【國貿(mào)期貨：鐵礦節(jié)前提保引減倉，盤面繼續(xù)下跌】供給端來看，全球發(fā)運(yùn)維持高位，四大礦山進(jìn)入發(fā)運(yùn)旺季，預(yù)計后續(xù)發(fā)運(yùn)持續(xù)放量，同時普氏指數(shù)維持在120美元以上，非主流礦山亦有利潤，保持高發(fā)運(yùn)量。需求端來看，鐵水仍在高位，短期入爐需求旺盛，但目前鋼廠利潤被擠壓，網(wǎng)傳部分鋼廠利潤虧損計劃提前檢修，鐵水或已見頂，因此鐵礦需求方面短期偏強(qiáng)，未來或有下降。雖然今年補(bǔ)庫力度更大，尤其今年中秋國慶兩個節(jié)日相連，假期較以往更長，但經(jīng)過兩周的補(bǔ)庫后鐵礦石的鋼廠庫存仍處于歷年低位，45港庫存也同樣較低，鋼廠低利潤的情況下，低庫存的結(jié)構(gòu)將會延續(xù)，在進(jìn)入長假前鐵礦石繼續(xù)維持供需緊平衡，對鐵礦石價格有一定支撐。成材端來看，旺季環(huán)境下爐料價格持續(xù)上漲支撐成材價格，但成材卻未能如爐料端強(qiáng)勢，反而呈區(qū)間波動態(tài)勢，引盤面鋼廠利潤持續(xù)走低，鋼廠利潤已連續(xù)7周下跌、持續(xù)虧損，在充分競爭的環(huán)境下，虧損鋼廠或先主動減產(chǎn)引發(fā)供需再平衡，自發(fā)性減產(chǎn)通過壓縮鐵水產(chǎn)量影響鐵礦石需求促使鐵礦下跌?？傮w看來，礦價震蕩偏弱

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