今年以來鐵礦石價格整體一路滑坡，從最高年初的144美元下跌至89美元。礦價大幅縮水的背后是多方面因素擾動造成的，但是最明顯的莫過于其產業(yè)端的形式過于嚴峻，2024年與2023年基本面的情況形成了大翻轉，去年供需雙強港口低庫存的局面到了今年變成了供強需弱港口高庫存的形式，目前港口總庫存維持在1.6億噸左右，甚至到年底前仍有繼續(xù)累庫的趨勢，礦價走低的同時并不影響國外礦山的發(fā)運節(jié)奏，截止到9月中旬，根據(jù)成都鋼鐵網數(shù)據(jù)顯示全球發(fā)往中國的進口礦數(shù)量大約有8.22億噸，比2023年同期高出大約1312萬噸。供應量增加的同時各個國家在發(fā)運方面與去年相比出現(xiàn)了不同程度的變化（2024年發(fā)運量參考下方附件一），如下圖一所示。圖一從上圖中可以看到今年以來以烏克蘭、巴西、澳洲為首的國家在發(fā)往中國的量上明顯增強，其中烏克蘭鐵礦發(fā)往中國的量有明顯的增量是由于前期收俄烏沖突的影響，烏克蘭礦業(yè)公司的海上出口受到了限制，但是今年該公司部分海上出口業(yè)務是得到了恢復，因此其主要產品烏克蘭精粉的需求被中國市場再次打開。另外最有意思的一點就是今年以來我們發(fā)現(xiàn)巴西礦發(fā)往中國的量相比澳礦是由很明顯的提升，再加上巴西礦業(yè)巨頭VALE在阿曼以及馬來西亞港口的分銷中心，其整體發(fā)運量同比的變化是遠超澳洲。據(jù)相關消息了解到巴西礦今年發(fā)運能夠如此強勢，主要在于巴西礦產方面意欲加快搶占市場的份額，一方面未來進口礦市場對于國外礦山來說將會更加激烈，澳洲不斷有新礦山項目投產入市，再加上非洲像幾內亞西芒杜鐵礦項目的投產，雖然本國也是有新項目會進行投產，但提前通過擴大產量將會更有利于未來發(fā)展。而另外VALE公司也可能是想要通過加大發(fā)運量來彌補在2019年潰壩后的賠償，用來攤銷賠償?shù)淖詈梅绞骄褪菙U大鐵礦的生產規(guī)模。而加拿大方面主要以出口精粉為主，雖然今年以來到中國的量方面同比下滑屬于是最為明顯的，但根據(jù)數(shù)據(jù)方面來看，目前為止加拿大出口鐵礦大約為4054.5萬噸，同比2023年高出了210.34萬噸，其礦業(yè)供應流向不光是在中國出現(xiàn)了一定的減量，在日本以及韓國也分別出現(xiàn)了不同程度的下滑。而加拿大今年出口一是往歐洲供應出現(xiàn)了增量，同比增加181.86萬噸，其中發(fā)往法國的供應增量相對明顯，同比增加大約64.84萬噸。二是往非洲國家的供應增量也是出現(xiàn)了明顯的增量，同比增加大約123.88萬噸，其中發(fā)往阿爾及利亞港口的貨量大幅增加約100萬噸。再者從今年的鐵礦品類供應上去看（圖二），今年供應強勢主要是由粉礦以及精粉礦所帶來的增量，而礦塊和球團礦整體的供應與去年比略顯疲軟。圖二很明顯，以塊礦和球團為主的高品位鐵礦發(fā)運量在當今中國鋼鐵企業(yè)需求疲軟以及虧損加劇的背景下走弱。但是精粉作為高品質礦其發(fā)運卻是反其道行之。據(jù)筆者了解，今年以來內礦市場表現(xiàn)相較掙扎，據(jù)統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)1-8月的原礦產量累計產量達到了69649.6萬噸，相比去年同期增長了4.1%。雖然數(shù)據(jù)上看的出整體是呈現(xiàn)出增長的趨勢，但是實際上也是由于此前國內礦山發(fā)生的各種事件（礦難、環(huán)保檢查等等）導致產量基數(shù)較低，從最新8月份的數(shù)據(jù)看到中國鐵礦石原礦產量7,363.7萬噸,同比減少16%。筆者也是通過部分地區(qū)的實地調研了解到，目前部分地區(qū)國內礦山復產較為困難，具體何時復產還需要進一步等待。而正是由于內礦供應表現(xiàn)緊缺，也直接導致了當?shù)剡x礦企業(yè)業(yè)務開展上出現(xiàn)了阻礙，許多選礦企業(yè)目前為止仍處于停工狀態(tài)，甚者還有企業(yè)開始做起了進口精粉的貿易業(yè)務，同時也了解到部分鋼廠在配礦的調整上也是在逐步降低內礦精粉的比例進而增加外礦精粉的比重。內礦精粉價格階段性性價比不如進口精粉價格，綜合影響下擴大了進口精粉市場的貿易量。具體可以參考下方圖三，明顯山東、河北這些內礦產量在國內居高的地區(qū)進口精粉進口同比增量有明顯的上升。圖三供應擴大往后或許會繼續(xù)維持此等趨勢，國外新項目的投產，更多的將會是新品種的進口精粉流入市場，而國內礦山復產在基石計劃的指引下或也將會繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，而鋼廠的嚴冬可能也會曠日持久，精粉市場的競爭或許才剛剛開始。 本文選用的數(shù)據(jù)全部來自于成都鋼鐵網鐵礦石全球發(fā)運數(shù)據(jù)，另外還有全球鐵礦石海飄數(shù)據(jù)以及全球鐵礦石到港數(shù)據(jù)等等（參考附件二），全面跟蹤鐵礦石海運市場的實時變化，詳細數(shù)據(jù)可跟蹤到日度。若有興趣可以聯(lián)系鐵礦石資訊員魏娜，聯(lián)系電話：17332860183/18301796469（備注：數(shù)據(jù)的單位為干噸，靠攏海關數(shù)據(jù)的同時方便作為直接分析的指標）附件一：  附件二：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。