本周（11月27日-30日），鄭商所棉花及棉紗期貨震蕩反彈。截至昨日（11月30日）收盤，棉花主力報15310元/噸，較前一日漲0.69%；棉紗主力報23215元/噸，較前一日漲0.17%。分析人士認為，近期棉花強勢主要是受外棉提振，但從基本面看，美棉上漲空間有限，且在國內(nèi)下游消費未見起色的情況下，鄭棉上方存在一定壓力。

內(nèi)外價差回落鄭棉壓力緩解

近期，國內(nèi)期棉市場止跌反彈，在一定程度上是由于外盤提振作用。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，11月8日以來，ICE期棉主力累計漲幅約為7.6%，截至11月29日收盤，該合約報收73.42美元/磅，接近9月份高位。資金流入明顯。

分析人士認為，近期美棉強勢背后，主要是受到強勁的美棉出口數(shù)據(jù)支撐，但值得注意的是，本年度美國棉花大幅增產(chǎn)91萬噸至465萬噸，同時期末庫存也達到了近十年高位，在此情況下，對美棉未來走勢不可過分樂觀。

此外，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部作物生長報告顯示，截至2017年11月26日當周，美國棉花收割率為79%，之前一周為74%，去年同期為76%，五年均值為80%。這份周度作物生長報告將是2017年最后一份作物生長報告，下一份報告將在明年4月發(fā)布。

銀河期貨輕工事業(yè)部劉倩楠、焉保騰表示，ICE期棉價格上漲、印度新棉遭遇蟲害減產(chǎn)、巴基斯坦大量簽約美棉，外棉價格上漲，國內(nèi)棉價承壓下行，內(nèi)外棉價差止升回落，對內(nèi)壓力緩解?！半S著發(fā)行還款時間臨近，新疆棉花銷售壓力日增，軋花廠挺價意愿增強，報價下調(diào)，但成交依然有限，北疆因其成本優(yōu)勢銷售進度略快于南疆?！?/p>

空單短期不宜進場

據(jù)統(tǒng)計，截至11月27日，新疆棉花銷售進度約為23%，其中地方新棉銷售進度為27%，北疆快于南疆。銷售主要以疆內(nèi)銷售為主。

“紡織企業(yè)仍不急于采購，零星采購普遍挑貨壓價，買方市場特征明顯，紡織廠占據(jù)主動，皮棉價格壓力大。”劉倩楠、焉保騰分析建議，鄭棉貼水現(xiàn)貨，有采購需求的企業(yè)可逢低通過鄭棉建立虛擬庫存。近兩天隨著鄭棉反彈，賣套保持倉增加迅速，倉單注冊加快，注意上方空頭壓力。

棉紗市場來看，近期現(xiàn)貨成交主要集中在32S、40S上；滌棉紗成交量少，滌粘紗成交量有所增加，價格持穩(wěn)；人棉紗30S市場銷售較好。因原料價格下跌，純滌紗整體行情呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

國投安信期貨分析師侯雅婷表示，紡織企業(yè)補庫行情仍未明顯啟動。而新棉上市節(jié)奏較快，新疆皮棉加工進度快于去年同期。鄭棉注冊倉單繼續(xù)增加，上方存在一定壓力。棉紗價格上漲較大，新棉成本較高，紡織企業(yè)利潤受損，且銷售狀況不好。但在外棉強勢下，鄭棉空單不宜進場。操作上建議暫時觀望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。