節(jié)后債券收益率上行幅度較大，市場對央行遠期定向降準(zhǔn)和超量續(xù)作MLF的利好反應(yīng)有限，更多表現(xiàn)出了對9月經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)超預(yù)期的擔(dān)憂。

因上周末（10月14日）公布的9月貸款和社融數(shù)據(jù)雙雙超預(yù)期，加劇債市拋盤，本周一(10月16日)債券收益率上行明顯。截至昨日（10月16日），近期10年期活躍券成交利率有8-10BP的上行，其中，10年國開債170210從4.30%上行至4.40%；10年國債170018從3.615%上行至3.70%；10年農(nóng)發(fā)債170415上行9BP至4.44%。

近期債市收益率快速走高的原因主要有：首先，市場對未來經(jīng)濟基本面改善的預(yù)期增強；其次，央行短期內(nèi)放松貨幣政策的概率下降；再者，四季度供給壓力較大，邊際上加劇供求矛盾；另外，開放式貨幣基金流動性監(jiān)管強化，進一步限制低評級類資產(chǎn)投資；最后，美聯(lián)儲開啟漸進式縮表和加息。

當(dāng)前市場謹(jǐn)慎情緒較濃重，債券收益率呈現(xiàn)臺階式上行，業(yè)已突破前期高點，待交易情緒逐漸修復(fù)或許是進場的較好時機。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。