近日，港交所上市公司北京汽車股份有限公司（下簡(jiǎn)稱：北京汽車）發(fā)布公告，稱擬發(fā)行不超過4.85億股的A股股份，并在上海證券交易所上市的議案已獲董事會(huì)批準(zhǔn)，將以特別決議案的方式提呈臨時(shí)股東大會(huì)審議批準(zhǔn)。

《證券日?qǐng)?bào)》記者注意到，4.85億股占擴(kuò)大后已發(fā)行股份的約6%。發(fā)行完成后，北汽總股本將擴(kuò)大為80.80億股，其中A股股本將變?yōu)?9.80億股，占擴(kuò)大后總股本的74%。若按照10月17日北京汽車H股收盤價(jià)8.37港元/股及當(dāng)日匯率測(cè)算，北京汽車擬募集資金總額將達(dá)34.40億元。

事實(shí)上，北京汽車2017年半年報(bào)顯示，公司總負(fù)債達(dá)1132.53億元，較2016年末增長了23.86億元。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)67.66%，較2016年末增長了2.04%。高負(fù)債以及融資渠道受限已成為制約北京汽車多元化戰(zhàn)略的隱患。

北京汽車啟動(dòng)回A計(jì)劃

募資金額或達(dá)34億元

北京汽車擬發(fā)行A股股份，募集資金將用于生產(chǎn)基地的升級(jí)改造建設(shè)、技改擴(kuò)能建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行貸款。該公司董事會(huì)認(rèn)為，A股發(fā)行將會(huì)提升本公司的企業(yè)形象，拓展公司的融資渠道，改善公司的資本架構(gòu)。由此可見，北京汽車此次擬在A股上市，很重要的一點(diǎn)是拓展融資渠道。

有分析人士對(duì)記者表示，對(duì)于近年來不斷進(jìn)行多元化戰(zhàn)略布局，需要大量資金的北京汽車來說，此時(shí)回A意義重大。而港股資本市場(chǎng)的有限融資能力，已經(jīng)無法滿足北汽自主品牌開發(fā)新車的資金需求和在智能網(wǎng)聯(lián)等新技術(shù)上的投入。

此外，北汽通過發(fā)行A股以及內(nèi)資股轉(zhuǎn)A股的操作后，原持有內(nèi)資股的股東將可進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資等操作，融資通道將大為暢通。

事實(shí)上，早在2004年8月份，北汽集團(tuán)就已籌備上市。幾經(jīng)挫折后最終“轉(zhuǎn)投”門檻較低的港交所。然而，即便實(shí)現(xiàn)了港股上市，北汽何時(shí)能登陸A股也一直是業(yè)界關(guān)注的話題。北京汽車集團(tuán)有限公司董事長徐和誼在多個(gè)場(chǎng)合表示，企業(yè)的目標(biāo)是成為在H股和A股兩地上市的車企。

上述分析人士表示，此次回歸極有可能獲得批準(zhǔn)。一方面，北京奔馳在豪華車領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，北京現(xiàn)代業(yè)績逐步回升。另一方面，全新紳寶X55、全新紳寶D70等新車型推出計(jì)劃都構(gòu)成北京汽車回歸A股的利好消息。

新能源+人工智能

或接棒奔馳盈利大任

當(dāng)下，國內(nèi)幾大國有自主車企已逐漸顯現(xiàn)出了梯隊(duì)的分化。目前來看，上汽憑借著大批銷量車型的支撐已站穩(wěn)了行業(yè)頭名；而同樣體量大、車型廣的長安汽車(000625,股吧)榮膺第二把交椅；廣汽作為地方國企，進(jìn)入“收獲期”后籍借自主研發(fā)的SUV車型獨(dú)樹一幟。

相比上述幾家“種子選手”，北京汽車作為新晉選手2016年以來著實(shí)也賺足了眼球；多款SUV并發(fā)搶灘，新能源穩(wěn)居前列。事實(shí)上，自今年初以來，北京汽車股價(jià)一直震蕩向上，已走出多輪上漲行情。就在近日，摩根大通上調(diào)了對(duì)北京汽車的投資評(píng)級(jí),由原來的“中性”升至“增持”。

美中不同的是，記者查閱北京汽車業(yè)績報(bào)告發(fā)現(xiàn)，北京汽車自主品牌上半年（含紳寶、北京和威旺）累計(jì)銷量僅為10.52萬輛，同比下跌43.79%；而因受多重因素影響，財(cái)報(bào)中來自北京現(xiàn)代的投資收益也首次出現(xiàn)倒掛，投資虧損額達(dá)1.32億元。

此外，北京汽車歸屬權(quán)益持有人應(yīng)占凈利潤由2016年的24.11億元驟降至9.86億元，折算每股收益由去年同期的0.32元降至0.13元，同比跌幅達(dá)59.4%。

對(duì)此，有專家認(rèn)為，相對(duì)于北汽眾所周知的“利潤奶牛”北京奔馳外，北汽新能源和人工智能概念或?qū)⒊蔀楸逼麡I(yè)績的另一個(gè)輔助支撐點(diǎn)。

上述人士認(rèn)為，股價(jià)表現(xiàn)一般能夠映射業(yè)績預(yù)期，目前北汽發(fā)展時(shí)勢(shì)兼具，北汽自主品牌已守住毛利轉(zhuǎn)正的“關(guān)口”，結(jié)合合資品牌進(jìn)入成熟期，新能源和人工智能共同發(fā)力或接棒奔馳的盈利大任，使北京汽車未來增長頗有看點(diǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。