鋼材價(jià)格上漲。本周螺紋鋼價(jià)格上漲，上海地區(qū)上漲170元/噸至4100元/噸。本周熱卷價(jià)格上漲，上海地區(qū)上漲30元/噸至4150元/噸。本周冷軋價(jià)格上漲，上海地區(qū)上漲50元/噸至4710元/噸。本周鍍鋅價(jià)格上漲，上海地區(qū)價(jià)格上漲90元/噸至5090元/噸。本周高線價(jià)格上漲，上海地區(qū)上漲160元/噸至4290元/噸。本周中板價(jià)格上漲，上海地區(qū)上漲80元/噸至4210元/噸。 鋼材社會庫存上升。本周鋼材社會庫存上升235.72萬噸至1851.77萬噸，其中螺紋鋼上升147.47萬噸至1008.26萬噸；線材上升56.35萬噸至331.11萬噸；熱卷上升27.91萬噸至266.16萬噸；中板下降0.58萬噸至125.29萬噸；冷軋上升4.57萬噸至120.95萬噸。 原料價(jià)格平穩(wěn)。本周河北主焦煤車板價(jià)與上周持平為1530元/噸，山西一級冶金焦車板價(jià)上漲100元/噸至1950元/噸。本周礦石價(jià)格上漲，普氏62%礦石指數(shù)下跌2.30美元/噸至77.65美元/噸，唐山66%鐵精粉價(jià)格上漲5元/噸至705元/噸。本周港口現(xiàn)貨價(jià)格上漲，青島PB粉礦價(jià)格上漲5元/濕噸至552元/濕噸。本周港口庫存未變?yōu)?.59億噸，日均疏港量上升92.38萬噸至289.07萬噸。 行業(yè)推薦評級。本周申萬鋼鐵行業(yè)下跌3.25%，弱于滬深300指數(shù)1.92%，冬儲利好兌現(xiàn)同時(shí)市場整體下跌導(dǎo)致鋼鐵板塊此次調(diào)整。 2018年需求向好，主要鋼廠需彌補(bǔ)地條鋼退出造成的需求缺口，產(chǎn)能利用率逐步上行的長邏輯仍然不變。鋼企盈利仍然維持高位，2017年出色的年報(bào)業(yè)績將對板塊個(gè)股股價(jià)形成有力支撐，維持行業(yè)推薦評級。 本周重點(diǎn)推薦個(gè)股及邏輯：本周鋼材現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲，期貨市場價(jià)格高位震蕩，環(huán)保政策影響發(fā)酵以及鋼廠挺價(jià)態(tài)度支撐現(xiàn)貨市場上漲，但貿(mào)易商庫存大幅增加和潛在的出貨意愿抑制期盤價(jià)格上漲。 本周受春節(jié)放假影響，鋼材需求未能釋放，但鋼廠到貨照常，導(dǎo)致鋼材庫存大幅增加?，F(xiàn)階段庫存大幅上升但同比去年略有下降，鋼材價(jià)格連續(xù)下跌后風(fēng)險(xiǎn)已逐步釋放，鋼材后市仍有上漲空間。考慮到春節(jié)后迎來鋼材需求旺季，預(yù)計(jì)后市鋼價(jià)將開始上漲，需關(guān)注需求狀況及最新限產(chǎn)政策。中線來看，我們預(yù)計(jì)節(jié)后開工率回升、需求釋放彈性大，但鋼材供給大量釋放要等到3月中旬限產(chǎn)結(jié)束后。 看好2月末至3月冬儲及需求回升推升的鋼價(jià)反彈行情，近期主要關(guān)注鋼企年度快報(bào)的披露。 重點(diǎn)推薦受益北材南下減少、區(qū)域鋼材溢價(jià)、高市占率的*ST華菱、三鋼閩光、方大特鋼、新鋼股份、韶鋼松山及中厚板龍頭南鋼股份。 風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼材產(chǎn)量快速增加，國外鋼材價(jià)格下跌超預(yù)期，國外礦山主動減產(chǎn)，相關(guān)重點(diǎn)公司未來業(yè)績的不確定性。

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