國際端：在中鋼祭出反傾銷調(diào)查后，大陸鋼材出口到別的地區(qū)狀況開始緩解，根據(jù)海關(guān)資料統(tǒng)計，9月普通鋼材、不銹鋼及特殊鋼的進口量為43.9萬噸、月減15.3％，其中普通鋼材減幅22.98％最明顯。近兩年鎳成本占比逐年下降，因國內(nèi)企業(yè)印尼建廠資源回流增加，企業(yè)傾向采購鎳鐵資源。盡管鎳成本下降，但其在 304 生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)中含量調(diào)整不大，占比下降空間縮窄。不銹鋼和主要制鎳原料的價格走勢擬合度不同，與廢不銹鋼擬合度最高，與鎳鐵關(guān)聯(lián)度上升，與電解鎳關(guān)聯(lián)度下降。預(yù)計生產(chǎn)工藝改良下，鎳與不銹鋼關(guān)系繼續(xù)減弱但不會割裂。隨著節(jié)前盤面連續(xù)反彈，鋼廠采購原料的意愿有所提升，節(jié)后鎳鐵現(xiàn)貨報價亦出現(xiàn)上漲，不銹鋼成本支撐趨強。供應(yīng)端：9月全國43家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量328.88萬噸，月環(huán)比減少2.09%，10月排產(chǎn)324.4萬噸，月環(huán)比減少1.36%。9/10月粗鋼產(chǎn)量下降主要體現(xiàn)在200和400系，300系產(chǎn)量整體波動不大。另外當(dāng)前鋼廠利潤有所修復(fù)，后續(xù)生產(chǎn)積極性或有明顯提升，需關(guān)注鋼廠實際生產(chǎn)節(jié)奏。鎳鐵期貨高位震蕩，宏觀利好仍刺激不銹鋼市場走勢偏強調(diào)整，受此影響礦企多要價堅挺，但貿(mào)易商詢盤仍持謹慎態(tài)度，且部分對后市并不看好，故不銹鋼市場交投氛圍仍一般，未有顯著改善。本周不銹鋼庫存合計101.04噸，較上周下跌0.4%，其中，冷軋庫存上漲，熱軋庫存下跌。本期全國主流不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存呈現(xiàn)窄幅消化，主要以200系、400系資源減少為主。國慶假期后市場到貨正常，周初在市場氛圍帶動下，現(xiàn)貨行情走強，刺激部分剛需觀望訂單陸續(xù)下單，現(xiàn)貨庫存有所消化，因此本周全國不銹鋼社會庫存呈現(xiàn)窄幅降庫態(tài)勢。不銹鋼供需缺口維持，10月庫存將繼續(xù)下降，產(chǎn)業(yè)面表現(xiàn)較好。原料供需面將有好轉(zhuǎn)。市場方面，周中盤中成交一般，周尾隨著期貨抬升，數(shù)據(jù)利好，不銹鋼現(xiàn)貨情緒好轉(zhuǎn)，下游補庫積極性提高;綜合來看錫佛市場庫存繼續(xù)去化，不銹鋼市場存?zhèn)湄涱A(yù)期，預(yù)計短期價格趨強運行。整體上看，本次不銹鋼價格回漲的行情仍未結(jié)束，不過受終端需求所限，目前上張有所放緩。宏觀方面，不銹鋼市場利好信息頻出，市場交投情緒受到鼓舞，商家積極挺價出貨，市場去庫速率加快。不銹鋼市場還是有一定補庫預(yù)期，預(yù)計短期內(nèi)不銹鋼價格仍保持震蕩偏強運行。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。