今日行情：上午收盤(pán)，焦煤主力上漲4.61%至1805.5元，焦炭主力合約上漲4.40%至2349元。截至昨日，焦煤（蒙5）現(xiàn)貨倉(cāng)單成本1656元，主力合約基差-80.5元；焦炭（日照港）現(xiàn)貨倉(cāng)單2142.9元，主力合約基差-126.6元。跨期價(jià)差來(lái)看，焦煤9-1價(jià)差+5.39%至-96.5元，焦炭9-1價(jià)差+3.85%至-75元。
交易邏輯：
黑色延續(xù)上漲趨勢(shì)，其中雙焦?jié)q幅明顯，主要受到鋼材去庫(kù)與宏觀情緒偏暖影響。一方面，找鋼網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示本周鋼材維持去庫(kù)趨勢(shì)，疊加SMM口徑下本周高爐檢修量環(huán)比-3.32萬(wàn)噸，鋼材維持增產(chǎn)去庫(kù)趨勢(shì)對(duì)原料端形成提振作用；另一方面，雙焦基本面偏強(qiáng)，焦炭庫(kù)存水平最低，焦煤其次，基本面強(qiáng)弱關(guān)系：焦炭>焦煤>鐵礦。
基本面分析：
焦煤基本面來(lái)看，供弱需強(qiáng)，總庫(kù)存小幅上升。供應(yīng)來(lái)看，汾渭口徑下，國(guó)產(chǎn)焦煤周度供應(yīng)環(huán)比-23.3至794.1萬(wàn)噸；焦煤進(jìn)口量維持高位運(yùn)行。需求來(lái)看，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加速，本周日均鐵水產(chǎn)量+2.39至236.89萬(wàn)噸。庫(kù)存來(lái)看，焦煤總庫(kù)存環(huán)比+34.5至3262.2萬(wàn)噸。
焦炭基本面來(lái)看，供需雙增，總庫(kù)存環(huán)比上升。供應(yīng)來(lái)看，焦化利潤(rùn)轉(zhuǎn)正后，焦炭日均總產(chǎn)量環(huán)比+0.9至113.4萬(wàn)噸，增量主要來(lái)源于焦化廠。需求來(lái)看，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加速，本周日均鐵水產(chǎn)量+2.39至236.89萬(wàn)噸。庫(kù)存來(lái)看，焦炭總庫(kù)存環(huán)比環(huán)比-6至885.4萬(wàn)噸。
后市展望：
前期雙焦下跌，市場(chǎng)交易供應(yīng)端增產(chǎn)預(yù)期，但焦煤庫(kù)存依然較低，市場(chǎng)對(duì)煤礦產(chǎn)能釋放的空間有分歧，供應(yīng)增量有待持續(xù)跟蹤。目前五大材仍然維持去庫(kù)趨勢(shì)，暫無(wú)供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期，難以產(chǎn)生共振下跌行情，預(yù)計(jì)雙焦維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。操作上，偏多操作，焦煤關(guān)注1900附近壓力，焦炭關(guān)注2430附近壓力。
免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或詢(xún)價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本報(bào)告的最終所有權(quán)歸報(bào)告的來(lái)源機(jī)構(gòu)所有，客戶(hù)在接收到本報(bào)告后，應(yīng)遵循報(bào)告來(lái)源機(jī)構(gòu)對(duì)報(bào)告的版權(quán)規(guī)定，不得刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
掃描下載APP
看價(jià)格、找資源、更方便
028-83105100
（周一至周五 9:00-18:00）
掃碼下載
免費(fèi)看價(jià)格
