?證監(jiān)會(huì)主席吳清：主持召開資本市場(chǎng)法治建設(shè)座談會(huì)。加快上市公司監(jiān)管、證券公司監(jiān)管、證券投資基金監(jiān)管、債券監(jiān)管等各領(lǐng)域立法修法。優(yōu)化行刑銜接機(jī)制，加強(qiáng)執(zhí)法司法高效協(xié)同，加大行政、民事和刑事立體追責(zé)力度，全面提升“零容忍”執(zhí)法效能。加大代表人訴訟實(shí)施力度，發(fā)揮好當(dāng)事人承諾制度作用，對(duì)違法犯罪行為的“首惡”精準(zhǔn)追責(zé)、大力追贓挽損，切實(shí)保護(hù)好投資者特別是廣大中小投資者的合法權(quán)益?！　?百度：2023年?duì)I收1345.98億元，凈利潤(rùn)287億元，同比增長(zhǎng)39%；四季度營(yíng)收349.51億元，凈利潤(rùn)77.55億元，同比增長(zhǎng)44%，均超市場(chǎng)預(yù)期。AI成為公司增長(zhǎng)新動(dòng)力，在迭代文心大模型與文心一言、重構(gòu)產(chǎn)品和服務(wù)，以及商業(yè)化方面取得重大進(jìn)展。未來將繼續(xù)堅(jiān)定對(duì)生成式AI和基礎(chǔ)模型的投入，為創(chuàng)造新增長(zhǎng)引擎奠定基礎(chǔ)?！　?財(cái)經(jīng)頭條App：2月28日，全球最大加密貨幣比特幣連續(xù)第五天上漲，時(shí)隔28個(gè)月再度突破60000美元，日內(nèi)漲6%。2月迄今，除8個(gè)交易日外其余所有交易日均上漲，當(dāng)月累計(jì)漲幅達(dá)40%。　　一、宏觀經(jīng)濟(jì)　　1、國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)：2月28日會(huì)見由美國(guó)商會(huì)會(huì)長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官克拉克率領(lǐng)的訪華團(tuán)。今年是中美建交45周年，中方愿同美方一道落實(shí)好兩國(guó)元首重要共識(shí)，推動(dòng)兩國(guó)關(guān)系健康穩(wěn)定發(fā)展。中美經(jīng)濟(jì)高度互補(bǔ)，利益深度融合，加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作對(duì)兩國(guó)是雙贏，搞“脫鉤斷鏈”“小院高墻”不符合雙方根本利益。歡迎美國(guó)企業(yè)繼續(xù)投資中國(guó)、深耕中國(guó)市場(chǎng)，共同分享發(fā)展機(jī)遇?！　?、證監(jiān)會(huì)：春節(jié)后開市以來DMA業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)步下降，日均成交量占全市場(chǎng)成交比例約3%。下一步，將對(duì)DMA等場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管、完善制度，指導(dǎo)行業(yè)控制好業(yè)務(wù)規(guī)模和杠桿，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?！　?、央廣網(wǎng)：有關(guān)媒體刊發(fā)《女企業(yè)家討工程款陷“尋釁滋事”被批捕過億債務(wù)政府只愿給1200萬》一文，貴州省六盤水市水城區(qū)人民政府新聞辦發(fā)布了情況通報(bào)，引發(fā)廣泛關(guān)注。針對(duì)網(wǎng)上反映問題，已成立由省檢察院牽頭的調(diào)查組，對(duì)該案進(jìn)行全面審查，嚴(yán)格依法辦理，維護(hù)司法公正?！　?、上海市：2024年，將更加突出就業(yè)優(yōu)先導(dǎo)向，確保全年新增就業(yè)崗位55萬個(gè)以上，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在5%以內(nèi)；全力開展“樂業(yè)上海優(yōu)+”行動(dòng)。　　5、央視新聞：俄羅斯中央選舉委員會(huì)將在3月28日前宣布俄羅斯總統(tǒng)選舉結(jié)果。俄羅斯總統(tǒng)選舉正式投票將于3月15日至17日進(jìn)行，包括現(xiàn)任總統(tǒng)普京在內(nèi)的4名候選人參選。　　二、地產(chǎn)動(dòng)態(tài)　　1、浙江省杭州市：2024年第二批5宗涉宅地塊掛牌，總建筑面積近49萬平方米，總起始價(jià)達(dá)92.3億元。在上述5宗地塊中，2宗地塊位于蕭山區(qū)，其余地塊分別位于拱墅區(qū)、濱江區(qū)、余杭區(qū)?！　?、中新經(jīng)緯：據(jù)悉，香港樓市“辣招”將全面撤銷，包括取消買家印花稅、新住宅印花稅及額外印花稅。此外，亦會(huì)宣布增加煙草稅，是連續(xù)兩年調(diào)高，加稅后每包煙大約72元至80元，稅率占比超過六成?！　?、廣東省東莞市：夫妻雙方均屬技能領(lǐng)軍人才的，按可享受補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)較高一方發(fā)放租房補(bǔ)貼、購房補(bǔ)貼。申請(qǐng)人因其個(gè)人或者所在單位原因中途未提出申請(qǐng)的，相應(yīng)年度購房補(bǔ)貼不予補(bǔ)發(fā)。其中，一類人才最高補(bǔ)貼600萬元，二類人才最高補(bǔ)貼400萬元，三類人才最高補(bǔ)貼100萬元，分5年等額發(fā)放?！　?、財(cái)聯(lián)社：截至2月23日當(dāng)周，美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)購買指數(shù)下降4.5%至127.6，為去年10月以來最低水平，當(dāng)時(shí)該指數(shù)跌至近30年來最低水平。　　三、股市盤點(diǎn)　　1、周三，上證指數(shù)報(bào)2957.85點(diǎn)，下跌1.91%，成交額5765.55億。深證成指報(bào)9047.10點(diǎn)，下跌2.4%，成交額7800.99億。創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1748.97點(diǎn)，下跌2.51%，成交額3476.05億。全市場(chǎng)超5000只個(gè)股下跌，逾200股跌停。兩市成交額13567億，較上個(gè)交易日放量3667億，成交金額創(chuàng)兩年多新高。盤面上，轉(zhuǎn)基因等少數(shù)板塊上漲，光刻機(jī)、汽車熱管理、數(shù)據(jù)要素、衛(wèi)星導(dǎo)航等板塊跌幅居前。北向資金全天凈買入13.4億，其中滬股通凈買入16.92億元，深股通凈賣出3.52億元?！　?、周三，恒生指數(shù)跌1.51%，報(bào)16536.85點(diǎn)。恒生科技指數(shù)跌2.19%，報(bào)3426.61。國(guó)企指數(shù)跌2.04%，報(bào)5688.46點(diǎn)。盤面上，房地產(chǎn)服務(wù)、K12教育、香港房地產(chǎn)等板塊活躍；汽車股、石油與天然氣等板塊領(lǐng)跌。內(nèi)房股走弱，碧桂園跌超12%，華虹半導(dǎo)體、商湯跌超7%，中芯國(guó)際、小鵬汽車跌超4%。南向資金凈買入14.00億港元。其中，港股通（滬）凈買入14.52億港元，港股通（深）凈賣出5139.62萬港元?！　?、截至2月28日，北交所上市公司244家，當(dāng)日無新增?？偸兄?797.12億元，成交金額149.39億元?！　?、兩市融資余額：截至2月27日，上交所融資余額報(bào)7596.80億元，較前一交易日增加54.51億元；深交所融資余額報(bào)6716.88億元，較前一交易日增加56.14億元；兩市合計(jì)14313.68億元，較前一交易日增加110.65億元?！　?、中金所：對(duì)上海維萬私募基金管理有限公司及其實(shí)控人，未按規(guī)定申報(bào)實(shí)際控制關(guān)系賬戶，違反交易所交易限額制度，在股指期貨多個(gè)品種上超交易限額交易的違規(guī)行為實(shí)施紀(jì)律處分。　　6、國(guó)泰君安：英偉達(dá)即將召開年度AI大會(huì)GTC，產(chǎn)業(yè)鏈密集催化不斷，建議持續(xù)關(guān)注機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈核心公司。1）執(zhí)行器和電機(jī)；2）減速器；3）電機(jī)驅(qū)動(dòng)控制芯片；4）傳感器；5）絲杠類；6）絲杠設(shè)備類?！　?、中證報(bào)：煤炭、銀行等高股息賽道標(biāo)的頗受市場(chǎng)青睞，資金密集涌入，紅利策略不僅滿足跨年行情的避險(xiǎn)需求，也有望在求穩(wěn)心態(tài)下貫穿2024年全年。高股息賽道具備的低估值、高分紅和穩(wěn)健性高等“加分項(xiàng)”，在市場(chǎng)調(diào)整背景下更加凸顯，吸引包括險(xiǎn)資、養(yǎng)老金等積極配置?！　?、上證報(bào)：2023年共有1311家A股公司發(fā)布套期保值相關(guān)公告，同比增加逾15%。2024年以來，又有多家產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司披露，擬斥資數(shù)十億元乃至上百億元開展套期保值業(yè)務(wù)?！　?、中上協(xié)：截至2024年1月31日，境內(nèi)股票市場(chǎng)共有上市公司5358家，滬、深、北證券交易所分別為2268、2847、243家。分股份類型統(tǒng)計(jì)，僅發(fā)A股公司5125家，僅發(fā)B股公司11家，A+B、A+H等多股份類型的公司222家。1月當(dāng)月，境內(nèi)市場(chǎng)新增首發(fā)上市公司14家，首發(fā)募資總額超118億元?！　?0、中證報(bào)：2024年以來，超10家A股公司發(fā)布與儲(chǔ)能相關(guān)的公告，涉及儲(chǔ)能項(xiàng)目采購、投建儲(chǔ)能項(xiàng)目、設(shè)立儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)股權(quán)基金等。其中，3家公司跨界進(jìn)入儲(chǔ)能賽道，意圖培育新的增長(zhǎng)點(diǎn)?！　?1、中基協(xié)：2024年1月，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)共備案私募資管產(chǎn)品803只，環(huán)比減少16%，同比增長(zhǎng)65%；設(shè)立規(guī)模527億元，環(huán)比增長(zhǎng)19%，同比增長(zhǎng)79%?！　?2、富時(shí)羅素指數(shù)公司：公布全球股票指數(shù)半年度指數(shù)審查報(bào)告，將新調(diào)入A股76只，調(diào)出1只。本次調(diào)整后，據(jù)近日市值計(jì)算，A股占富時(shí)羅素新興市場(chǎng)指數(shù)市值將從約5.71％增加至約6.18％，占富時(shí)全球指數(shù)市值從約0.55％增加至約0.61％?！　?3、香港證監(jiān)會(huì)、港交所：正探討一系列措施，包括完善上市機(jī)制，研究?jī)?yōu)化首次公開招股的價(jià)格發(fā)現(xiàn)流程，以及審視上市公司的公眾持股量要求。優(yōu)化交易機(jī)制，探索收窄最低上落價(jià)位，以縮窄買賣差價(jià)，下一步研究?jī)?yōu)化股票現(xiàn)貨買賣單位；以及探索進(jìn)一步優(yōu)化衍生產(chǎn)品的持倉限額及保證金安排，更好地滿足風(fēng)險(xiǎn)管理需要等?！　?4、澎湃新聞：網(wǎng)傳長(zhǎng)安汽車洽購高合汽車51%股權(quán)，并稱已經(jīng)談妥，長(zhǎng)安出資會(huì)帶動(dòng)青島與沙特資金到位，由此盤活高合汽車。長(zhǎng)安汽車表示，“在談，離‘妥’還遠(yuǎn)。”　　15、鴻博股份：股東寓泰控股所持公司股份被司法扣劃5085股，輝熠貿(mào)易所持公司股份被司法扣劃1350萬股，寓泰控股及其一致行動(dòng)人輝熠貿(mào)易合計(jì)所持公司股份比例由3.36%減少至0.65%。股東所持部分股份被司法扣劃，公司變更為無控股股東、實(shí)控人?！　?6、國(guó)脈文化（8連板）：近10個(gè)交易日內(nèi)公司股價(jià)累計(jì)漲幅為123.8%，近期關(guān)注到有媒體將公司列為Sora概念股，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中暫未涉及Sora業(yè)務(wù)。公司AIGC相關(guān)技術(shù)應(yīng)用僅初步在內(nèi)部試用中，公司沒有從事AI技術(shù)的基礎(chǔ)研發(fā)工作。　　17、華揚(yáng)聯(lián)眾（8連板）：公司股票自2月19日起累計(jì)漲幅達(dá)114.69%，存在短期股價(jià)漲幅過大后，大幅回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)中暫未涉及Sora業(yè)務(wù)，目前沒有從事AI技術(shù)的基礎(chǔ)研發(fā)工作?！　?8、溫氏股份：2023年?duì)I業(yè)總收入899.18億元，同比增長(zhǎng)7.40%；虧損63.29億元，上年同期凈利潤(rùn)52.89億元。公司目前盡力去降本增效，同時(shí)一直在基于豬和雞兩種業(yè)務(wù)進(jìn)行轉(zhuǎn)型?！　?9、惠云鈦業(yè)：此前公司擬以自籌資金收購德天化工控股股權(quán)，并與東莞黎泰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）等就德天化工簽訂了股權(quán)收購意向書?！　∷?、財(cái)富聚焦　　1、工信部：目前，光伏產(chǎn)業(yè)正在出現(xiàn)階段性、周期性的調(diào)整。2024年，產(chǎn)業(yè)大概率將繼續(xù)深化調(diào)整態(tài)勢(shì)，部分落后產(chǎn)能和競(jìng)爭(zhēng)力不足的產(chǎn)品或?qū)⒅饾u淘汰，具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能將更具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。　　2、財(cái)聯(lián)社：2月27日單日，全市場(chǎng)2437只債基的復(fù)權(quán)單位凈值創(chuàng)下產(chǎn)品成立以來的新高，占債券型基金總數(shù)（不含偏債混合型產(chǎn)品）的69.53%，其中有1314只為中長(zhǎng)期純債型產(chǎn)品，另外還有近300只的短債型產(chǎn)品?！　?、中證報(bào)：銀行全面調(diào)降存款利率背景下，部分注重保本保息的投資者更青睞年化收益率仍在3%以上的結(jié)構(gòu)性存款與大額存單等存款產(chǎn)品，也有部分投資者將目光瞄向了低風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)、貨幣基金等產(chǎn)品。存款利率下降，疊加理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)減小，理財(cái)產(chǎn)品的收益優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯，投資者多元化配置資產(chǎn)正成為趨勢(shì)?！　?、財(cái)經(jīng)早餐：熱點(diǎn)出不停，追蹤你想聽。拼多多旗下跨境電商平臺(tái)Temu將在“全托管”模式之外推出“半托管”業(yè)務(wù)。兩種業(yè)務(wù)模式的不同之處是什么？各大跨境電商平臺(tái)更推崇哪種模式？如何把握跨境電商生態(tài)變遷的新紅利？財(cái)友們快快劃到文末查看今天的財(cái)秘追蹤#Temu“半托管”，跨境電商新范式？　　五、行業(yè)觀察　　1、中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)：2023年國(guó)內(nèi)光伏制造業(yè)產(chǎn)值超過1.75萬億，同比增長(zhǎng)17.1%；產(chǎn)量方面，去年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量143萬噸，同比增長(zhǎng)66.9%，硅片產(chǎn)量達(dá)到622GW，同比增長(zhǎng)67.5%，電池產(chǎn)量545GW，同比增長(zhǎng)64.9%，組件產(chǎn)量達(dá)到499GW，同比增長(zhǎng)69.3%?！　?、新華社：截至2023年底，我國(guó)通航企業(yè)達(dá)689家，在冊(cè)通用航空器3173架，通用機(jī)場(chǎng)451個(gè)，全年作業(yè)飛行135.7萬小時(shí)。2023年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模超5000億元，2030年有望達(dá)到2萬億元。　　3、上海市通信管理局：2023年上海建成5G基站1.9萬個(gè)，累計(jì)建成9.2萬個(gè)，5G基站密度和占比均居全國(guó)第一。截至2023年底，上海503個(gè)重點(diǎn)場(chǎng)所的5G信號(hào)覆蓋率達(dá)到96.8%，位居直轄市第一?！　?、信通院：2024年1月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)出貨量3177.8萬部，同比增長(zhǎng)68.1%，其中，5G手機(jī)2616.5萬部，同比增長(zhǎng)59.0%，占同期手機(jī)出貨量的82.3%。加高通脹高利率壓力，全球經(jīng)濟(jì)仍面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，能源商品價(jià)格將繼續(xù)波動(dòng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好支撐石油需求增長(zhǎng)，2024年國(guó)內(nèi)石油需求將穩(wěn)中有升，成品油需求達(dá)峰時(shí)點(diǎn)可能提至2025年前?！　?、交通運(yùn)輸部：中國(guó)郵政快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量連續(xù)10年位居世界第一，2023年，快遞　　5、中石油經(jīng)研院：地緣政治沖突不確定性加劇，疊業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成1320.7億件和1.2萬億元，同比增長(zhǎng)19.4%和14.3%，年人均快遞量超90件?！　?、韓國(guó)汽車移動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)、韓國(guó)進(jìn)口車協(xié)會(huì)：以2023年12月為準(zhǔn)，14款本土電動(dòng)汽車的平均起售價(jià)為5784萬韓元，而在韓注冊(cè)登記的55款進(jìn)口電動(dòng)汽車（不含特斯拉）的平均價(jià)格為1.32億韓元，為本土電動(dòng)汽車的2.4倍?！　×⒐疽劇　?、蘋果：取消電動(dòng)汽車項(xiàng)目，將團(tuán)隊(duì)轉(zhuǎn)向生成式人工智能，公司正逐步結(jié)束長(zhǎng)達(dá)十年之久的電動(dòng)汽車探索計(jì)劃。　　2、極星：已獲得9.5億美元外部融資。此次融資為三年期貸款，由法國(guó)巴黎銀行、法國(guó)外貿(mào)銀行、渣打銀行、西班牙對(duì)外銀行、匯豐銀行和浦發(fā)銀行等12家銀行共同提供?！　?、Sonos：即將推出的耳機(jī)面臨軟件困境，首發(fā)日期從5月推后至6月的上半個(gè)月。希望推出449美元的耳機(jī)，以期與蘋果、Bose、索尼競(jìng)爭(zhēng)。該公司希望下一年耳機(jī)產(chǎn)量能達(dá)到100萬套?！　∑?、環(huán)球視野　　1、界面新聞：據(jù)悉，曾為歐洲最大獨(dú)角獸的瑞典金融科技公司Klarna正在考慮最快三季度在美國(guó)IPO，這可能是今年最大IPO之一。知情人士稱，Klarna正考慮尋求200億美元左右的估值?！　?、韓國(guó)：2023年全年共出生23萬名新生兒，創(chuàng)下有統(tǒng)計(jì)以來的最低水平。全年總和生育率為0.72，其中去年第四季度總和生育率下降至0.65，同樣是有統(tǒng)計(jì)以來最低數(shù)值?！　“恕⒔鹑跀?shù)據(jù)　　國(guó)內(nèi)　　1、新三板：2月28日，合計(jì)掛牌6226家公司，當(dāng)日減少1家，成交金額1.99億。三板成指報(bào)890.61，跌0.23%，成交額1.17億?！　?、國(guó)內(nèi)商品期貨：截至2月28日下午收盤，漲跌參半。碳酸鋰漲超3%，焦煤漲超2%，原油、焦炭等漲逾1%，蘋果、螺紋鋼等小幅上漲；玻璃跌超3%，尿素、氧化鋁等跌超1%，工業(yè)硅、滬銀等小幅下跌。　　3、國(guó)債：2月28日，2年期國(guó)債期貨主力合約TS2406上行0.03%至101.556；5年期國(guó)債期貨主力合約TF2406上行0.11%至103.115；10年期國(guó)債期貨主力合約T2406上行0.17%至104.030。10年期國(guó)債利率跌4.33BP，至2.34%；10年期國(guó)開債利率跌3.40BP，至2.47%?！　?、上海國(guó)際能源交易中心：2月28日，原油期貨主力合約2404，以606.8元/桶收盤，上漲8.8元，漲幅為1.47%。全部合約成交141385手，持倉量增加7765手至55871手。主力合約成交116420手，持倉量增加4457手至35033手?！　?、央行：2月28日，當(dāng)日進(jìn)行3240億元7天期逆回購操作，中標(biāo)利率為1.80%，與此前持平。因當(dāng)日有490億元7天期逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈投放2750億元?！　?、Shibor：隔夜報(bào)1.7056%，下跌11.34個(gè)基點(diǎn)。7天報(bào)1.8178%，下跌8.62個(gè)基點(diǎn)。3個(gè)月報(bào)2.1989%，下跌0.51個(gè)基點(diǎn)?！　?、人民幣：在岸人民幣兌美元16:30收盤，報(bào)7.1986，跌0.0111%，人民幣中間價(jià)報(bào)7.1075，跌0.0253%?！　?、上海環(huán)交所：2月28日，全國(guó)碳市場(chǎng)碳排放配額掛牌協(xié)議交易成交量235371噸，成交額1940.39萬元，收盤價(jià)79.47元/噸，漲0.43%?！　?guó)外　　9、亞洲：日經(jīng)225指數(shù)跌0.08%，報(bào)39208.03點(diǎn)。韓國(guó)KOSPI指數(shù)漲1.04%，報(bào)2652.29點(diǎn)?！　?0、美股：道指收跌0.06%，報(bào)38949.02點(diǎn)；納指收跌0.55%，報(bào)15947.74點(diǎn)；標(biāo)普500收跌0.17%，報(bào)5069.76點(diǎn)?！　?1、歐洲：英國(guó)富時(shí)100收跌0.76%，報(bào)7624.98點(diǎn)；德國(guó)DAX30收漲0.25%，報(bào)17601.22點(diǎn)；法國(guó)CAC40收漲0.08%，報(bào)7954.39點(diǎn)。　　12、黃金：COMEX 4月黃金期貨收跌0.07%，報(bào)2042.70美元/盎司。　　13、原油：WTI原油期貨結(jié)算價(jià)跌0.42%，報(bào)78.54美元/桶；布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)漲0.04%，報(bào)83.68美元/桶?！　?4、波羅的海干散貨指數(shù)：上漲7.48%，報(bào)2041點(diǎn)?！　?middot;Temu“半托管”，跨境電商新范式？·　　?上海證券：Temu的“半托管”模式計(jì)劃于3月前后在美國(guó)站點(diǎn)上線，月底將擴(kuò)展至歐洲站點(diǎn)。此前的“全托管”模式則是商家只需將貨品發(fā)至Temu國(guó)內(nèi)倉，平臺(tái)會(huì)幫助賣家解決推廣、倉儲(chǔ)、流量、發(fā)貨等難點(diǎn)，甚至配送、客服、投流，售后部分也是平臺(tái)來負(fù)責(zé)的。“半托管”主要面向已經(jīng)與海外倉物流合作商達(dá)成合作、具備海外經(jīng)營(yíng)主體、具備成熟的海外本土履約能力的跨境商家。這意味著Temu的供應(yīng)商范圍，從國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈商家，擴(kuò)大到了海外成熟的跨境買件?！　?國(guó)聯(lián)證券：Temu全托管模式下相較于亞馬遜價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯但物流時(shí)效差。Temu免費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)配送時(shí)間大約需要8-12天。而亞馬遜由于有本地倉提前備貨在美國(guó)本土的配送時(shí)效大約僅需要2-3天。Temu“半托管”模式預(yù)計(jì)將有效縮短配送時(shí)間并助力平臺(tái)擴(kuò)充品類。“全托管”國(guó)內(nèi)發(fā)貨&走空運(yùn)的模式下平臺(tái)商品以輕量中小件為主，而大件商品由于走空運(yùn)成本過高限制了平臺(tái)的品類拓展。“半托管”模式通過拓展海外倉有備貨、現(xiàn)貨，有望將平臺(tái)經(jīng)營(yíng)的商品從中小件擴(kuò)充到大件品類?！　?澎湃新聞：托管邏輯的盛行，驗(yàn)證了在新環(huán)境里重新梳理分工的價(jià)值。在這方面，平臺(tái)各有做法。亞馬遜并不認(rèn)可全托管模式，其主張賣家不該倒退到“供貨”位置，而是要提高各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)能力，從“制造商”升級(jí)為“品牌商”。Shein靠自營(yíng)起家，去年力推平臺(tái)業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段Shein平臺(tái)業(yè)務(wù)的核心招商對(duì)象是產(chǎn)業(yè)帶賣家，賣家入局門檻更低的“全托管”仍是該平臺(tái)的主推模式。TikTok Shop也在推“全托管”。其特點(diǎn)是占據(jù)“流量高地”、內(nèi)容屬性更強(qiáng)，強(qiáng)調(diào)內(nèi)容和交易的聯(lián)動(dòng)?！　?東吳證券：看好消費(fèi)品供應(yīng)鏈出海&跨境電商發(fā)展大趨勢(shì)。消費(fèi)品出海將是未來消費(fèi)行業(yè)的發(fā)展大趨勢(shì)。Temu平臺(tái)的“全托管”、“半托管”模式，均有利于商家發(fā)揮供應(yīng)鏈能力，從而規(guī)避在跨境物流、跨境運(yùn)營(yíng)等方面的門檻和短板。建議關(guān)注，具備海外履約能力的國(guó)內(nèi)跨境電商賣家；海外倉服務(wù)提供商。具備履約能力的跨境賣家可通過入駐Temu平臺(tái)進(jìn)一步擴(kuò)張。推薦具備海外履約能力的跨境家居龍頭品牌；關(guān)注海外倉相關(guān)標(biāo)的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。