成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)研：南京、杭州、福州需求分析 10.1假期前后，我們調(diào)研各區(qū)域大戶出貨數(shù)據(jù)。假期前一周（9.23-9.30），南京12家大戶日平均出貨7757噸，假期后第壹周（10.8-10.12），6998噸，第二周（10.14-10.18），平均值5323.2，第三周（10.21-10.25），平均值5287.2，出貨量逐步下行。 杭州8家大戶：假期前一周平均值24643噸，假期后第壹周平均值27040，第二周25780，第三周28700，呈現(xiàn)出逐步上行態(tài)勢(shì)。 福州12家大戶，假期前一周平均值2571，假期后第壹周2610，第二周2348，第三周2273，沖高回落逐步下行態(tài)勢(shì)。 調(diào)研三地大戶出貨量，杭州的出貨數(shù)據(jù)，表現(xiàn)zui好，需求有季節(jié)性特征。另外兩地，可能是難兄難弟了，南京逐步下行，另一個(gè)福州沖高后下行。 一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級(jí)抗震螺普跌，跌幅10-60元。合肥馬鋼（網(wǎng)價(jià)）3860穩(wěn)，福州三鋼3540跌10，杭州中天3530跌20，南京南鋼3610跌10，鄭州安鋼3490跌30，廣州韶鋼3570穩(wěn)，南昌南昌鋼（網(wǎng)價(jià)）3490穩(wěn)，柳州柳鋼3510跌20。   二、長(zhǎng)、短流程利潤(rùn)截止今日，江蘇短流程，谷電利潤(rùn)208元，環(huán)比上周五升83元；福建谷電利潤(rùn)119元，較上周五升21元。  三、宏觀1，中國(guó)央企開(kāi)發(fā)商龍頭--保利發(fā)展周一晚間公布，三季度凈利同比降逾六成，因結(jié)轉(zhuǎn)收入和項(xiàng)目毛利率下降；同期營(yíng)收則減逾兩成；而銷售規(guī)模下降及土地款支出增加，拖累公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)值。前三季度，保利發(fā)展實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1827.74億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)78.13億元，同比分別下降5.06%、41.23%。 分析：龍頭房企三季度營(yíng)收減兩成，凈利潤(rùn)同比降六成。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約同比減少334.2%。數(shù)據(jù)都是黯淡的。下游房地產(chǎn)不景氣，上游鋼銀亦受牽連，1-9月份，規(guī)模以上鋼企利潤(rùn)總額-341億元，同比降256%，1-8月份利潤(rùn)總額-169.7億元，同比降215.9%。 2，10月28日，晉南鋼鐵集團(tuán)與鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷宣布建立合作伙伴關(guān)系，將在阿曼蘇哈爾港口和自由區(qū)建立鐵礦石選礦廠。這一先進(jìn)設(shè)施將為所在地區(qū)的球團(tuán)和壓塊生產(chǎn)提供優(yōu)zhi鐵礦石，這是通過(guò)直接還原路線生產(chǎn)低碳鋼產(chǎn)品的關(guān)鍵。據(jù)介紹，蘇哈爾選礦廠計(jì)劃于2027年年中投產(chǎn)，每年將處理1800萬(wàn)噸鐵礦石，生產(chǎn)1260萬(wàn)噸高品位精礦。 3，繼國(guó)有大行、股份行開(kāi)啟新一輪“降息潮”后，近日，多家城商行、農(nóng)商行也陸續(xù)對(duì)存款掛牌利率進(jìn)行跟進(jìn)下調(diào)。金融時(shí)報(bào)記者注意到，經(jīng)過(guò)本次調(diào)整后，中小銀行長(zhǎng)期限存款掛牌利率已經(jīng)全mian跌破“2字頭”，與國(guó)有大行的存款利差優(yōu)勢(shì)不斷縮小。 4，1—9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%。受去年同期高基數(shù)等因素影響，9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降27.1%，較8月降幅17.8%進(jìn)一步擴(kuò)大。分析：1-9月份，利潤(rùn)總額同比數(shù)據(jù)由增轉(zhuǎn)降。分類看，汽車制造業(yè)下降1.2%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降4.0%，專yong設(shè)備制造業(yè)下降5.5%，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降7.2%，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)亦在下降。 四、期貨分析 今日黑色系普跌，焦煤弱，螺紋堅(jiān)挺。昨日黑色系大漲，今日震蕩整理。技術(shù)上看，鐵礦石、螺紋、熱卷在遭遇10.9-10.16的震蕩整理平臺(tái)壓力后，紛紛選擇回調(diào)整理，暗示行情不是那么強(qiáng)勢(shì)，選擇迂回方式。 此輪行情（9月9日以來(lái)）的推動(dòng)力有兩個(gè)。1，新老國(guó)標(biāo)過(guò)渡，鋼廠被動(dòng)減產(chǎn)，導(dǎo)致庫(kù)存不斷減少；2，政策推動(dòng)，9月24日，降準(zhǔn)降息降存量房貸款利率。目前，第壹個(gè)推動(dòng)力逐漸減弱，目前不管是高爐，還是電爐都在加力生產(chǎn)。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-9月份，規(guī)模以上鋼企利潤(rùn)總額-341億元，現(xiàn)在好不容易賺錢(qián)了，利潤(rùn)還不少，自然會(huì)珍惜。對(duì)于第二個(gè)推動(dòng)力，可能仍有驚喜。財(cái)政部副部長(zhǎng)廖岷上周五與美國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)尚博共同主持召開(kāi)中美經(jīng)濟(jì)工作組di六次會(huì)議。中方著重宣介當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及近期正在推出的一攬子增量政策。中方表示，一攬子增量政策規(guī)模較大，具體安排預(yù)計(jì)將于11月通過(guò)法定程序后予以公布。11月4日-8日，十四屆全國(guó)人大常委會(huì)di十二次會(huì)議在北京舉行。這給了市場(chǎng)遐想空間。 當(dāng)然，我們需要了解政策出臺(tái)的背景，為什么現(xiàn)在政策給的這么痛快，降準(zhǔn)降息降存量房貸款利率。我們看看9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1，金融數(shù)據(jù)，居民貸款5000億元，同比少增3580億元，其中短期和長(zhǎng)期貸款均出現(xiàn)同比均少增；2，9月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降27.1%，較8月降幅17.8%進(jìn)一步擴(kuò)大；3，9月份，我國(guó)商品出口按人民bi計(jì)算為2.17萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了1.6%，增速比8月份的8.4%放緩了6.8個(gè)百分點(diǎn)。這個(gè)降幅還是較大的，9月份是歐美圣誕節(jié)的備貨季，按理說(shuō)需求應(yīng)該不錯(cuò)，數(shù)據(jù)卻是大幅下滑的，短期出口數(shù)據(jù)可能依舊疲軟。 我們認(rèn)為，本輪行情是脈沖型行情，短期非chang強(qiáng)勢(shì)，但持續(xù)時(shí)間短。在10.1假期第壹個(gè)交易日，長(zhǎng)陰線報(bào)收，市場(chǎng)熱情正逐漸消失。上周五下午公布人大會(huì)議時(shí)間，給了市場(chǎng)遐想空間，且從官方得到的消息，確實(shí)有一攬子增量政策推出，需要走法定程序，期螺昨日興奮起來(lái)，短期有政策預(yù)期支撐，或呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)震蕩，甚zhi上漲。但就中期，依舊謹(jǐn)慎，對(duì)行情觀點(diǎn)不變，政策推動(dòng)的脈沖型行情。鑒于本輪行情在9月24日加速上行，且當(dāng)日放出量能，重支撐在3100-3200點(diǎn)。 五、策略建議今年以來(lái)，我們的策略都是防守為主，低庫(kù)存策略。目前，財(cái)政部明確提到，有一攬子增量政策推出，且很可能在11.4-11.8日人大會(huì)議期間推出，短期現(xiàn)貨價(jià)格可能趨穩(wěn)，甚zhi上漲。有庫(kù)存的，繼續(xù)降庫(kù)存，未有庫(kù)存的，按需采購(gòu)，或者小幅拿貨，快進(jìn)快出。 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：增量政策不及預(yù)期，可能引發(fā)期螺大幅下挫，從而給現(xiàn)貨價(jià)格帶來(lái)負(fù)面牽引。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。