從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2023年3月份為48.4%，環(huán)比下降1.7個百分點，結束連續(xù)3個月環(huán)比上升勢頭，再度回落至50%以下，顯示鋼鐵行業(yè)運行仍面臨波動。分項指數(shù)變化顯示，市場需求持續(xù)恢復，但恢復力度不及企業(yè)預期。鋼廠生產保持上升，鋼材價格沖高回落，月內整體有所下降。值得關注的是，鋼廠對后市預期有所偏緊，原材料采購活動也趨于謹慎。預計4月份，鋼材市場需求繼續(xù)上升，鋼廠生產小幅增長。鐵礦石價格繼續(xù)回落，鋼材價格沖高動力不強。

　　圖1  2019年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

　　3月份，疫情影響已基本消散，天氣持續(xù)回暖，加上專項債加快落地，一批重點項目穩(wěn)步推進，下游工地陸續(xù)開工復工，國內鋼市需求持續(xù)恢復，3月份新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.3個百分點，指數(shù)連續(xù)4個月環(huán)比回升，近兩年來首次上升至擴張區(qū)間。但從鋼廠感受來看，下游需求啟動未能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，需求恢復力度不及預期，因此短期市場向上動力減弱。終端需求方面，從監(jiān)測的滬市終端線螺采購數(shù)據(jù)來看，3月份上海終端采購明顯回升59.4%，但也是建立在前期基數(shù)較低的基礎之上，需求恢復力度仍有待驗證。

　　圖2  2019年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

　　圖3  2018年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況    

　　3月份，鋼廠生產環(huán)境繼續(xù)改善，需求端持續(xù)恢復對鋼廠生產有所帶動，鋼材產量保持上升。生產指數(shù)為51.8%，環(huán)比上升0.7個百分點，連續(xù)5個月環(huán)比上升，顯示鋼廠生產活動持續(xù)回暖。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，3月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產225.31萬噸，環(huán)比增長4.71%。生鐵日產196.5萬噸，環(huán)比增長2.34%，鋼材日產213.73萬噸，環(huán)比增長5.54%。

　　圖4  2019年以來鋼鐵生產指數(shù)變化情況

　　3月份，鋼材價格沖高回落，整體小幅下降。進入3月以來，鋼材價格隨著需求恢復也有所走強，但中旬以后需求恢復力度減弱，并未如預期般持續(xù)釋放，鋼價后勁不足，下半月呈現(xiàn)下降態(tài)勢。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，3月1日價格為4193元/噸，隨后一路上升，到3月14日時上漲至月內最高點4356元/噸。下半月隨著需求速度不及預期，鋼價沖高回落，到24日下降至月內最低點4131元/噸。

　　圖5  2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

　　值得關注的是，鋼廠對后市預期有所偏緊。一季度，主要用鋼方房地產行業(yè)繼續(xù)下行，1-2月份，房地產開發(fā)投資同比下降5.7 %，房屋新開工面積下降9.4% ，房地產開發(fā)企業(yè)到位資同比下降15.2%，表明房地產對鋼材需求減弱，或將影響整體市場需求釋放，也影響了企業(yè)對后市的研判。3月份生產經營活動預期指數(shù)為53.4%，較上月下降8.7個百分點，為近4個月以來最低點。

　　由于3月市場需求恢復不及預期，加上鋼廠對后市預期偏緊，鋼廠對后期生產所需的原材料采購活動略顯猶豫。企業(yè)采購量指數(shù)為45.2%，環(huán)比下降10個百分點，顯示3月采購量有所收縮。因此生產增長導致庫存原材料明顯減少，原材料庫存指數(shù)為38.2%，環(huán)比下降13.2個百分點。采購量下降也導致原材料價格增速放緩。購進價格指數(shù)為59.2%，環(huán)比下降5.5個百分點，為近4個月以來新低。分品類來看，進口鐵礦石和廢鋼隨鋼價經歷了先揚后抑態(tài)勢，焦炭則大多數(shù)時間波動不大，但隨著月末鋼價下滑，焦炭也有所下滑，整體來看，3月份原材料成本下降，企業(yè)煉鋼成本壓力減輕。

　　圖6  2019年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

　　預計4月份，鋼材市場需求繼續(xù)上升，但上升空間有限。3月底鋼材需求已經出現(xiàn)“后勁不足”態(tài)勢，而基建端政策也有所收斂，房地產短期內仍有下行壓力，這些因素對于后市鋼材需求或有一定壓力，但經濟整體穩(wěn)定恢復態(tài)勢基本確立，相關需求仍有釋放空間，預計4月鋼材需求可能會繼續(xù)延續(xù)3月以來的恢復勢頭，但不會有爆發(fā)式增長。二季度內，隨著穩(wěn)經濟政策的進一步落地，后續(xù)貨幣流動性加快釋放，經濟恢復力度或進一步加強，大宗商品市場供需回升，鋼材需求也將持續(xù)上升。

　　鋼廠生產小幅增長。當前原材料價格下降，鋼企利潤有所上升，加上生產環(huán)境持續(xù)改善，帶動企業(yè)生產積極性增強，但值得關注的是，需求端恢復較為緩慢，對鋼廠生產增長的拉動作用相對有限。同時，鋼廠前期原材料采購下滑，庫存減少，對生產也有所抑制。預計4月份，鋼廠生產小幅增長。

　　鐵礦石價格繼續(xù)回落，鋼材價格沖高動力不強。3月進口鐵礦石價格已經有所回落，當前鐵礦石需求未有明顯回升，加上最近中澳關系有所緩和，鐵礦石供給端可能有一定增加，鐵礦石價格或將繼續(xù)回落。成材方面，預計4月份需求難有起色，在主要原材料價格回落以及供需兩端持續(xù)恢復的情況下，鋼材價格難有沖高機會，呈現(xiàn)弱勢下降態(tài)勢。

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