不論國內(nèi)還是國際，煤炭價格今年一直走勢向好，一反一直以來的老生常談：煤炭剩下的時日屈指可數(shù)。各國也都曾紛紛承諾將結(jié)束或大幅減少使用煤炭，但這種長期前景堪憂的污染燃料卻在今年表現(xiàn)相當(dāng)好，特別是在主要的消費(fèi)市場亞洲。

　　近幾個月內(nèi)，焦煤的價格出現(xiàn)幾何指數(shù)的上漲，幾乎上漲了兩倍。煤炭上漲的重要原因，被認(rèn)為是中國煤炭價格的利好所帶動。

　　首先來看一下國內(nèi)外煤炭價格行情：

　　一、國內(nèi)煤炭價格瘋漲

　　1、動力煤

　　2016年中國動力煤價格觸底反彈，快速攀升。截至2017年9月6日，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡動力煤的綜合平均價格）報收于580元/噸，較2016年同比上漲17.4%；

　　截至2017年9月4日，由中國煤炭市場網(wǎng)發(fā)布的CCTD秦皇島煤炭價格報收于606元/噸，較2016年同比上漲20.2%。

　　2、煉焦煤

　　截至2017年9月1日，臨汾肥精煤車板價(含稅)1580元/噸，較2016年同比上漲95%；兗州氣精煤車板價1070元/噸，較2016年同比上漲62%；邢臺1/3焦精煤車板價1430元/噸，較2016年同比上漲68%。

　　3、港口煤價

　　中國港口煉焦煤：截至2017年9月7日，京唐港山西產(chǎn)主焦煤庫提價(含稅)1600元/噸，較2016年同比上漲108%；連云港山西產(chǎn)主焦煤平倉價(含稅)1700元/噸，較2016年同比上漲93%。

　　中國港口煤價大幅提升。截至2017年9月7日，廣州港印尼煤(Q5500)庫提價715元/噸，較2016年同比上漲20.2%；廣州港澳洲煤(Q5500)庫提價715元/噸，較2016年同比上漲220.2%。

　　紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ号c秦皇島港動力末煤的價格和走勢吻合度較高。國內(nèi)Q5500煤價在政策影響下，大概率在470-600元/噸之間波動，據(jù)判斷紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ海≦5700～6000）價格指數(shù)也將大概率在74～93美元/噸之間波動，不排除繼續(xù)沖高的可能性。

　　二、國際煤炭價格攀升

　　1、動力煤

　　上周末的時候澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格下跌，但在9月15日仍收于100美元/噸以上。該合約由5月16日觸及的低點(diǎn)71.30美元上升至9月12日的高點(diǎn)103.50美元，期間漲幅達(dá)到45%，讓兩個主要動力煤出口國澳大利亞和印度的開采商欣喜不已。

　　2、冶金煤

　　煉鋼用的冶金煤表現(xiàn)不及動力煤，但仍維持在200美元/噸上方。新加坡冶金煤合約9月15日收于207美元/噸，較4月初颶風(fēng)引起的頂部價格285美元回落，但基本維持在年初226.5美元/噸附近。

　　3、國際三大港口煤價

　　國際三大港口煤價已恢復(fù)到2012年的水平。截至2017年9月7日，ARA指數(shù)同比上漲45.7%至89美元/噸；理查德RB動力煤FOB指數(shù)同比上漲37.6%至91.38美元/噸；紐卡斯?fàn)朜EWC動力煤FOB指數(shù)同比上漲38.2%至97.56美元/噸。

　　冶金煤受到澳大利亞天氣因素致使中斷供應(yīng)影響，動力煤價格則主要受中國進(jìn)口需求推動。

　　湯森供應(yīng)鏈和大宗商品預(yù)測收集的船只和港口數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，中國海運(yùn)動力煤和冶金煤進(jìn)口量為1.57億噸，較2016年同期增加1730萬噸（12.4%）。增幅十分顯著，為今年動力煤價格大漲提供了良好的基本面支撐。

　　國內(nèi)國外煤炭價格同時飆升，是否主要取決于中國增長的原因呢？

　　三、國際煤炭價格上漲不完全因為中國

　　印度

　　中國是全球最大的煤炭進(jìn)口國，印度是第二大進(jìn)口國。然而今年前八個月印度海運(yùn)煤炭進(jìn)口量較2016年同期減少1940萬噸，至1.179億噸。

　　日本，韓國

　　亞洲另外兩大進(jìn)口國——日本和韓國進(jìn)口量攀升，日本今年將和印度爭搶第二的位置。今年前八個月日本海運(yùn)煤炭進(jìn)口量為1.187億噸，增加280萬噸，同期韓國進(jìn)口量增加360萬噸，至8570萬噸。

　　中國煤炭消費(fèi)量觸底回暖

　　韓國煤炭進(jìn)口量呈快速增長趨勢

　　日本煤炭進(jìn)口量趨穩(wěn)上升

　　今年前8個月，中國、印度、日本、韓國等亞洲五大進(jìn)口市場加起來煤炭進(jìn)口總量同比增加310萬噸，增幅只有0.6%，這似乎不足以支撐過去四個月中煤炭價格上漲45%。

　　供應(yīng)中斷是推動因素？

　　由于天氣因素，澳大利亞和印度尼西亞爆發(fā)了一些供應(yīng)問題，今年前八個月兩大生產(chǎn)國的出口量均有所下滑。其中澳大利亞在今年前八個月出口了2.499億噸煤炭，減少1020萬噸；同期印度尼西亞出口量減少1190萬噸至2.18億噸。

　　兩大出口國出口量加起來減少2210萬噸，這對于煤炭價格上漲的影響似乎大于中國需求強(qiáng)勁。

　　當(dāng)然非常規(guī)出口國向亞洲市場供應(yīng)煤炭也需要價格上漲驅(qū)動。2017年前八個月美國出口了5030萬噸煤炭，較去年同期的4360萬噸增加。其中1970萬噸出口到亞洲市場，高于去年同期的1430萬噸。

　　這意味著美國在今年1月至8月期間美國出口增加的670萬噸煤炭，其中80%，約合540萬噸運(yùn)往了亞洲市場。

　　總體來看，需求增加對價格上漲起了積極作用，但供應(yīng)下滑的作用似乎更重要，特別是對澳大利亞而言。中國、日本和韓國對澳大利亞優(yōu)質(zhì)煤炭的需求紛紛上升。印度進(jìn)口量下滑，將對供應(yīng)價格更加低、品位低煤炭的印尼產(chǎn)生較大影響。例如，截至8月31日，印尼品位較低的、能量值4,200千卡/公斤的Eco煤炭價格約45.35美元/噸，對于去年年末的53.46美元，但高于6月份的低谷41.46美元。

　　這意味著亞洲并不是所有煤炭價格都在上漲，而是主要反映了澳大利亞煤炭以及具有類似品質(zhì)的其他品位煤炭需求上升。

　　煤炭市場的關(guān)鍵問題在于，從出口減少以及亞洲主要進(jìn)口國需求上升來看，澳大利亞基準(zhǔn)煤炭價格急劇上漲是否合理？在海運(yùn)動力煤價格高于100美元/噸的情況下，供應(yīng)端有所反應(yīng)只是時間問題。

　　所以說國際煤炭價格上漲不完全因為中國，品質(zhì)、供應(yīng)因素也有很大的原因，不容小覷。

　　和大家一起分析了國內(nèi)外的煤炭價格形勢，在如此不正常的價格狂漲下，我們該如何應(yīng)對當(dāng)前形勢呢？

　　回顧煤炭歷史，大致經(jīng)歷了百廢待興時的“有水快流”，黃金十年時的“高速擴(kuò)張”，周期下行四年的“產(chǎn)能過剩”，以及當(dāng)前的“觸底回升”。這一系列變化背后，是宏觀經(jīng)濟(jì)、能源結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)力量綜合影響的結(jié)果。

　　不難看出，煤價反彈時間不長，行業(yè)恢復(fù)言之尚早，健康發(fā)展更待時日。無論國內(nèi)國外，回顧過去教訓(xùn)深刻，面對未來仍需理性。痛定思痛，對于當(dāng)前煤價而言只是理性回歸的過程，沒有任何可以放松警惕的理由。路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾輩將上下而求索啊！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。