受到原油價(jià)格走高影響，通脹預(yù)期再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。國(guó)債期貨本周繼續(xù)大幅走弱，疊加美國(guó)國(guó)債期貨同步走弱，本周期債再度逼近前期低點(diǎn)。

本周一（1月8日）國(guó)債期貨延續(xù)了上周小幅反彈態(tài)勢(shì)，并在周二維持震蕩。周三，央行在公開(kāi)市場(chǎng)終結(jié)了連續(xù)12個(gè)交易日的暫停操作，重啟了逆回購(gòu)。但是，受到油價(jià)走高的影響，市場(chǎng)重回謹(jǐn)慎。此后，原油價(jià)格持續(xù)走高，并在周四創(chuàng)出本輪反彈以來(lái)新高。

其實(shí)，影響本輪債市走弱，不僅有去杠桿因素，大宗商品大漲也壓制了國(guó)債期貨的市場(chǎng)表現(xiàn)。因此，國(guó)債期貨在周三開(kāi)始呈大幅走弱，周四再度下挫。國(guó)債期貨經(jīng)歷了連續(xù)走低，已接近此前調(diào)整低點(diǎn)。

“雖然央行重啟了逆回購(gòu)，但是本周資金價(jià)格還是逐級(jí)走高?！眹?guó)金證券邊泉水表示。

數(shù)據(jù)顯示，DR007利率從周開(kāi)始每天小幅攀升，升幅超過(guò)20個(gè)基點(diǎn)。而SHIBOR周利率僅有周一有所下調(diào)，本周整體也上升了10余個(gè)基點(diǎn)。

周四，10年期國(guó)開(kāi)債收益率水平已經(jīng)超越5%，10年期期債主力合約最優(yōu)交割券的最新收益率也沖破了4%。

截至周五收盤(pán)，10年期國(guó)債主力合約T1803收?qǐng)?bào)92.275元，周跌幅0.22%；5年期主力合約收?qǐng)?bào)，96.145元，周跌幅0.12%。

“不僅僅國(guó)內(nèi)債市調(diào)整，美國(guó)國(guó)債也呈現(xiàn)出顯著走弱態(tài)勢(shì)，也逼近前期新低?！毙潞谪浄治鰩熇蠲饔癖硎?。他認(rèn)為，原油價(jià)格和本周超預(yù)期的PPI數(shù)據(jù)，對(duì)國(guó)債期貨的影響不言而喻。

中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)則表示，如果油價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)超預(yù)期因素，通脹預(yù)期仍然可控。

銀河證券研究員劉丹認(rèn)為，從長(zhǎng)期看，此輪去杠桿意味著過(guò)剩貨幣的消失，整體上資金面仍存在一定的壓力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。