當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月20日，特朗普在演講中重點(diǎn)提到了振興美國(guó)制造業(yè)的行動(dòng)，重申他競(jìng)選時(shí)的承諾——終止拜登的電動(dòng)汽車(chē)政策、重振本土汽車(chē)制造業(yè)。特朗普表示，他將結(jié)束綠色新政，撤銷(xiāo)拜登政府的電動(dòng)汽車(chē)政策，拯救美國(guó)汽車(chē)行業(yè)，兌現(xiàn)他對(duì)美國(guó)汽車(chē)工人的承諾。

從施政方向看，特朗普第二任期的政策導(dǎo)向?qū)τ阡囯姲鍓K下游的影響更為直接，一定程度壓制鋰下游需求的中期預(yù)期。美國(guó)對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)比較敏感，近年來(lái)國(guó)內(nèi)動(dòng)力終端的迅猛發(fā)展不僅對(duì)北美市場(chǎng)構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)，也對(duì)整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，美國(guó)的貿(mào)易保護(hù)主義態(tài)度體現(xiàn)比較堅(jiān)決，無(wú)論是在貿(mào)易還是投資方面，可能都會(huì)繼續(xù)加以限制。特朗普對(duì)待新能源的態(tài)度一直比較強(qiáng)勢(shì)，曾經(jīng)抨擊“極端綠色政策是能源危機(jī)的起因”，計(jì)劃終止《通脹削減法案》（IRA），但伴隨馬斯克的支持其對(duì)于電車(chē)的態(tài)度有一定松動(dòng)，政策可能傾向于以保護(hù)美國(guó)本土電動(dòng)汽車(chē)制造為主。根據(jù)路透社消息，特朗普的過(guò)渡團(tuán)隊(duì)建議進(jìn)行全面改革，取消對(duì)電動(dòng)汽車(chē)和充電站的支持，并加強(qiáng)阻止中國(guó)汽車(chē)、零部件和電池材料進(jìn)口的措施；計(jì)劃將把目前用于建設(shè)充電站和降低電動(dòng)汽車(chē)價(jià)格的資金轉(zhuǎn)移到國(guó)防優(yōu)先事項(xiàng)上，包括確保電池和制造電池的關(guān)鍵礦物供應(yīng)不受中國(guó)影響。

在上一任期中，特朗普便宣布美國(guó)退出《巴黎協(xié)定》，表示為提升經(jīng)濟(jì)增速，美國(guó)需要一切形式的能源。2017年開(kāi)始特朗普政府實(shí)施關(guān)稅，引發(fā)了與中國(guó)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的貿(mào)易戰(zhàn)，而特朗普的關(guān)稅政策在后續(xù)拜登時(shí)代得到了延續(xù)和加強(qiáng)。2022年8月，拜登簽署了《通脹削減法》（IRA），規(guī)定消費(fèi)者在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)的電動(dòng)汽車(chē)中有一定比例的關(guān)鍵電池礦物來(lái)自美國(guó)或其自由貿(mào)易伙伴，就可以獲得高達(dá)7500美元的稅收抵免。從目前外媒報(bào)道情況，特朗普的過(guò)渡團(tuán)隊(duì)上臺(tái)后計(jì)劃取消購(gòu)買(mǎi)電動(dòng)汽車(chē)的7500美元消費(fèi)者稅收抵免，作為更廣泛的稅制改革立法的一部分。值得注意的是，IRA在短期內(nèi)直接被推翻的可能性較低，法案中的一些項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)始撥款并在在一些共和黨占優(yōu)勢(shì)的州內(nèi)受歡迎，已投資項(xiàng)目也已逐步帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)，大幅變動(dòng)的阻力較大。

在拜登任期內(nèi)，美國(guó)政府就已經(jīng)強(qiáng)化了對(duì)終端、電池以及相關(guān)礦物環(huán)節(jié)的征稅力度，特朗普上任后關(guān)稅政策可能進(jìn)一步深化細(xì)化。2024年5月14日，為應(yīng)對(duì)中國(guó)的（所謂）不公平貿(mào)易行為并抵消由此造成的損害，拜登指示美國(guó)貿(mào)易代表根據(jù)《1974年貿(mào)易法》第301條對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的180億美元商品加征關(guān)稅。其中，針對(duì)電動(dòng)汽車(chē)而言，2024年關(guān)稅稅率從25%提高至100%；針對(duì)電池、電池組件和關(guān)鍵礦產(chǎn)，2024年電動(dòng)汽車(chē)鋰離子電池的關(guān)稅稅率從7.5%提高至25%，2026年非電動(dòng)汽車(chē)鋰離子電池的關(guān)稅稅率從7.5%提高至25%；電池零部件的關(guān)稅率2024年從7.5%提高至25%；天然石墨和永磁體的關(guān)稅稅率將從0提高至2026年的25%；某些其他關(guān)鍵礦產(chǎn)的關(guān)稅稅率2024年從0提高至25%。通過(guò)提高中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)及相關(guān)零部件的關(guān)稅稅率，美國(guó)試圖降低中國(guó)產(chǎn)品在美國(guó)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，從而阻止其進(jìn)入美國(guó)。從特朗普前期表態(tài)來(lái)看，在其任期內(nèi)將繼續(xù)對(duì)包括電池、關(guān)鍵礦物和充電部件在內(nèi)的電動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，并將關(guān)稅作為談判工具，向包括電動(dòng)汽車(chē)在內(nèi)的美國(guó)汽車(chē)出口開(kāi)放外國(guó)市場(chǎng)。

從整體來(lái)說(shuō)，特朗普上臺(tái)后對(duì)鋰電池相關(guān)板塊的政策約束可能會(huì)加強(qiáng)，中期對(duì)于國(guó)內(nèi)新能源企業(yè)在海外布局會(huì)有一定制約。但需注意的是，一方面拜登任期內(nèi)在2024年已經(jīng)強(qiáng)化關(guān)稅政策，短期進(jìn)一步大幅調(diào)整的空間有限，且市場(chǎng)也已經(jīng)在前期調(diào)整中提前釋放了對(duì)于政策制約鋰電出海布局的悲觀預(yù)期。此外，更重要的是當(dāng)前我國(guó)鋰電板塊下游整車(chē)和電池出海比重較低，根據(jù)乘聯(lián)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年我國(guó)純電汽車(chē)出口量中僅有不足3%出口向美加市場(chǎng)，實(shí)質(zhì)影響量相對(duì)有限。碳酸鋰屬于鋰電上游板塊，特朗普政策的影響更多體現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期層面，向上傳導(dǎo)后對(duì)鋰價(jià)的影響相對(duì)中性，更多關(guān)注短線有色板塊整體情緒驅(qū)動(dòng)的帶來(lái)的影響。

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