機構觀點：白銀的alpha來自補漲情緒+大宗商品強勢共同催化，4月9日訊，國泰君安期貨分析指出，在貴金屬屬性和工業(yè)金屬屬性兩側同步給予白銀上行動能額。隨著技術上突破趨勢信號確立，白銀旋即放大波動快速拉升。從驅動來看，近期貴金屬板塊和美元、利率的劈叉仍在持續(xù)白銀庫存本周全球庫存小幅累庫，現(xiàn)貨貼水擴大，供需側并非主要驅動。白銀的alpha來自補漲情緒+大宗商品強勢共同催化，意味著趨勢持續(xù)性較為被動。且當美元反彈時白銀比黃金下跌更為迅速，需要警惕短時美元反彈為金銀比帶來的85-90區(qū)間反復。單邊上白銀仍有向上空間，以多銀空金策略的押注通脹預期反彈、美國制造業(yè)周期性修復是長周期邏輯，但需要關注黃金定價邏輯的遷移對金銀比策略勝率的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。