概述：截止至2月底，我網(wǎng)H型鋼綜合指數(shù)報收114點，較上月上漲2.82%，去年同期H型鋼指數(shù)為103，較去年同期相比升10.59%。本月過半時間處于春節(jié)假期，市場有效交易日不多，出于對新春行情的樂觀態(tài)度，節(jié)前商家封庫惜售，價格在節(jié)前出現(xiàn)明顯上漲。節(jié)后，社會庫存增量明顯，市場資金壓力趨緊，給市場價格上漲帶來阻力。綜合來看，預(yù)計3月國內(nèi)熱軋H型鋼整體趨弱運行，具體情況如下：

一、進(jìn)出口情況

（一）、1月份我國型鋼出口量環(huán)比繼續(xù)減少

圖1：2015年到2018年1月型鋼出口量線狀圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

1月我國型鋼出口量為25.99萬噸，較上月同期增1.31萬噸，環(huán)比上升5.29%；較去年同期相比大幅下降，同比減少14.27萬噸，降幅35.45%。

圖2：2015年到2018年2月華北地區(qū)H型鋼出口報價曲線圖（單位：美元、萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

2月份華北地區(qū)H型鋼出口報價維持高位運行，截止到2月底，華北地區(qū)中小規(guī)格H型鋼出口報價590美元/噸，較1月份報價上漲20美元/噸，漲幅3.5%。

二、2月國內(nèi)熱軋H型鋼產(chǎn)量環(huán)比減少，同比增加

圖3：2016年-2018年2月國內(nèi)熱軋H型鋼產(chǎn)量圖（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

產(chǎn)量：2月份，國內(nèi)熱軋H型鋼產(chǎn)量較上月明顯下降，據(jù)不完全統(tǒng)計，本月熱軋H型鋼總產(chǎn)量122.5萬噸，較上月環(huán)比減少8.4萬噸，降幅為6.41%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，馬鋼2月份生產(chǎn)10萬噸，其中大線生產(chǎn)5萬噸，中小線5萬噸，出口少量，3月份計劃產(chǎn)量10萬噸；萊鋼2月份生產(chǎn)20萬噸，產(chǎn)量較上月基本持平，出口1.4萬噸，3月份計劃產(chǎn)量22萬噸左右；津西鋼鐵2月份產(chǎn)量在28萬噸，較上月相比減少2萬噸，其中大線12.9萬噸，中小線15.1萬噸；包鋼2月份生產(chǎn)H型鋼6萬噸，較上月基本持平，3月計劃8萬噸；日照鋼鐵2月份實際完成內(nèi)貿(mào)24萬噸，其中出口3萬噸，3月份計劃生產(chǎn)25萬噸。

首鋼長治鋼鐵H型鋼2月份產(chǎn)量無，3月份計劃2萬噸。新泰鋼鐵2月份產(chǎn)量7.6萬噸，較上個月略有減少，3月份計劃8萬噸，看接單情況。邯鋼因限產(chǎn)，2月份產(chǎn)量無，H型鋼近期均無排產(chǎn)計劃。

民營鋼廠方面：河北興華鋼鐵H型鋼2月份產(chǎn)量4.5萬噸，較上月增加0.5萬噸，3月計劃產(chǎn)量4萬噸。2月份萊蕪金豐H型鋼本月無生產(chǎn)，3月份H型鋼暫無生產(chǎn)計劃。唐山鑫億源鋼鐵2月產(chǎn)量約1.8萬噸左右；唐山宏潤鋼鐵H型鋼2月產(chǎn)量1萬噸；唐山盛達(dá)鋼鐵2月份H型鋼產(chǎn)量無，3月份計劃無。

（一）熱軋H型鋼現(xiàn)貨市場表現(xiàn)

圖4：2015年2月-2018年2月北京市場H型鋼價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

華北市場：本月華北市場H型鋼市場價格大幅上漲，截止至月底，華北市場H型鋼中小規(guī)格價格在4020元/噸左右，較上月漲120元/噸。具體情況如下：截止至2月底，北京市場小規(guī)格如200*200報價4020元/噸，較上月漲130元/噸，一般大規(guī)格如588*300等價格報4000元/噸，較上月漲130元/噸，300*300報價在3950元/噸，較上月漲130元/噸，700*300報價在4070元/噸，較上月漲130元/噸。

截止至月底，京津唐地區(qū)型材倉庫同口徑調(diào)查統(tǒng)計，H型鋼庫存22.5萬噸，環(huán)比上月增加5.55萬噸，增幅32.74%。其中北京地區(qū)H型鋼庫存3.2萬噸，較上月同期增加0.7萬噸，增幅28%，唐山地區(qū)H型鋼庫存14.1萬噸，增加2.3萬噸，增幅19.49%。

本月京津冀地區(qū)H型鋼價格大幅上漲，春節(jié)前期，部分商家對節(jié)后市場看法偏樂觀，冬儲意愿較強(qiáng)，商家封盤惜售，價格持續(xù)走高。節(jié)后，市場有效交易日不多，商家陸續(xù)開市，市場交易相對平淡，因社會庫存增幅較大，個別商家套現(xiàn)心態(tài)強(qiáng)烈，帶動市場價格松動下滑。綜合來看，3月北京召開兩會，周邊市場復(fù)工低于預(yù)期，市場交易不淡，預(yù)計3月華北市場型鋼將以弱勢盤整運行為主。

圖5：2014年2月-2018年2月上海市場H型鋼價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

2月華東市場價格大幅上漲，整體漲幅50-90元/噸。截止至月底，上海地區(qū)，馬鋼100*100報價4340元/噸，較上個月漲70元/噸；馬鋼400*200報價4070元/噸，較上月漲90元/噸；津西300*300報價3910元/噸，較上個月漲50元/噸；萊鋼588*300報價3980元/噸，較上個月漲90元/噸。

具體來看，本月華東市場價格大幅上漲，從當(dāng)前市場情況來看，節(jié)前商家對新春行情持樂觀態(tài)度，節(jié)前主動冬儲意愿強(qiáng)，市場庫存持續(xù)上升。節(jié)后，需求復(fù)蘇緩慢，商家資金方面壓力較大，下游目前尚未開始采購，市場交易相對平淡。綜合來看，進(jìn)入3-4月份，南方進(jìn)入雨季，給價格沖高帶來阻力，加上獲利套現(xiàn)心態(tài)作用下，商家主動出貨意愿強(qiáng)，預(yù)計3月華東市場將繼續(xù)維持高位震蕩運行。

截止至月底，上海市場H型鋼庫存在4.68萬噸，較上個月增加1.06萬噸，增幅29.28%，整體來看3月份市場庫存端壓力偏大，節(jié)前商家看漲情緒濃，節(jié)后需求釋放緩慢，給市場出貨帶來一定壓力，商家心態(tài)謹(jǐn)慎，短期內(nèi)市場回調(diào)風(fēng)險仍存，預(yù)計3月華東市場將維持弱勢運行。

圖6：2014年2月-2018年2月樂從市場H型鋼價格走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（Date）

華南市場：2月份，樂從市場價格較上月有漲有跌，截止至月底，樂從市場中小規(guī)格H型鋼價格在4250元/噸左右，較上月相比漲20元/噸左右，一般大規(guī)格4300元/噸左右，較上月降40元/噸。目前樂從市場整體庫存處于正常偏高水平，春節(jié)前期市場到貨較集中，節(jié)后需求釋放低于預(yù)期，成交偏弱。節(jié)后市場受北方降價因素影響，加上持續(xù)高位的庫存，本地商家出貨意愿強(qiáng)，且補貨意愿較低。綜合預(yù)計，3月華北市場H型鋼價格以盤整觀望為主。

截止發(fā)稿時，馬鋼400*200價格在4280元/噸，較上月跌50元/噸，津西300*300價格在4240元/噸，較上月持平，津西200*100在4250元/噸，較上月漲20元/噸。如圖3所示。

（二）2月份國內(nèi)熱軋H型鋼主導(dǎo)鋼廠價格調(diào)整情況

從原料市場表現(xiàn)來看，本月鐵礦石價格有所上漲，焦炭價格相對平穩(wěn)。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交價格在550元/噸，較上月同期相比漲30元/噸，京唐港61.5PB粉主流成交價格在550元/噸，較上月同期相漲27元/噸；本月國內(nèi)焦炭市場價格較上月同期相比基本持平，河北鋼鐵一級冶金焦到廠2120元/噸，較上月持平。本月成品材價格高位盤整，鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，因春節(jié)假期影響，市場交投平淡。2月份鋼廠調(diào)價情況如下：

1、馬鋼：

2017年2月26日馬鋼出臺2017年2月結(jié)算政策，在“2月份價格表”的基礎(chǔ)上：H型鋼小規(guī)格優(yōu)惠1050元/噸，大規(guī)格優(yōu)惠1240元/噸，200*200執(zhí)行3490元/噸；不含稅，執(zhí)行日期2017年2月1日-28日。

馬鋼H型鋼2018年3月份基價在2月基價基礎(chǔ)上小規(guī)格150*75、175*90上調(diào)100元/噸，100*100、125*125系列上調(diào)50元/噸，其他維持不變；大規(guī)格400*200、500*200、維持不變，其他統(tǒng)一下調(diào)20元/噸：現(xiàn)200*200出廠價4540元/噸，400*200出廠價4590元/噸，300*300出廠4620元/噸，稅前。

2、萊鋼：

2月25-28日在23日價格基礎(chǔ)上中小規(guī)格H型鋼（含400*200系列）、工槽鋼價格維持不變，大規(guī)格H型鋼、工槽鋼價格優(yōu)惠100元/噸。

另3月1日起掛牌價在23日價格基礎(chǔ)上H型鋼、工槽鋼價格統(tǒng)一上調(diào)100元/噸：即200*200萊蕪出廠價4300元/噸，300*300出廠4220元/噸，700*300出廠4300元/噸，含稅。

3、日照：

2月26日日照鋼鐵在24日價格基礎(chǔ)上對型鋼產(chǎn)品價格大型價格統(tǒng)一上調(diào)100元/噸；小型H型鋼上調(diào)80元/噸：現(xiàn)上海地區(qū)H型鋼小規(guī)格系列出廠掛牌價格4073元/噸、400*200系列3943元/噸、300*300系列3933元/噸；含稅。

備注：各廠家掛牌價格和市場銷售價格存差異，具體價格以各鋼廠結(jié)算價格為準(zhǔn)。

四、3月份熱軋H型鋼市場的基本判斷

統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，中國2月官方制造業(yè)PMI為50.3，為半年以來最低值，預(yù)期為51.1，前值為51.3。比上月回落1.0個百分點，制造業(yè)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，增速有所放緩。

2018年2月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.3%，比上月回落1.0個百分點，制造業(yè)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，增速有所放緩。

出口方面，2月底國內(nèi)熱軋H型鋼天津港報價590（美元/噸），較上月環(huán)比上漲20美元/噸。從統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)鋼材價格持續(xù)高位，鋼材出口量整體低位，鋼廠外貿(mào)接單量少

綜合來看，春節(jié)過去，市場庫存持續(xù)增家，商家資金相對偏緊張，加上下游需求啟動低于預(yù)期，商家對3月行情看法偏謹(jǐn)慎。綜合來看，市場供應(yīng)壓力偏大，需求表現(xiàn)疲弱，預(yù)計3月國內(nèi)熱軋H型鋼價格將呈弱勢震蕩運行。

（徐國榮，010-57930635，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。