一段時(shí)間以來，國(guó)際小麥價(jià)格表現(xiàn)的波瀾不驚。得益于全球小麥生產(chǎn)的良好前景以及充沛的庫(kù)存，小麥行情提振一直面臨較大阻力。當(dāng)美國(guó)冬麥擺脫干旱的陰霾后，持續(xù)的降水進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)2017年小麥產(chǎn)量水平的預(yù)期，溫暖的天氣條件更是從2、3月份開始就帶動(dòng)歐洲小麥以及冬季各類谷物奔向更為繁榮的前景，歐麥如火如荼的出口勢(shì)頭更是銳不可當(dāng)，作物的優(yōu)良率水平也是傲居多年來少有的較好水平。

說小麥行情還能看多到多少，恐怕業(yè)內(nèi)人士都笑了，沒準(zhǔn)連一向順勢(shì)而動(dòng)的美國(guó)的農(nóng)戶都笑了。市場(chǎng)渴望素材，當(dāng)然還有一些美國(guó)的農(nóng)戶也希望找到充足的理由，來確定春播究竟是播種一些春麥，還是把寶繼續(xù)壓在大豆這個(gè)全球貿(mào)易最有看點(diǎn)的品種上。不過全球小麥溫馨的生產(chǎn)畫面可能馬上就要出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。當(dāng)業(yè)內(nèi)還在糾結(jié)2017年厄爾尼諾的發(fā)生和概率的問題時(shí)，一場(chǎng)突如其來的降溫天氣已經(jīng)開始橫掃整個(gè)歐洲，將導(dǎo)致歐洲大部地區(qū)氣溫驟降15℃左右，包括德、法甚至西班牙部分地區(qū)在內(nèi)，最低氣溫也均將跌回冰點(diǎn)以下，預(yù)計(jì)降溫天氣將持續(xù)不低于72小時(shí)，部分農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)寒潮天氣將停留96小時(shí)左右。

從氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的水平來看，本次寒潮將自俄羅斯西部、北歐地區(qū)持續(xù)向南挺近，影響德國(guó)、法國(guó)、波蘭、羅馬尼亞、白俄羅斯、烏克蘭等一些耳熟能詳?shù)闹匾r(nóng)業(yè)產(chǎn)國(guó)，19日至21日的氣溫水平將徘徊在-3℃～10℃（不同地區(qū)可能有一定差異）。受寒冷空氣影響，烏克蘭、白俄羅斯、羅馬尼亞、匈牙利等一些黑海周邊產(chǎn)區(qū)還將持續(xù)出現(xiàn)降水天氣，預(yù)期降水量不低于40mm。從天氣形勢(shì)來看，冷空氣誘導(dǎo)下，一些地區(qū)發(fā)生明顯范圍的降雪是屬大概率事件，雨夾雪天氣將相對(duì)頻繁。而出現(xiàn)這樣天氣的地區(qū)，將不可避免的集中在烏克蘭東南部、羅馬尼亞大部，而且如果預(yù)期準(zhǔn)確，上述兩地區(qū)降雨雪天氣將持續(xù)發(fā)生36小時(shí)以上。

由于歐洲今年入春早，氣溫回升快，給歐洲冬季作物生產(chǎn)帶來了先機(jī)。歐洲一些機(jī)構(gòu)分析數(shù)據(jù)顯示，絕大部分地區(qū)麥類及相關(guān)谷物生產(chǎn)的物候期較常年提前約15天，部分地區(qū)甚至提前18天左右。以烏克蘭為例，現(xiàn)階段大約有70%的小麥處于分蘗期，而在烏克蘭南部的羅馬尼亞，小麥生育期則更為提前。這將大大增加小麥、油菜以及相關(guān)作物低于寒冷以及雨雪天氣的能力，給未來小麥等作物的單產(chǎn)水平帶來極大考驗(yàn)。對(duì)比黑海地區(qū)，法、德、波蘭等糧食大戶狀況將相對(duì)良好，一來沒有強(qiáng)烈的雨雪預(yù)期，二來緯度上略占優(yōu)勢(shì)，小麥及作物生長(zhǎng)階段略慢，可能將一定程度上抵御寒潮天氣帶來的不利。

不管怎樣，這次為時(shí)4天左右的倒春寒，以及伴隨而來的雨夾雪必將給歐洲麥類及谷物的生產(chǎn)帶來一定沖擊。近一段時(shí)間以來，歐洲氣溫一直保持在相對(duì)溫和的高位，這也造成了黑海地區(qū)土壤墑情喪失較快，部分冬季谷物面臨干燥的狀態(tài)，30%的優(yōu)良率水準(zhǔn)，對(duì)烏克蘭來講，仍算不上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的最好狀態(tài)。

歐洲小麥庫(kù)存也所剩無多了。2016年的大豐收，給歐洲作物出口增加了底氣，加上2017年良好的作物產(chǎn)量預(yù)期、少有的充沛庫(kù)存，鑄造了歐洲入春以來如火如荼的糧食出口局面，只是一不小心，庫(kù)存水平已經(jīng)驟減，或到了不得不克制的程度了。近期，來自某一機(jī)構(gòu)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，受強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，以及超預(yù)期的出口水平作用，歐盟小麥庫(kù)存有可能在6月份降至37%，達(dá)到1010萬(wàn)噸。機(jī)構(gòu)還大膽預(yù)測(cè)，2017年度歐洲小麥生產(chǎn)季，將出現(xiàn)13年來最低的庫(kù)存水平。由于德、法兩個(gè)小麥支撐大戶的2016年小麥實(shí)際生產(chǎn)水平并不理想，2017年度旺盛的糧食出口已經(jīng)給歐洲小麥存量帶來不小的壓力。權(quán)威人士表示，目前歐洲小麥面臨緊平衡狀態(tài)，而全球小麥期貨價(jià)格水平又持續(xù)下跌，這給一些出口國(guó)家?guī)碇匾绊?，而出口力度水平又反過來影響小麥價(jià)格。

如此看來，“倒春寒”來臨必然將給歐洲小麥生產(chǎn)帶來新的壓力，在種植面積沒有大幅增長(zhǎng)的前提下，小麥單產(chǎn)預(yù)期可能將面臨折扣。歐麥庫(kù)存水平如果真的消耗過快，同樣將減少全球小麥供應(yīng)水平，如果真如機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2017年歐洲小麥庫(kù)存達(dá)到少有的低位，還將不得不在2017下半年期間讓歐洲糧食大戶扎緊小麥出口的口袋。從USDA公布的數(shù)據(jù)來看，美國(guó)小麥庫(kù)存維持在一個(gè)相對(duì)豐盈的狀況，這并不是美國(guó)小麥產(chǎn)量多了，而是美國(guó)的一些大型糧商，也開始加大了倉(cāng)儲(chǔ)的力度，靜待小麥行情的回暖，并且已經(jīng)有糧商看好美國(guó)春小麥的市場(chǎng)預(yù)期。如此這般，這場(chǎng)突如其來的“倒春寒”能否讓疲軟的小麥行情出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，或者點(diǎn)燃小麥國(guó)際行情的導(dǎo)火線，邏輯上似乎也存在一定合理性。不過，還需要看歐洲堅(jiān)忍的小麥能否抵擋得住這嚴(yán)寒，未來一周，寒潮退去，一些歐麥的生產(chǎn)評(píng)估將十分具有分析必要。只是如果行情真得反轉(zhuǎn)了，可能又要成為美麥撿便宜的天下了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。