卷螺基差拉開逐步修復(fù)至常規(guī)值，目前上海市場卷螺價(jià)差為220。自3月至8月長達(dá)5個月的時間，在螺紋的強(qiáng)勢上漲下，卷螺差一直處于負(fù)值，即螺紋價(jià)格高于熱卷，最高值甚至達(dá)到-530（熱卷價(jià)格-螺紋價(jià)格），該現(xiàn)象于8月中旬終結(jié)，自此卷螺差開啟了“修復(fù)之路”,常規(guī)情況下，熱卷價(jià)格比螺紋價(jià)格高100-150較為合理，2016年上海市場熱卷均價(jià)比螺紋高371。四季度為建材的傳統(tǒng)淡季，雖有采暖季錯峰生產(chǎn)對于供應(yīng)端的控制，但是冬季北方需求低迷無法改變，再加之停工令的執(zhí)行，使得北方雪上加霜。而反觀板材，采暖季對于北方鋼廠的限制，熱卷及帶鋼產(chǎn)量將受到較大影響，同時各大終端行業(yè)在冬季并無特殊限制，尤其是汽車及家電行業(yè)甚至還有年底沖量預(yù)期，因此就基本面而言，板材將優(yōu)于長材，卷螺價(jià)差或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

卷螺基差拉開逐步修復(fù)至常規(guī)值，目前上海市場卷螺價(jià)差為220。自3月至8月長達(dá)5個月的時間，在螺紋的強(qiáng)勢上漲下，卷螺差一直處于負(fù)值，即螺紋價(jià)格高于熱卷，最高值甚至達(dá)到-530（熱卷價(jià)格-螺紋價(jià)格），該現(xiàn)象于8月中旬終結(jié)，自此卷螺差開啟了“修復(fù)之路”,常規(guī)情況下，熱卷價(jià)格比螺紋價(jià)格高100-150較為合理，2016年上海市場熱卷均價(jià)比螺紋高371。四季度為建材的傳統(tǒng)淡季，雖有采暖季錯峰生產(chǎn)對于供應(yīng)端的控制，但是冬季北方需求低迷無法改變，再加之停工令的執(zhí)行，使得北方雪上加霜。而反觀板材，采暖季對于北方鋼廠的限制，熱卷及帶鋼產(chǎn)量將受到較大影響，同時各大終端行業(yè)在冬季并無特殊限制，尤其是汽車及家電行業(yè)甚至還有年底沖量預(yù)期，因此就基本面而言，板材將優(yōu)于長材，卷螺價(jià)差或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

卷螺價(jià)差或進(jìn)一步拉開 期現(xiàn)基差寬幅震蕩

　　期現(xiàn)基差寬幅震蕩，由上圖可見，上周五期現(xiàn)基差大幅上升至今年最大值（240），今日基差又快速回調(diào)至69。據(jù)SMM鋼鐵了解，近期期現(xiàn)基差的波動幅度較大，節(jié)后期現(xiàn)勢分化，HC1801經(jīng)歷大漲大跌（3800-4239）。而現(xiàn)貨市場受到基本面影響，價(jià)格表現(xiàn)“高冷”，上海、天津市場跟隨期貨略有上漲；但樂從市場由于本身價(jià)格處于高位，上漲乏力，貿(mào)易商恐高情緒較濃，加之對樂從地區(qū)后期庫存逐步增加的擔(dān)憂，多數(shù)貿(mào)易商對后期看法較為悲觀，市場成交冷淡。

　　綜上，雖近期北方限產(chǎn)提前消息頻發(fā)，但真正落實(shí)到高爐的仍較為有限。同時熱卷鋼廠受高利潤影響，且第四季度的板材需求預(yù)計(jì)將強(qiáng)于長材，因此部分鋼廠已然開始調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，即便后期鐵水有所減少，但也力保熱軋供應(yīng)，因此10月鋼廠排產(chǎn)有所上升。當(dāng)前需求一直持續(xù)受到環(huán)保督查的影響，尚未出現(xiàn)集中采購，終端采購依然以少量多頻的模式進(jìn)行，需求的釋放仍需時間過度。整體供需依然維持相對平衡，故短期市場價(jià)格或仍將維持震蕩運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。