“公司近日收到山西省發(fā)改委通知，為緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難，我省燃煤發(fā)電機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價提高每千瓦時1.15分錢（含稅）”——漳澤電力7月27日發(fā)布的這一則公告，對于大多數(shù)陷入虧損境地的燃煤發(fā)電企業(yè)來說，既像是久旱逢甘霖，也可以說終于等來了“雪中送炭”。

　　眼下正處在三伏中最酷熱難熬的中伏，恰是一年中電力企業(yè)迎峰度夏的決戰(zhàn)時刻，可對于占據(jù)全國絕對發(fā)電量超過七成的火電企業(yè)來說，今年上半年以來煤炭價格的大漲卻導(dǎo)致成本急劇攀升，導(dǎo)致利潤大幅下滑甚至引發(fā)虧損。而在此時此刻調(diào)整上網(wǎng)電價，相當(dāng)于給迎峰度夏關(guān)鍵一役的主力部隊“火線慰問”，即便難以覆蓋其成本的漲幅，但至少是看到了減虧的希望。

　　“煤炭企業(yè)和煤電企業(yè)，總是一方有肉吃，另一方就得‘喝稀湯’。”一位煤炭行業(yè)人士對記者表示。

　　這種情況在今年上半年表現(xiàn)得尤為明顯。7月27日，國家統(tǒng)計局公布上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)，其中煤炭行業(yè)利潤總額同比增長19.7倍，在41個工業(yè)大類中高居首位。相比之下，電力行業(yè)卻成為為數(shù)不多的利潤下降的“失落行業(yè)”。

　　分析其中的原因，這自然與煤炭供應(yīng)偏緊、價格大漲有關(guān)，而這也導(dǎo)致煤電企業(yè)電煤成本大幅攀升。華東地區(qū)一家大型國有電企的內(nèi)部人士對記者表示，目前煤炭來源一方面是企業(yè)自備礦，但是數(shù)量很少，更多的來源是“長協(xié)煤”（按長期協(xié)議價格供應(yīng)的煤炭）以及貿(mào)易商。在今年煤礦檢查等因素影響長協(xié)煤出礦時間及進(jìn)度的情況下，向貿(mào)易商購買現(xiàn)貨的情況也隨之增加。

　　與長協(xié)煤的價格相比，現(xiàn)貨價格還要更高一些。“煤炭行情好，貿(mào)易商就傾向于囤貨，我們現(xiàn)在和貿(mào)易商也處在一個博弈的過程。”

　　為緩解煤電企業(yè)經(jīng)營困難問題，部分地方近期上調(diào)了燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價。記者注意到，目前已有十余省份上調(diào)本省燃煤標(biāo)桿電價，上調(diào)幅度在0.14分/千瓦時~2.28分/千瓦時之間。不過，電廠及業(yè)內(nèi)人士都表示，與今年以來煤炭價格的漲幅相比，每千瓦時上調(diào)1~2分的上網(wǎng)電價，只能緩解其一部分成本壓力，但還難以解決根本性的成本難題，無法使一些燃煤電廠扭虧為盈。

　　煤電企業(yè)受困煤價升高

　　今年上半年，全國火力絕對發(fā)電量達(dá)到22215億千瓦時，同比增長7.1%，在全國絕對發(fā)電量29598億千瓦時中占比高達(dá)75%。

　　盡管火力發(fā)電量增長，但在煤炭價格大幅上漲的背景下，煤電企業(yè)成本抬升明顯，讓多家煤電企業(yè)盈利堪憂。

　　上述電企內(nèi)部人士表示，盡管煤炭長協(xié)保證了企業(yè)大部分的煤炭供應(yīng)量，但是前幾個月的履約情況并不好。由于長協(xié)煤供給偏緊，電企向貿(mào)易商采購現(xiàn)貨的情況也在增多。

　　研究院研究員對記者表示，盡管近些年煤企和電企每年都會簽訂長協(xié)，但以往一旦煤炭價格偏高，長協(xié)對煤炭企業(yè)的約束力就在減弱。相應(yīng)的，如果煤炭價格低，實際上對電廠的約束力也在減弱，所以歷史上長協(xié)履約率出現(xiàn)過低至60%甚至50%的情況。

　　不過，強(qiáng)調(diào)說，在今年4月發(fā)改委下發(fā)文件要求加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長期合同后，5月份的履約率開始提高。

　　4月7日，國家發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于加快簽訂和嚴(yán)格履行煤炭中長期合同的通知》，要求截止到4月底前，長協(xié)簽約量未達(dá)到75%、季度履約量未達(dá)到80%或半年履約量未達(dá)到90%的企業(yè)，將被約談和通報；對于全年簽約量低于75%或履約不到90%的煤炭企業(yè)，執(zhí)行用電差別電價；而對于發(fā)電企業(yè)，則將核減計劃電量，限制其參與電力直接交易。

　　中電聯(lián)行環(huán)部副處長表示，長協(xié)價格是按照基準(zhǔn)價與浮動價的定價模式，去年11月確定的基準(zhǔn)價格是每噸535元，目前加上現(xiàn)貨浮動等情況，現(xiàn)在的長協(xié)價格基本也都在每噸560到570元的水平，這個價格已經(jīng)給了電廠很大壓力，基本無法盈利。

　　“煤炭央企對長協(xié)的執(zhí)行率還可以。但是現(xiàn)在主要的問題還是在價格太高。”說。

　　據(jù)中債資信電力行業(yè)研究團(tuán)隊分析，以環(huán)渤海動力煤平均價格指數(shù)測算，電力企業(yè)的盈虧平衡點約為554元/噸——當(dāng)煤價在550元/噸至600元/噸時，大部分火電企業(yè)面臨虧損；當(dāng)煤價在500元/噸至550元/噸時，全國約半數(shù)區(qū)域企業(yè)接近盈虧平衡。

　　值得注意的是，現(xiàn)階段相對于長協(xié)煤價來說，更高的現(xiàn)貨價使得煤電企業(yè)壓力更大，部分地區(qū)動力煤貿(mào)易商報價漲破600元/噸“紅色警戒線”。

　　上述電企內(nèi)部人士表示，“6月份的時候，因為煤炭價格行情好，很多貿(mào)易商都在囤貨。我在和貿(mào)易商接觸的時候了解到，隨便一個貿(mào)易商最少都是囤了1萬到2萬噸，和我們（煤電廠）就是在比誰的耐心更好。”

　　值得注意的是，上述人士也表示，“這幾天長江口的許多貿(mào)易商都開始拋貨了，他們覺得煤炭價格差不多見頂了。”

　　多家電企上半年業(yè)績預(yù)虧

　　受成本上漲因素影響，多家煤電企業(yè)預(yù)計上半年將出現(xiàn)虧損。例如，近期長源電力發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損8050萬元~14950萬元，同比下降126.34% ~ 148.91%。

　　公告稱，本報告期公司業(yè)績較上年同期大幅下降，預(yù)計經(jīng)營業(yè)績?yōu)樘潛p，主要原因是報告期內(nèi)煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，煤價整體維持高位運行，公司綜合入爐標(biāo)煤單價同比大幅上漲，致使公司燃料成本同比增加，營業(yè)利潤同比大幅下降。

　　此外，皖能電力也表示，煤炭價格較去年同期大幅上升，導(dǎo)致公司主營業(yè)務(wù)火電業(yè)務(wù)虧損，預(yù)計公司上半年虧損4300萬元~6600萬元。

　　表示，電企利潤同比去年大幅滑坡的另一個原因還涉及基數(shù)問題。去年上半年煤價比較低，每噸大概在350元~370元之間，煤電廠盈利較高。而今年上半年5500大卡的煤炭價格上漲明顯，有的港口地區(qū)煤炭價格已經(jīng)達(dá)到600元/噸，電廠盈利水平明顯下降。

　　指出，從去年下半年開始，煤炭價格開始上漲。如果按月來計算，去年8、9月份開始，部分燃煤電廠就已經(jīng)出現(xiàn)虧損了。如果按年來計算，因為去年上半年電廠有盈利，所以總體來看，大部分電廠還是有盈利的。但是今年以來，煤炭價格繼續(xù)上漲，基本大部分的燃煤電廠從1月開始就已經(jīng)進(jìn)入虧損狀態(tài)，上半年絕大部分燃煤電廠幾乎都是虧損的。

　　今年一季報中，38家上市電企有16家陷入虧損狀態(tài)，占比超過四成，另有19家凈利潤同比下滑。而五大電力央企一季度在火電板塊的虧損均擴(kuò)大，當(dāng)季凈利同比下降119.7%。

　　國家能源局發(fā)展規(guī)劃司副司長李福龍7月21日表示，由于價格回升，煤炭上下游行業(yè)效益出現(xiàn)分化。1~5月，全國煤炭開采洗選業(yè)盈利1233億元，企業(yè)經(jīng)營效益改善，而煤電行業(yè)因成本上漲出現(xiàn)虧損。

　　上調(diào)上網(wǎng)電價緩解成本壓力

　　在煤價上漲、煤電企業(yè)經(jīng)營堪憂的情況下，6月，國家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于取消、降低部分政府性基金及附加合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)的通知》，提出自2017年7月1日起，取消向發(fā)電企業(yè)征收的工業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整專項資金，將國家重大水利工程建設(shè)基金和大中型水庫移民后期扶持基金征收標(biāo)準(zhǔn)各降低25%，騰出的電價空間用于提高燃煤電廠標(biāo)桿上網(wǎng)電價，緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難。

　　自此之后，目前多省發(fā)布通知，上調(diào)燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價。例如，7月27日晚間，漳澤電力公告稱，公司近日收到山西省發(fā)改委《關(guān)于合理調(diào)整電價結(jié)構(gòu)有關(guān)事項的通知》，為緩解燃煤發(fā)電企業(yè)經(jīng)營困難，山西省燃煤發(fā)電機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價提高每千瓦時1.15分錢（含稅，下同），提高后全省燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價為0.3320元/千瓦時。

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，目前已有十余省份上調(diào)本省燃煤標(biāo)桿電價，上調(diào)幅度在0.14分/千瓦時~2.28分/千瓦時。

　　不過，上述電企人士對此直言，目前暫時還只是“杯水車薪”。

　　表示，去年下半年煤炭價格開始上漲，到目前5500大卡每噸已經(jīng)上漲了250到300元，折算到平均每度電的成本上漲了6到7分錢，其中，沿海地區(qū)平均上漲了8到9分錢?，F(xiàn)在一些省份對上網(wǎng)電價上調(diào)了1到2分錢，只能疏解一部分成本壓力，但還無法完全使燃煤電廠扭虧為盈。

　　“我們總體測算，（只有）煤價降回到每噸350到400元的水平，燃煤電廠今年才能夠盈利。”說。

　　一位電力行業(yè)人士對記者表示，煤的價格已經(jīng)接近于市場情況了，但是電價仍然處于調(diào)控之中。但在為實體經(jīng)濟(jì)“降成本”的大趨勢下，政府對于上網(wǎng)電價的調(diào)控空間也在減小。“這次地方能夠上調(diào)上網(wǎng)電價，其實也是國家通過取消或降低附加費等方式，擠出了一些煤電上網(wǎng)電價上調(diào)的空間。”對此，上述人士建議，應(yīng)當(dāng)以淘汰落后的過剩煤電產(chǎn)能為前提，建立電力現(xiàn)貨交易市場。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。