大商所舉辦2017年場外期權(quán)試點項目講解會

為了方便會員單位及時、準(zhǔn)確理解大商所2017年場外期權(quán)試點項目背景、支持方式、評審規(guī)則及申報要求，大商所于7月19日在上海舉辦了2017年場外期權(quán)項目試點項目講解說明會。近百名江浙滬地區(qū)大商所會員單位以及風(fēng)險管理公司擬負(fù)責(zé)場外期權(quán)試點項目申報的相關(guān)人員參加了會議。會上，大商所相關(guān)專家對2017年場外期權(quán)試點項目背景、支持方式、評審規(guī)則及申報要求進(jìn)行了詳細(xì)解讀。

近年來，我國商品期貨場外業(yè)務(wù)發(fā)展速度加快，場外業(yè)務(wù)更廣泛地服務(wù)于實體企業(yè)，為不具備直接參與期貨市場能力的企業(yè)利用期貨市場規(guī)避風(fēng)險提供了一個很好的途徑。該專家介紹，一些實體企業(yè)因為人才、資金管理等因素并不具備直接參與或者用好期貨及其衍生品工具的能力，期貨公司及風(fēng)險管理公司作為專業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，可以通過場外市場為企業(yè)提供一個整體的風(fēng)險管理方案，用這種方式使企業(yè)參與期貨市場，并且達(dá)到風(fēng)險管理的目的。

從企業(yè)角度來看，場外期權(quán)產(chǎn)品可以切實滿足企業(yè)的風(fēng)險管理需求，有其獨特優(yōu)勢。上述專家表示，場外期權(quán)產(chǎn)品設(shè)計靈活，能滿足企業(yè)個性化需求。由專業(yè)金融機(jī)構(gòu)提供專業(yè)服務(wù)，也節(jié)約了企業(yè)的人力資源成本。更重要的是場外產(chǎn)品損益可預(yù)期，浮虧可控，解決了一些企業(yè)無法忍受期貨端虧損的問題。

此外，商品期貨場外市場對期貨市場功能發(fā)揮也有一定益處。“場外市場通過期貨市場定價，解決了標(biāo)準(zhǔn)化和個性化之間的矛盾。所以今年的項目試點通知要求中也明確，場外產(chǎn)品要用大商所的場內(nèi)期貨進(jìn)行對沖或交易所認(rèn)可的其他方式。”該專家說。

該專家介紹，在這樣的背景下，今年大商所支持相關(guān)機(jī)構(gòu)開展場外期權(quán)試點的指導(dǎo)原則，首先是希望場外期權(quán)項目能夠服務(wù)于產(chǎn)業(yè)企業(yè)，尤其是龍頭企業(yè)和大型國有企業(yè)。因為大型企業(yè)的行業(yè)示范效應(yīng)更強(qiáng)，能讓更多的企業(yè)關(guān)注到場外期權(quán)產(chǎn)品。其次在產(chǎn)品策略上，希望場外期權(quán)產(chǎn)品著眼于滿足企業(yè)風(fēng)險管理需求，對服務(wù)的企業(yè)有細(xì)致深刻的了解，多工具、多角度深入挖掘企業(yè)需求，結(jié)合企業(yè)的經(jīng)營狀況、對權(quán)利金成本的敏感度等，滿足企業(yè)風(fēng)險管理要求。最后是立足于可持續(xù)發(fā)展，鼓勵通過場外業(yè)務(wù)項目使期貨公司的團(tuán)隊有所成長，并使產(chǎn)業(yè)企業(yè)對場外期權(quán)項目有更深的了解，實現(xiàn)長期可持續(xù)合作。

在項目具體要求方面，上述專家介紹，今年的一個創(chuàng)新點是項目主體除期貨公司之外，增加了證券公司和銀行。申報數(shù)量上，同一申報主體最多可申報三個項目，須為不同品種，去年最多為兩個。試點規(guī)模上，試點項目品種現(xiàn)貨量、場外期權(quán)產(chǎn)品時間以及品種現(xiàn)貨量和期權(quán)產(chǎn)品時間的乘積都應(yīng)達(dá)到大商所要求的最低標(biāo)準(zhǔn)，但現(xiàn)貨量不一定要通過一筆交易一次完成，可以通過多個場外期權(quán)產(chǎn)品進(jìn)行累加。另外，今年針對時間的要求更加明確了，須在立項30日內(nèi)開展交易并向大商所提供相應(yīng)的證明材料，并在2017年12月底之前結(jié)題并提交報告。

該專家還就試點項目申請的程序和試點項目支持向參會人員做了詳細(xì)講解，并在之后的現(xiàn)場答疑環(huán)節(jié)對參會人員的提問一一進(jìn)行了解答。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。