一、3月8日上期所橡膠期貨主力行情： 截止2018年3月8日14:04，集金期貨通行情數(shù)據(jù)顯示，橡膠主力合約行情信息：最新價：12875，漲跌：-41，漲跌幅：-0.08%，總手：337930手，開盤價：12835，最高價：13035，最低價：12740。 二、橡膠期貨主力合約行情走勢圖： 集金期貨通橡膠期貨主力分時圖 集金期貨通上期所橡膠期貨行情報價 三、橡膠現(xiàn)貨基本消息面： 截至2018年3月2日，青島保稅區(qū)總庫存為25.42萬噸，較1月中旬增加0.79萬噸，增幅3.21%。其中天然橡膠庫存為13.26萬噸，較1月中旬減少0.44萬噸，跌幅3.21%；合成橡膠庫存11.77萬噸，較1月中旬增加1.23萬噸，增幅11.67%；復(fù)合膠庫存繼續(xù)保持在0.39萬噸，持平。 天然橡膠現(xiàn)貨市場價格小幅回落100元/噸左右。今日主流報盤如下：16年金鳳、中化、云象全乳膠參考價格12100-12200元/噸；越南3L參考價格12000元/噸，越南3L混合報價11900元/噸，聽聞越南10#膠報價11000元/噸；17年泰國宏曼歷煙片參考報價14700-14750元/噸。價格僅供參考，實際成交商談為主。 對于2017年天然橡膠市場行情的表現(xiàn)，“超級高”、“創(chuàng)記錄”等形容詞并不是形容價格的，而是形容庫存。庫存的累積高企，是2017年天然橡膠市場留下的最龐大的“遺產(chǎn)”，并由2018年來承接。誠然，高庫存不是偶然，高價差、高依賴進口的市場結(jié)構(gòu)是庫存累積的前提。目前價差處于修復(fù)，進口環(huán)比下降，天然橡膠去庫存拐點何時到來呢？ 1月進口量環(huán)比下降 3月進口量很重要 1月份中國天然橡膠進口量達到56.48萬噸，較2017年1月份增長44.48%，但環(huán)比去年12月降低20.35%。進口量的環(huán)比降低，更多的是季節(jié)性因素的影響，同比的高增長，是承接的2017年12月超高進口量。 進口量的高企，是市場庫存量累積的重要因素。2017年青島保稅區(qū)橡膠庫存對應(yīng)進口量有一定滯后性，2017年一季度進口量的連續(xù)大幅攀升，使得年中庫存達到頂峰，隨著進口量季節(jié)性回落，庫存也呈現(xiàn)出一定的降幅。因此，在需求沒有大規(guī)模增長的現(xiàn)實背景下，進口量對庫存量變動有前瞻性作用。 由此對應(yīng)到2018年來看，1月份進口量再次創(chuàng)出歷史同期新高，為2017年12月以來的第二高進口量，這主要因為下游春節(jié)前采購備貨較為集中，也承接了12月的超高進口量。但是今年春節(jié)在2月中旬，市場需求恢復(fù)已經(jīng)順延到3月初，從2月了解的到港情況來看，2月進口量有望同環(huán)比下跌，由此會減輕入庫壓力，但相應(yīng)的3月份的進口量會非常關(guān)鍵。 目前影響進口量的外部性因素集中于三點： 首先季節(jié)性停割期影響顯著，由此影響到我國替代種植進口量和越南等已停割主產(chǎn)國的進口量； 其次，2、3月份泰國、印尼等國進入到停割期，2017年年初因泰國洪水影響，停割期被提前，因此2、3月產(chǎn)量反季節(jié)增長；而2018年受橡膠樹落葉提前影響，2、3月整體停割符合季節(jié)性規(guī)律； 最后，泰國、馬來西亞和印尼此前在1月份達成1~3月限制出口的決議，尤其泰國近期消息頻頻，3月泰國的出口量變化得關(guān)注，可以確定的是，泰國限制出口政策正在執(zhí)行。因此3月中國進口量受多方面影響，進口量的變動將直接關(guān)系到去庫存化的進程。 基差修復(fù) 外盤價高影響成本 2月份滬膠價格探底以來，期現(xiàn)基差已經(jīng)有較大修復(fù)，目前基差走強的態(tài)勢較明顯。人民幣混合膠與滬膠主力合約的價差已經(jīng)收斂到1500元/噸附近，給予的套利空間已經(jīng)有限。并且隨著預(yù)期在3月份中下旬開始期貨主力合約的移倉換月，期價去升水并與貼近現(xiàn)貨的交割規(guī)律下，基差仍會進一步走強，因此繼續(xù)近月套利頭寸需要了結(jié)，新開倉頭寸以遠(yuǎn)月為主，如此為預(yù)期市場去庫存帶來契機。 同時，同樣由于停割及泰國保價政策的影響，節(jié)后外盤價格高企，雖然有人民幣匯率升值的紅利，但是目前的價格進口到國內(nèi)，成本仍然較高，2月最后一周美金泰標(biāo)20#報價上漲55美元/噸，漲幅3.64%。同時國內(nèi)需求尚不強勁，也會打壓進口商的積極性，因此成本高、價差空間收窄和現(xiàn)有庫存壓力下，套利盤繼續(xù)加倉需要控制好頭寸。 下游需求預(yù)期不差 春節(jié)消費帶動 春節(jié)過后，下游輪胎企業(yè)開工恢復(fù)，山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率61.04%，環(huán)比上漲46.94%，同比下滑4.93%；國內(nèi)輪胎企業(yè)半鋼胎開工率為58.86%，環(huán)比上漲43.82%，同比下滑11.50%。 同時國內(nèi)多家全鋼輪胎企業(yè)，均發(fā)布3月份漲價通知。整體來看，元宵節(jié)后市場采購需求有升溫預(yù)期。 隨著物流、戶外工程項目和汽車產(chǎn)量的提升，出口、配套、替換三大市場的需求將全面恢復(fù)提升。此外3月份為傳統(tǒng)訂貨旺季，近期各地將迎來訂貨促銷會旺季，輪胎交投活躍度將明顯提升。雖然有價格上漲預(yù)期，但廠家相應(yīng)的舉辦促銷訂貨會，由此來看，3月份輪胎銷量預(yù)期向好，相應(yīng)的對于上游原料的需求是個好消息。 四、熱門機構(gòu)橡膠期貨3月8日走勢簡評 方正中期： 滬膠縮量調(diào)整，13000元暫時變?yōu)閴毫ξ弧ｋm然3月初青島保稅區(qū)天膠庫存較1月中旬有所減少，但仍明顯高于上年同期。而且，包括合成膠之后橡膠總庫存還在繼續(xù)增加。所以，橡膠供需形勢轉(zhuǎn)好的跡象還不明顯，滬膠可能要繼續(xù)夯實底部。 徽商期貨： 2月,國內(nèi)重卡市場共約銷售各類車型6.8萬輛,比去年同期下降21%,環(huán)比1月的10.96萬輛大幅下跌38%。本周，橡膠現(xiàn)貨市場已基本恢復(fù)到節(jié)前的正常交投水平，全乳膠貼水1805合約900元/噸報價，煙片膠升水1700元/噸報價，外盤原料膠小幅波動，生膠片周三報46.55泰銖/公斤，煙片49，膠水48.5，杯膠37.5。滬膠1805暫時失守13000關(guān)口，持倉逆勢增長，但主力空頭機構(gòu)增倉并不集中，移倉遠(yuǎn)月仍是大趨勢，出于盈利保護考慮，建議多單暫時離場觀望。 上海中期： 早盤橡膠09合約小幅反彈，但整體依然承壓14000一線，目前維持觀望態(tài)勢，前期反套可繼續(xù)持有。 大越期貨： 周三價格小幅回落，依舊位于短期均線之上。短期市場反彈走勢延續(xù)。日內(nèi)短多交易為主。 五、橡膠期貨熱門知識推薦 相關(guān)推薦： 天然橡膠期貨走勢圖怎么看 天然橡膠期貨基礎(chǔ)知識介紹 橡膠期貨走勢分析 天然橡膠期貨代碼是什么 天然橡膠期貨手續(xù)費是多少 橡膠期貨開戶條件和開戶流程 橡膠期貨價格受哪些因素影響

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。