自2014年10月15日起，我國(guó)將取消無煙煤、煉焦煤等燃料的零進(jìn)口關(guān)稅，分別恢復(fù)實(shí)施最惠國(guó)關(guān)稅。個(gè)人認(rèn)為這一政策短期內(nèi)將助推焦煤價(jià)格上行。回顧：中國(guó)焦煤進(jìn)出口歷史軌跡2002年之前，中國(guó)是焦煤凈出口國(guó)，后來隨著國(guó)內(nèi)鋼鐵需求逐步釋放，焦煤進(jìn)口量大幅上升，價(jià)格也同步上揚(yáng)。尤其是2008年金融危機(jī)之后，中國(guó)焦煤凈進(jìn)口量持續(xù)增加。當(dāng)然，中國(guó)焦煤進(jìn)口量增長(zhǎng)也得益于中國(guó)的零關(guān)稅。在焦煤國(guó)際市場(chǎng)上比較有代表性的優(yōu)質(zhì)煤是澳洲HCC，其價(jià)格也處于高位，主要銷往日本和韓國(guó)，中國(guó)企業(yè)進(jìn)口僅作為補(bǔ)充。進(jìn)口焦煤征稅后，這部分稅金會(huì)轉(zhuǎn)嫁到哪一方呢？從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，此成本將會(huì)轉(zhuǎn)移到話語權(quán)弱的一方，目前應(yīng)該是由賣方即礦方承擔(dān)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，焦煤成本上升，礦方會(huì)減少供應(yīng)，由此會(huì)導(dǎo)致煤價(jià)上漲。而以四季度硬焦煤價(jià)格每噸119美元為例，實(shí)際影響價(jià)格每噸在22元人民幣左右。2014年，中國(guó)焦煤市場(chǎng)一直下行，而國(guó)際焦煤價(jià)格跌幅較小。目前進(jìn)口到中國(guó)的焦煤數(shù)量明顯下降，所以關(guān)稅調(diào)整會(huì)將部分焦煤限制在國(guó)門之外，但四季度國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格能否上漲還有待觀察。展望：關(guān)稅調(diào)整短期利好煤價(jià)從短期來講，取消零關(guān)稅政策，單就焦煤市場(chǎng)而言，肯定是利漲的因素。尤其是心理層面的影響要大過實(shí)際的影響，從消息剛剛出來焦煤期貨當(dāng)天漲停即可印證。而從現(xiàn)貨角度來看，焦煤零關(guān)稅取消，只能說是助漲因素，不能是煤價(jià)上漲的主因。目前進(jìn)入10月，焦煤市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)的冬儲(chǔ)季節(jié)，企業(yè)需要提高庫存，這才是焦煤價(jià)格上漲的主要原因。從長(zhǎng)期來講，焦煤關(guān)稅恢復(fù)也會(huì)帶來一定負(fù)面影響。眾所周知，任何商品的價(jià)格都是由供需雙方?jīng)Q定的，此次焦煤關(guān)稅恢復(fù)，煤企能否真正受惠，還要看得長(zhǎng)遠(yuǎn)一些。畢竟對(duì)我國(guó)來說，焦煤屬于稀缺煤種，主要產(chǎn)地是山西、河南和河北，對(duì)南方沿海地區(qū)來說運(yùn)距較長(zhǎng)，所以對(duì)這些地區(qū)而言，進(jìn)口焦煤是不可避免的。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，今年前8個(gè)月我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量為3992.2萬噸，預(yù)計(jì)全年可完成6000萬噸的焦煤進(jìn)口量，而中國(guó)焦精煤實(shí)際需求量每年在5.5億噸左右。綜上所述，個(gè)人認(rèn)為長(zhǎng)期而言焦煤恢復(fù)進(jìn)口關(guān)稅更多是影響市場(chǎng)心態(tài)，而并不能決定國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。國(guó)內(nèi)煤炭供大于求是煤炭市場(chǎng)不振的主因，所以市場(chǎng)不會(huì)因外部條件的變化就徹底轉(zhuǎn)向。個(gè)人判斷，從長(zhǎng)期看來，國(guó)內(nèi)煤價(jià)是下行的，而短期內(nèi)有上漲的勢(shì)頭。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。