高盛：2025年美國非農(nóng)就業(yè)將迎史上最大調整，美國移民數(shù)據(jù)大修，家庭就業(yè)預計大幅上修230萬人；今年2月7日，美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布1月非農(nóng)報告時將包括對家庭調查的年度基準修正，這次基準修正將重新錨定調查的非機構性居民人口數(shù)量到新發(fā)布的人口普查預測，將導致勞動力、家庭就業(yè)和其他指標水平的修正。值得一提的是，非農(nóng)報告數(shù)據(jù)來自兩個來源——企業(yè)調查和家庭調查。機構調查通過詢問企業(yè)工資單上的職位數(shù)量進行，家庭就業(yè)是調查詢問家庭實際就業(yè)情況，比企業(yè)調查涵蓋了更廣泛的就業(yè)情況。長期以來，企業(yè)調查的新增就業(yè)人數(shù)一直高于家庭調查數(shù)據(jù)。對于此次調整，高盛指出，過去幾年人口普查嚴重低估了人口增長，其對2023-2024年的移民估計是基于2022年美國社區(qū)調查的滯后遷移信息，因此未能捕捉到最近的移民潮。這意味著家庭調查也嚴重低估了就業(yè)增長，去年12月人口普查調整了其估算方法，并將2021-2024年的凈移民估計上調了350萬

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。