8月8日，午后商品多數(shù)上行，化工品午后企穩(wěn)走強(qiáng)， 甲醇、PVC漲逾2%，PP、塑料漲逾1%；黑色系走勢分化，雙焦?jié)q逾1%，鐵礦石跌逾2%，螺紋熱卷翻綠；有色金屬堅(jiān)挺，滬鋁漲逾2%，鋅、鉛漲逾1%；農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，油脂油料大漲，大豆、菜粕、棉花等均漲逾1%。

截止下午收盤，甲醇漲2.77%，滬鋁漲2.63%，PVC漲2.47%，大豆?jié)q1.80%，菜粕漲1.78%，棉花漲1.76%，滬鋅漲1.75%，焦炭漲1.74%，焦煤漲1.63%，PP漲1.58%，塑料漲1.56%，豆粕漲1.51%，菜油漲1.46%，豆油漲1.36%，滬鉛漲1.28%，硅鐵漲1.21%；跌幅方面，鐵礦石跌2.57%，玻璃跌0.93%。

甲醇夯實(shí)底部前行

近幾月，環(huán)保風(fēng)暴席卷華北、山東等地，而該地多是甲醇的傳統(tǒng)下游消費(fèi)集中區(qū)域。目前甲醛、二甲醚、MTBE等傳統(tǒng)下游行業(yè)整體盈利均顯欠佳，其中部分行業(yè)更是長期處虧損狀態(tài)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前二甲醚開工率仍在16%左右，由于企業(yè)長期虧損，多數(shù)企業(yè)仍處于停車狀態(tài)；甲醛開工率在29%左右，臨沂、文安一帶整體開工仍不高，供給側(cè)改革以及環(huán)保持續(xù)影響的背景下，甲醛多小型企業(yè)已經(jīng)過數(shù)次洗牌。而據(jù)了解，前期山東地區(qū)受環(huán)保影響部分關(guān)停或降負(fù)MTBE裝置已重啟，區(qū)域內(nèi)開工有窄幅提升。當(dāng)前市場環(huán)保壓力仍或持續(xù)一段時間，但需求已降至低點(diǎn)，短期需求也并沒有繼續(xù)變差的空間。

盡管7月國內(nèi)檢修裝置不多，但蒙大以及寧煤烯烴外采，西北主產(chǎn)區(qū)廠家多數(shù)庫存可控，穩(wěn)價操作。進(jìn)入8月，隨著新奧60萬噸/年的裝置以及陜西咸陽化學(xué)60萬噸/年裝置重啟，國內(nèi)供應(yīng)繼續(xù)增加。且悉寧煤100萬噸/年的甲醇裝置檢修計(jì)劃推遲至9月附近，其短期并無外采甲醇需求，一定程度加大西北企業(yè)出貨壓力。

后期，8月聽聞存計(jì)劃檢修裝置不多，且山東明水新建60萬噸/年裝置打通全流程，8月產(chǎn)出合格精醇概率較大。而山東其他新建裝置如鳳凰、魯西、華魯、瑞星等受環(huán)保及安全檢查影響，投產(chǎn)日期仍有推遲可能。8月市場供應(yīng)或有增加，但增量也在可控范圍內(nèi)。

鋁庫存高企

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年前6個月國內(nèi)電解鋁總產(chǎn)量1829.6萬噸，同比增加21.7%。其中，6月中國電解鋁產(chǎn)量為309.1萬噸，同比增20.2%，日均產(chǎn)量為10.3萬噸。

“截至上周，鋁的社會庫存已達(dá)135萬噸左右，去年此時只有28萬噸左右，高庫存是制約鋁價上漲的重要因素?！?/p>

寶城期貨金融研究所所長助理程小勇稱，雖然電解鋁與煤炭、鋼鐵一樣都是去產(chǎn)能標(biāo)的，但卻沒有實(shí)現(xiàn)像煤、鋼一樣的大幅上漲，2016年以來整體漲幅僅50%。其根本原因在于：一是電解鋁產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，庫存一直處于高位，缺乏需求支撐。另一方面是電解鋁行業(yè)以民營企業(yè)為主，產(chǎn)能均相對先進(jìn)，去產(chǎn)能不是淘汰落后產(chǎn)能，而是削減未備案產(chǎn)能，再疊加產(chǎn)能置換政策，整體去產(chǎn)能難度較大，市場難以呈現(xiàn)供不應(yīng)求局面。因此，電解鋁今年以來的價格飛漲，多半因素是市場炒作政策面所致。

中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田認(rèn)為，鋁價利空的不僅是庫存問題，還有國際產(chǎn)能的問題。真正把控鋁市場的并不是國內(nèi)企業(yè)，而是國際產(chǎn)能。盡管國內(nèi)去產(chǎn)能風(fēng)聲很緊，但對全球鋁供應(yīng)來說影響不大，所以下一步鋁價不會有太強(qiáng)走勢。有色行業(yè)疊加了國際因素，不像黑色系那么單純，受影響因素更多。黑色系可以翻番上漲，但有色漲幅最大也就30%左右。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。