4月11日，華菱鋼鐵發(fā)布了公司于4月6日接待寧波泓源合一投資合伙企業(yè)(有限合伙)調(diào)研的投資者關(guān)系活動記錄表。

根據(jù)該調(diào)研記錄，2022年，華菱鋼鐵每股派發(fā)現(xiàn)金股利0.24元，年現(xiàn)金分紅總額為16.58億元；2022年度分紅比例為26%，同比提升5.29個百分點。近3年累計分紅達(dá)50億元。能夠繼續(xù)實現(xiàn)高額度、高比例的分紅，主要得益于2022年華菱鋼鐵盈利穩(wěn)定性優(yōu)于行業(yè)整體（2022年，鋼協(xié)會員單位累計實現(xiàn)利潤982億元，同比下降72.27%；華菱鋼鐵2022年實現(xiàn)利潤總額86.73億元，同比下降27%），以及通過精準(zhǔn)把握需求形勢帶來的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級調(diào)整。

2022年盈利穩(wěn)定性得到驗證

2家子公司業(yè)績逆勢翻倍增長

調(diào)研記錄顯示，2022年，華菱鋼鐵歸母凈利潤63.79億元，同比下滑34%；EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）為120.31億元，同比下滑22%，盈利能力的穩(wěn)定性持續(xù)得到驗證。

華菱鋼鐵2022年的生產(chǎn)經(jīng)營主要呈現(xiàn)出以下6個方面特點。

一是2家主要子公司業(yè)績逆勢增長。VAMA實現(xiàn)凈利潤16.52億元，同比增長169%，達(dá)投產(chǎn)以來最好水平；實現(xiàn)汽車板銷量92.55萬噸，同比增長6.4%，汽車板銷量占比從2020年的69%提升到2022年的80%；新增鋼種認(rèn)證21項，其中2000兆帕的專利產(chǎn)品通過蔚來汽車、理想汽車、廣汽等多家知名主機廠商認(rèn)證。衡鋼實現(xiàn)凈利潤6.99億元，同比增長93.2%，達(dá)歷史最好水平；出口銷量同比提升31%，出口銷量占總銷量比重由2020年的20%提升到2022年的30%。

二是高端品種持續(xù)發(fā)力。2022年，華菱鋼鐵繼續(xù)瞄準(zhǔn)工業(yè)用鋼領(lǐng)域高端化轉(zhuǎn)型方向，持續(xù)加大研發(fā)投入，推進產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級調(diào)整與前瞻性工藝技術(shù)研發(fā)。華菱鋼鐵披露稱，2022年，華菱鋼鐵研發(fā)投入64.53億元，在營業(yè)收入中占比達(dá)3.8%；重點品種鋼銷量1588萬噸，占比60%，較2021年提升5個百分點；實現(xiàn)13個大類品種90個鋼種替代進口，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高端化、精品化、差異化轉(zhuǎn)變。

三是產(chǎn)線結(jié)構(gòu)升級提效。湘鋼線棒材領(lǐng)域中小棒品質(zhì)提升項目投產(chǎn)、精品高速線材生產(chǎn)線項目去年9月開工并加速推進，助力線棒材“優(yōu)轉(zhuǎn)特”步伐加快；漣鋼冷軋單機架軋機項目投產(chǎn)、去年8月成功下線了第一卷取向電工鋼冷硬卷，并開工建設(shè)電工鋼一期項目；衡鋼啟動了產(chǎn)線升級改造，改造完成后將有效降低能耗和工序成本，進一步提高產(chǎn)品質(zhì)量和競爭力；VAMA汽車板二期項目已于2022年底試生產(chǎn)。“上述項目將成為公司未來新的效益增長點。”華菱鋼鐵表示。

四是對標(biāo)挖潛向縱深推進。一是降工序成本。華菱鋼鐵去年細(xì)化了內(nèi)部對標(biāo)體系，多項技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)達(dá)行業(yè)先進水平。二是降采購成本。華菱鋼鐵繼續(xù)堅持“精料+經(jīng)濟料”方針、低庫存策略，提高采購成本競爭力。2022年在克服內(nèi)陸企業(yè)物流成本劣勢后，實現(xiàn)年均鐵水成本低于行業(yè)平均水平。三是降能源成本。華菱鋼鐵2022年投資新建了2臺150兆瓦超高溫亞臨界煤氣發(fā)電機組，全年自發(fā)電量達(dá)到89億千瓦時，比上一年增加10億千瓦時。四是降財務(wù)成本。2022年末，華菱鋼鐵資產(chǎn)負(fù)債率51.88%，較歷史最高值降低35個百分點；年財務(wù)費用為-1802萬元，比同期歷史最高值（27.61億元）降低27.79億元。

五是綠色智能加快轉(zhuǎn)型。一是聚焦減污，繼續(xù)推進對煉鐵、煉鋼、燒結(jié)、焦化等關(guān)鍵工序的超低排放、效能提升改造，減少廢棄物排放。二是著力減碳。通過加強二次能源回收利用，實現(xiàn)高爐煤氣零放散，全年自發(fā)電量相當(dāng)于節(jié)約標(biāo)準(zhǔn)煤101萬噸、減排二氧化碳260萬噸，產(chǎn)生了良好的社會效益。同時，華菱鋼鐵也積極推進智能化改造。

六是內(nèi)部改革持續(xù)深化。華菱鋼鐵深入貫徹市場化機制，一是實行收入與業(yè)績指標(biāo)掛鉤的市場化薪酬，拉開收入差距；選拔干部打破論資排輩，“80后”中層干部超過1/3。二是轉(zhuǎn)變?nèi)瞬耪衅杆悸罚瑸楦邔哟稳瞬?、急需緊缺人才、關(guān)鍵后備人才提供良好待遇，2022年簽約的清華大學(xué)、北大等重點985院校人才創(chuàng)新高。三是堅持“年度綜合考核、尾數(shù)淘汰”，對績效指標(biāo)未達(dá)到70%的干部就地免職，“末位淘汰”干部比例保持在5%。

需求分化導(dǎo)致鋼企盈利分化

華菱鋼鐵將持續(xù)發(fā)力高端市場

華菱鋼鐵表示，受房地產(chǎn)下行影響，中國鋼鐵行業(yè)需求或難以長期維持在10億噸級水平，后續(xù)可能進入減量發(fā)展時期。“本輪周期中，供給側(cè)受到產(chǎn)能、產(chǎn)量‘雙控’政策的限制且鋼企開始自律性減產(chǎn)，主要問題在需求端。”華菱鋼鐵認(rèn)為，下游需求出現(xiàn)明顯分化，建筑用鋼需求快速萎縮，工業(yè)用鋼需求相對平穩(wěn)，其中，造船、新能源汽車等領(lǐng)域需求仍有增長。

“需求分化導(dǎo)致了鋼鐵企業(yè)的盈利分化，部分面向房地產(chǎn)領(lǐng)域的鋼企虧損額較大、虧損程度較深，未來可能還會出現(xiàn)市場化出清。但能夠把握下游需求變化、積極調(diào)整品種結(jié)構(gòu)的頭部企業(yè)仍然保持了較穩(wěn)定的盈利水平。”華菱鋼鐵披露，未來，公司將繼續(xù)走高端化、綠色化、智能化發(fā)展的道路。

持續(xù)推進品種結(jié)構(gòu)高端化升級。電工鋼被譽為鋼鐵行業(yè)“皇冠上的明珠”，目前國內(nèi)僅有極少數(shù)鋼廠具備中高牌號電工鋼，特別是中高牌號取向電工鋼的生產(chǎn)能力。漣鋼2022年電工鋼基料產(chǎn)銷量約150萬噸，供應(yīng)規(guī)模大、品種覆蓋齊全。“在取向電工鋼基料供應(yīng)方面，漣鋼已實現(xiàn)普通取向、升級版取向、高磁感取向原料系列牌號全覆蓋，2022年取向電工鋼基料產(chǎn)銷量超40萬噸。”華菱鋼鐵披露稱。

據(jù)《中國冶金報》記者了解，漣鋼已于2022年6月開工新建冷軋電工鋼產(chǎn)品一期工程項目，定位中高牌號，將打通成品全流程，生產(chǎn)無取向電工鋼成品并增加取向電工鋼基料產(chǎn)量。“目前該項目正在有序推進，預(yù)計一期第一步年內(nèi)投產(chǎn)，實現(xiàn)年產(chǎn)20萬噸無取向電工鋼、10萬噸無取向電工鋼冷硬卷、9萬噸取向電工鋼冷硬卷的目標(biāo)；一期第二步建設(shè)期14個月左右，將實現(xiàn)項目總年產(chǎn)40萬噸無取向電工鋼、20萬噸無取向電工鋼冷硬卷、18萬噸取向電工鋼冷硬卷的目標(biāo)。”調(diào)研記錄顯示。

“得益于下游新能源汽車、特高壓等領(lǐng)域需求旺盛，以及國家推出更高能耗標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計中高牌號電工鋼需求未來仍有增量。”華菱鋼鐵表示，“目前公司正在論證電工鋼項目二期。”

在高強汽車板領(lǐng)域，VAMA二期項目已投產(chǎn)，將新增年45萬噸鍍鋅能力。自去年開始，汽車行業(yè)出現(xiàn)了分化，傳統(tǒng)燃油車銷售受到較大壓力的同時，新能源汽車保持高速增長。今年受特斯拉降價影響，國內(nèi)汽車廠商出現(xiàn)降價潮，消費者觀望意愿增強，汽車需求出現(xiàn)下跌，對公司下游需求產(chǎn)生一定影響。“但影響相對有限，尤其是VAMA下游的需求和訂單仍保持相對穩(wěn)定水平。”華菱鋼鐵表示。商用車方面，目前下游客戶排產(chǎn)計劃增加，較去年第四季度的低點有所改善，但同比仍有一定下滑。

此外，線棒材要加快推進“優(yōu)轉(zhuǎn)特”，到“十四五”末，特鋼比例要由當(dāng)前的10%左右提升到25%以上。寬厚板和無縫鋼管將基于現(xiàn)有規(guī)模，持續(xù)提升高端市場競爭力。

與此同時，華菱鋼鐵還將繼續(xù)推進綠色低碳發(fā)展，包括按進度計劃表完成超低排放改造；華菱湘鋼在150兆瓦的發(fā)電機組投運后，將進一步提高自發(fā)電比例等。繼續(xù)推進智能化改造。“目前公司勞動生產(chǎn)率處于行業(yè)先進水平。”華菱鋼鐵表示，近年來，公司勞動生產(chǎn)率的提升主要通過數(shù)字化智能化轉(zhuǎn)型和推行三項制度改革壓減在崗人員等方式，同口徑員工人數(shù)已較高峰時期減少1萬多人，2022年末公司下屬鋼鐵子公司的勞動生產(chǎn)率在上年末的基礎(chǔ)上進一步提升。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。