昨日市場表現(xiàn)

（1）外匯市場：關注弱美元的終結

1、美元指數(shù)收漲0.61%，收于92.893（經(jīng)濟好于預期），關注風險過后流動性變動風險；

2、人民幣震蕩收漲，離岸收于6.5962（流動性收緊），關注美元轉強對人民幣的壓力；

（2）權益市場：美股反彈，A股震蕩

1、標普500指數(shù)上漲0.46%；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲0.12%（銀行股帶動）。

2、A股震蕩，上證下跌0.05%，深證上漲0.48%，維持對貨幣信用收緊背景下的波動率回升判斷；

（3）債券市場：關注利率轉向風險

1、10年美債利率上漲0.09%至2.136%（經(jīng)濟數(shù)據(jù)好），關注風險過后經(jīng)濟環(huán)比回升的動能；

2、10年中債利率下跌0.27%至3.683%（流動性收緊），關注去杠桿延續(xù)背景下脈沖風險；

（4）商品市場：短期波動，中期調(diào)整風險

1、文華商品夜盤下跌0.51%，黑色（焦炭-2.12%、熱卷-1.24%）領跌。

2、美國能源信息署（EIA）：美國精煉廠設備利用率上升至96.6%，創(chuàng)2005年8月份以來新高，利用率當時還沒有收到颶風Harvey的影響。

大類資產(chǎn)關注點

近幾期的宏觀日報我們一直在關注著弱美元的原因以及影響，目前看來這種影響似乎還在持續(xù)，從疊加“供給側”的黑色，到“基建潮”的有色；從商品貨幣的熱鬧，到人民幣的“升值壓力”。由于發(fā)改委的平穩(wěn)上漲，黑色短期改變了上升的斜率，由于結售匯壓力，增加了人民幣的短期連續(xù)上漲。這時我們不得不尋找美元弱勢格局能否延續(xù)，即市場的美元流動性寬松是否會轉變；在歐元兌美元匯率上升到1.2的關口，歐元相對美元的強勢能否延續(xù)，即美歐之間的相對勞動生產(chǎn)率是否發(fā)生改變。臨近9月，我們認為隨著歐央行開始Tapering以及美聯(lián)儲開始QT落地，前期市場預期的美歐資產(chǎn)表增速結構性差異存在變動路徑上的再次選擇，對于美元的流動性以及美元的強弱都將形成新的影響。提前紀念并非是為了忘卻，而是在這其中，盛宴的結束正在敲響警鐘，關注未來資產(chǎn)價格波動率繼續(xù)回升的風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。