河北多地啟動應(yīng)急響應(yīng)！鋼價能否止跌轉(zhuǎn)漲？ 成都鋼鐵網(wǎng)調(diào)研：大戶出貨量統(tǒng)計 10.1假期前后，我們調(diào)研各區(qū)域大戶出貨數(shù)據(jù)。假期前一周（9.23-9.30），南京12家大戶日平均出貨7757噸，假期后第壹周（10.8-10.12），6998噸，第二周（10.14-10.18），平均值5323.2，出貨量逐步下行。 杭州8家大戶：假期前一周平均值24643噸，假期后第壹周平均值27040，第二周25780，假期后出貨增加。 福州12家大戶，假期前一周平均值2571，假期后第壹周2610，第二周2348，假期后先沖高后回落。 調(diào)研三地大戶出貨量，杭州的需求可能更hao，在假期后，出貨量增加，杭州近期能出新地wang，暗示房地產(chǎn)還不錯，建材需求自然也不錯。南京的需求一直回落，且假期第二周下滑較大。福州的出貨量，中規(guī)中矩，不溫不火。 一、現(xiàn)貨漲跌今日，主要城市三級抗震螺普跌，跌幅10-60元。合肥馬鋼（網(wǎng)價）3900跌40，福州三鋼3510跌40，杭州中天3450跌40，南京南鋼3600跌10，鄭州安鋼3480跌60，廣州韶鋼3570跌10，南昌南昌鋼（網(wǎng)價）3400跌30，柳州柳鋼3470跌30。  二、長、短流程利潤截止昨日，江蘇短流程，谷電利潤181元，環(huán)比上周五升63元；福建谷電利潤151元，較上周五降27元。  三、宏觀1，美國舊金山聯(lián)儲主席戴利（2024年FOMC票委）：預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)降息。我們將繼續(xù)調(diào)整政策，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢。尚未看到任he關(guān)于應(yīng)當(dāng)停止降息的理由。隨著通脹回落，我們不得不調(diào)整貨幣政策。美聯(lián)儲貨幣政策肯定還很緊。對中性利率的合理預(yù)期在2.5%-3%，我個人的看法是接近3%。9月17-18日貨幣政策會議上，決定降息50個基點是一次“險勝”。當(dāng)時，我強(qiáng)烈支持降息50個基點。不希望看到勞動力市場進(jìn)一步惡化。 分析：9月份美聯(lián)儲第壹次降息，且第壹次就降息50個基點，美聯(lián)儲已打開寬松的窗口。現(xiàn)在市場的分歧是，是逐漸降息還是像第壹次一樣，大步伐降息?，F(xiàn)在多位美聯(lián)儲高官密集發(fā)聲，支持逐步降息，即放慢9月大幅降息的步伐，市場對明年的降息預(yù)期下降。無論如何，寬松周期已經(jīng)打開。  2，據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析，2024年1-9月，汽車銷liang排名前十位的企業(yè)（集團(tuán)）共銷售1824.1萬輛，占汽車銷售總量的84.6%。在上述十家企業(yè)中，與上年同期相比，上汽集團(tuán)、中國一汽、廣汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)和長城汽車銷liang呈不同程度下降，其他企業(yè)銷liang均呈不同程度增長。  3，據(jù)土拍網(wǎng)消息，10月22日，杭州錢江新城二期zui后一塊限價宅地杭政儲出[2024]108號地塊出讓，經(jīng)77輪競價，由綠城房產(chǎn)以總價342216萬元競得，溢價率28.55%，折合樓面價50717元/㎡。這一樓面價刷新了杭州已保持8年的土拍單價地wang紀(jì)錄。 分析：土地拍賣成績好，暗示當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)景氣度不錯，間接利好當(dāng)?shù)亟ú?a href="http://www.jingsongyx.com/price/" target="_blank">價格。我們統(tǒng)計的杭州螺紋庫存數(shù)據(jù)，截止昨日，杭州螺紋庫存55.5萬噸，昨螺紋出庫3.8萬噸。陽歷同比去年（周mo）庫存63.7萬噸,去年出庫6.8萬噸。庫存低于往年，主要去庫周期在7月份-8月份，去庫時間快于去年。  4，9月，我國進(jìn)口鐵礦石10413.2萬噸，環(huán)比增加274.2萬噸，增長2.7%;均價95.5美元/噸，環(huán)比減少7.1美元/噸，下降6.9%。1-9月累計進(jìn)口鐵礦石91886.6萬噸，同比增加4296.9萬噸，增長4.9%。 9月，我國出口鋼材1015.3萬噸，環(huán)比增加65.8萬噸，增長6.9%;均價719.6美元/噸，環(huán)比減少35.9美元/噸，下降4.8%。1-9月累計出口鋼材8071.1萬噸，同比增加1410.6萬噸，增長21.2%。 分析：鋼廠加da生產(chǎn)，鐵礦石進(jìn)口增加。9月份鋼材出口非chang好，但后續(xù)難延續(xù)。9月13日，中國鋼鐵、鋁、電動汽車電池和關(guān)鍵礦物加征25%的關(guān)稅。 10月17日，巴西政fu宣布對中國出口的鋼鐵、光纖電纜和其他化學(xué)品征收關(guān)稅，以打擊傾xiao和其他非法行為；對多項鋼鐵產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，關(guān)稅將實施zhi2025年5月31日。 《南華早報》《印刷報》9月26日報道，印鋼鐵制造商呼吁莫迪政fu提高鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅，以限制自華進(jìn)口廉價鋼鐵。 據(jù)土耳其《官方公報》10月11日發(fā)布的公告，將對中俄印日四國的部分進(jìn)口鋼材加征反傾xiao稅，而且對中國加征的關(guān)稅zui多。其余三個都只被加征6%-9%的關(guān)稅，但對中國加征的稅率為15-43%。 5，【環(huán)保限產(chǎn)】河北邯鄲、衡水、保定、石家莊10月22日12時起，啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，唐山部分軋企接到今晚八時可能啟動重污染天氣應(yīng)急響應(yīng)橙色預(yù)警通知，正在落實及等待公告。 四、期貨分析 今日黑色系普跌，雙焦跌幅大，鐵礦石表現(xiàn)zui堅挺。近兩個交易日，黑色系品種呈現(xiàn)出一致特點，波動減小，成交萎縮，暗示市場觀望情緒變濃，等待方向選擇。 此輪行情（9月9日-zhi今）的推動力有兩個。1，新老國標(biāo)過渡，鋼廠被動減產(chǎn)，導(dǎo)致庫存不斷減少；2，政策推動，9月24日，降準(zhǔn)降息降存量房貸款利率。目前，這兩個推動力正在減弱，目前鋼廠利潤仍有不少，鋼廠生產(chǎn)積極性高，上周統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量增加，總庫小幅去庫，但廠庫增加，后期可能總庫也將步入累庫。對于政策，是本輪行情的主推動力，10月17日，住建部等五部門召開發(fā)布會，提到將新增實施100萬套城中村和城市危舊房改造，重dian支持地級以上城市。結(jié)果，當(dāng)日期螺以跌停收報。昨日，一年期和五年期LPR利率下調(diào)25個基點，這是今年以來LPR第三次下降，也是降幅zui大的一次。結(jié)果，期貨市場反應(yīng)很平淡。似乎期貨市場對政策的要求也越來越高，沒有真金白銀的刺激，可能都刺激不了期貨市場。 我們需要了解政策出臺的背景，為什么現(xiàn)在正常給的這么痛快，降準(zhǔn)降息降存量房貸款利率。我們看看9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1，金融數(shù)據(jù)，居民貸款5000億元，同比少增3580億元，其中短期和長期貸款均出現(xiàn)同比均少增；2，9月份，CPI同比溫和上漲0.4%，PPI同比降2.8%，擴(kuò)大1個百分點。9月份在開學(xué)季、假期及惡劣天氣（臺風(fēng)）的情況下，才溫和上漲，不及預(yù)期，PPI更是繼續(xù)下滑；3，9月份，我國商品出口按人民bi計算為2.17萬億元，同比增長了1.6%，增速比8月份的8.4%放緩了6.8個百分點。這個降幅還是較大的，9月份是歐美圣誕節(jié)的備貨季，按理說需求應(yīng)該不錯，數(shù)據(jù)卻是大幅下滑的，短期出口數(shù)據(jù)可能依舊疲軟。  我們認(rèn)為，本輪行情是脈沖型行情，短期非chang強(qiáng)勢，但持續(xù)時間短。在10.1假期第壹個交易日，長陰線報收，疊加上周四跌停，短期的熱情可能消失差不多了，不能再對行情抱太大期待，期螺可能會呈現(xiàn)出反fu震蕩，逐步走低的態(tài)勢，重大財政刺激另做打算。鑒于本輪行情在9月24日加速上行，且當(dāng)日放出量能，重支撐在3100-3200點。 五、策略建議今年以來，我們的策略都是防守為主，低庫存策略，原因1，房地產(chǎn)是長周期行業(yè)，自去年開始供需關(guān)系發(fā)生變化，房地產(chǎn)調(diào)整也不是一年就能完成的；2，與外部的關(guān)系越來越復(fù)雜，對出口不利。目前策略未變。10.1假期前一周（9.23-9.30），現(xiàn)貨價格大幅上漲，9.23-9.30日，成都鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的國內(nèi)多數(shù)區(qū)域漲幅在450-690元不等。假期后，隨著期貨市場溫度下降，現(xiàn)貨價格逐步回落?，F(xiàn)在的價格，可能還屬偏高的價格，鋼廠端正在發(fā)力生產(chǎn)，需求端不溫不火，除少數(shù)區(qū)域有季節(jié)性特征外，如杭州，多數(shù)區(qū)域調(diào)研經(jīng)銷商，需求變化不大。供需矛盾或許還將增加，未來價格承受的壓力還將加da。有庫存的，降庫存。未有庫存的，按需采購。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。