外匯網(wǎng)7月14日訊，北京時間周四晚間22時，美聯(lián)儲主席耶倫再次出席了參議院銀行業(yè)委員會關(guān)于美國經(jīng)濟的聽證會。據(jù)報道，耶倫表示，美聯(lián)儲將以緩慢和漸進(jìn)的方式縮表，不希望縮表干擾到市場。 美聯(lián)儲回歸全美債的投資組合形式將是一個漫長過程,預(yù)計縮表過程中長期市場利率會出現(xiàn)一些上升,美聯(lián)儲在制定聯(lián)邦基金利率時會考慮收益率曲線因素。 耶倫表示，我們非常清楚通脹率一直低于2%的目標(biāo)，正在非常密切關(guān)注通貨膨脹。現(xiàn)在說潛在通脹趨勢低于2%還為時尚早，通脹面臨的風(fēng)險是雙向的，如果通脹評估有變則是另一回事。 美聯(lián)儲主席耶倫12和13日連續(xù)兩天出席國會半年度貨幣政策聽證會。與6月中旬議息會后的表態(tài)有所不同，這一次耶倫雖然重申美聯(lián)儲將逐步加息，但同時也強調(diào)通脹存在不確定性，如果通脹疲軟的情況持續(xù)，可能考慮改變計劃。 中國央行將如何應(yīng)對? 日前，耶倫出席國會眾議院金融服務(wù)委員會的聽證會時表示，如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)大體符合美聯(lián)儲預(yù)期，美聯(lián)儲可能今年開始執(zhí)行縮減資產(chǎn)負(fù)債表計劃。而在此背景下，中國央行如何應(yīng)對成為近日市場熱議的話題。 民生銀行首席研究員溫彬7月13日表示，美聯(lián)儲貨幣政策收緊，對我國貨幣政策無疑會造成溢出效應(yīng)。但中國仍將堅持以獨立自主的貨幣政策為主，我國貨幣政策的走向主要由我國的經(jīng)濟走勢來決定。 蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟研究中心主任、高級研究員黃志龍昨日表示，一般而言，美聯(lián)儲收緊貨幣政策要經(jīng)過三個階段：退出QE、加息和縮表，當(dāng)前正處于第二階段向第三階段過渡時期。 根據(jù)美聯(lián)儲6月份的議息會議紀(jì)要和近期美聯(lián)儲官員的言論，下半年美聯(lián)儲將正式啟動縮表計劃，很顯然，美聯(lián)儲同步進(jìn)行加息和縮表計劃，將對全球經(jīng)濟和金融市場造成明顯的外溢效應(yīng)。 但黃志龍認(rèn)為，從當(dāng)前中國實體經(jīng)濟、市場利率走勢看，并結(jié)合國際形勢來看，中國央行跟進(jìn)美聯(lián)儲實行加息或縮表的可能性和必要性并不大。首先，在美元指數(shù)持續(xù)回落的環(huán)境下，人民幣貶值預(yù)期減弱、資本外流壓力趨緩。 其次，當(dāng)前中美無風(fēng)險國債收益率利差已重新上升到歷史平均水平，跟隨美聯(lián)儲加息縮表的必要性也不大。最后，從國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境來看，當(dāng)前國內(nèi)貨幣政策是“不松不緊”的貨幣政策取向，改變了前四個月事實上的微幅收緊的貨幣政策，同時，金融部門去杠桿，也需要貨幣政策超調(diào)，導(dǎo)致實體經(jīng)濟融資成本明顯抬升。 溫彬認(rèn)為，從我國經(jīng)濟基本面來看，我國將繼續(xù)把加大對實體經(jīng)濟的支持力度以及防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險兩者結(jié)合起來進(jìn)行考量，下半年我國貨幣政策仍將堅持穩(wěn)健中性的基調(diào)。 他說道：“從美元指數(shù)近期的走勢來看，盡管在美聯(lián)儲縮表臨近的情況下，美元指數(shù)不僅未呈現(xiàn)強勁上漲態(tài)勢，反而出現(xiàn)了一定程度的回落。 從國內(nèi)來看，中國央行在考慮到美聯(lián)儲縮表的情況下，進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機制，在匯率中間價定價機制中引入逆周期因子，也促使近期人民幣對美元匯率呈現(xiàn)上升態(tài)勢。值得一提的是，目前中美利差仍存在一定的空間，因此，即便美聯(lián)儲縮表也不會對人民幣匯率帶來更大的壓力。” 溫彬還指出，即便是美聯(lián)儲在今年9月份后或年末縮表力度增強所帶來的不確定性，促使美元呈現(xiàn)出階段性反彈，導(dǎo)致資本部分外流以及外匯占款的下降，對我國補充流動性的壓力也不大。而且，我國可以通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以及公開市場操作等各種工具加以應(yīng)對，以便在貨幣政策實施上實現(xiàn)“量”足夠和“價”合理。 關(guān)注手機網(wǎng)，外匯財經(jīng)動態(tài)隨時看。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。