1977年加入淡水河谷，2011年5月被任命為淡水河谷首席執(zhí)行官。他在采礦行業(yè)擁有超過(guò)30年的經(jīng)驗(yàn)。2015年3月，他還被任命為巴西石油公司董事長(zhǎng)。2015年7月4日清晨，遠(yuǎn)卓海號(hào)礦砂船緩緩?fù)？吭?a href="http://www.jingsongyx.com/city/qingdao/" target="_blank">青島港董家口港區(qū)，這是中國(guó)政府首次允許40萬(wàn)噸級(jí)礦砂船（世界最大型散貨船）靠泊卸貨。隨遠(yuǎn)卓海號(hào)而至的，不僅有來(lái)自巴西淡水河谷公司的約35萬(wàn)噸鐵礦石，還有這家世界最大鐵礦石出口商日漸豐滿的中國(guó)夢(mèng)。我們要成為中國(guó)最大的（鐵礦石）供應(yīng)商。2016年3月19日，淡水河谷公司總裁兼首席執(zhí)行官費(fèi)慕禮（MuriloFerreira）在北京接受財(cái)新記者專訪，如此概述他的中國(guó)戰(zhàn)略。對(duì)淡水河谷來(lái)說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)的重要性不言而喻。自1973年第一批鐵礦石運(yùn)往中國(guó)至今，淡水河谷已經(jīng)向中國(guó)累計(jì)出口了超過(guò)10億噸鐵礦石，每年有超過(guò)半數(shù)的鐵礦石產(chǎn)品運(yùn)進(jìn)中國(guó)各個(gè)鋼廠。在費(fèi)慕禮看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)自2005年至2012年的騰飛帶動(dòng)了史上罕見(jiàn)的超級(jí)周期，這也成就了淡水河谷的成功。但在如此重要的中國(guó)市場(chǎng)，淡水河谷目前的年銷售規(guī)模約為1.8億噸，居競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手力拓（RIO）和必和必拓（BHP）之后，排名第三。在這礦價(jià)低迷的行業(yè)低谷時(shí)期，淡水河谷仍下決心投資其史上最大項(xiàng)目卡拉加斯S11D項(xiàng)目，主要是為了押注中國(guó)。費(fèi)慕禮透露，淡水河谷未來(lái)對(duì)華銷售規(guī)模將提升四成，達(dá)2.5億噸，從而可以搶下中國(guó)最大鐵礦石供應(yīng)商的寶座。為配合中國(guó)市場(chǎng)策略的開(kāi)展，淡水河谷已在航運(yùn)和庫(kù)存兩項(xiàng)業(yè)務(wù)上積極運(yùn)作，以縮小與澳大利亞礦山企業(yè)們?cè)诠?yīng)側(cè)的成本差距。由于海運(yùn)距離遙遠(yuǎn)，巴西到中國(guó)的鐵礦石海運(yùn)費(fèi)用3倍于澳大利亞至中國(guó)的運(yùn)費(fèi)，這讓淡水河谷鐵礦石的到岸價(jià)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。淡水河谷對(duì)此采取的戰(zhàn)術(shù)是雙管齊下：組建40萬(wàn)噸級(jí)船隊(duì)和建立中國(guó)鐵礦石分銷中心。費(fèi)慕禮曾告訴財(cái)新記者，在淡水河谷的中長(zhǎng)期計(jì)劃中，40萬(wàn)噸級(jí)礦砂船數(shù)量要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加1倍，達(dá)到60艘以上。這已經(jīng)是逆航海運(yùn)力過(guò)?，F(xiàn)狀的大膽之舉。不僅如此，市場(chǎng)人士近期向財(cái)新記者透露，三家中國(guó)船東（包括遠(yuǎn)洋海運(yùn)、招商輪船和工銀租賃）正在向國(guó)內(nèi)船廠訂造30艘40萬(wàn)噸級(jí)礦砂船，全部用于租借給淡水河谷公司使用；而淡水河谷日前也與遠(yuǎn)洋海運(yùn)、招商輪船分別簽訂長(zhǎng)期運(yùn)輸協(xié)議，決定在2018年委托運(yùn)輸總量升至每年1600萬(wàn)噸。另一方面，周折數(shù)年之后，淡水河谷在中國(guó)建立分銷中心一事日漸明朗，近日正處于臨界審批的敏感期。據(jù)費(fèi)慕禮透露，目前其與中國(guó)港口的協(xié)商已進(jìn)入最后階段，我們的想法是增加在中國(guó)的庫(kù)存，使我們的產(chǎn)品離客戶更近。這座設(shè)想中的鐵礦石分銷中心就像一座虛擬礦山：淡水河谷用40萬(wàn)噸級(jí)船隊(duì)將大量鐵礦石成批運(yùn)到港口堆存，再進(jìn)行本地化零賣。這樣既能提高供貨時(shí)效性，又能降低巴西到亞洲的運(yùn)費(fèi)。分析師胡艷平表示，組建40萬(wàn)噸級(jí)船隊(duì)、建立分銷中心，有助于淡水河谷更好地控制短期內(nèi)供貨節(jié)奏，并提高現(xiàn)貨比例。這將加強(qiáng)其對(duì)鐵礦石價(jià)格階段性波動(dòng)的應(yīng)對(duì)能力。目前三大礦山企業(yè)中，必和必拓供應(yīng)能力更為出色，現(xiàn)貨比例可以達(dá)到5％-20%。談到需求側(cè)前景，費(fèi)慕禮預(yù)測(cè)鐵礦石的長(zhǎng)期價(jià)格未來(lái)保持在每噸65美元到80美元之間。雖然沒(méi)有以前那么輝煌，但確實(shí)是一個(gè)良好的反彈。他說(shuō)。這份信心支撐著淡水河谷在資產(chǎn)減值、經(jīng)營(yíng)虧損的艱難時(shí)期加快布局，以將更多的鐵礦石銷往中國(guó)。盡管整個(gè)中國(guó)市場(chǎng)的增量需求在縮減，但這里依舊是國(guó)際資源供應(yīng)商競(jìng)相追逐的熱土。超級(jí)周期難再現(xiàn)財(cái)新記者：近幾個(gè)月，包括鐵礦石在內(nèi)的大宗商品價(jià)格急劇反彈，為什么？費(fèi)慕禮：我認(rèn)為只有一個(gè)原因，就是信貸。我們注意到，中國(guó)的貸款總量今年出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，房地產(chǎn)市場(chǎng)采取了一些措施，讓人們更有能力去購(gòu)買新房，因此新建房屋數(shù)量出現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。過(guò)去兩年，房屋新開(kāi)工面積減少了近25%；但今年前兩個(gè)月，房屋新開(kāi)工面積增長(zhǎng)了13.7%。我認(rèn)為這是主要原因。財(cái)新記者：你說(shuō)是信貸寬松在發(fā)揮作用，它正在改變著鋼鐵行業(yè)的基本面？這是可持續(xù)的嗎？費(fèi)慕禮：是的。鋼廠正在做出改進(jìn)。過(guò)去兩年，（中國(guó)的）鋼廠變得更有效率。我們無(wú)法再看到像2011年、2012年那樣輝煌的市場(chǎng)，但會(huì)比2015年的情況好。我認(rèn)為這是可持續(xù)的，可以看到一個(gè)上升的市場(chǎng)。但我要強(qiáng)調(diào)的是，與超級(jí)周期泡沫時(shí)期同樣的市場(chǎng)不可能再出現(xiàn)。世界上出現(xiàn)過(guò)三次主要的超級(jí)周期：第一次發(fā)生在上世紀(jì)初的美國(guó)，第二次發(fā)生在戰(zhàn)后的日本與歐洲，第三次發(fā)生在2005年到2011年、2012年的中國(guó)。我們很難再看到超級(jí)周期頻繁出現(xiàn)。財(cái)新記者：市場(chǎng)未來(lái)會(huì)往哪個(gè)方向繼續(xù)發(fā)展？費(fèi)慕禮：從世界范圍來(lái)看，我認(rèn)為還有很多事情需要去做。目前，世界上只有一小部分人得以享受住宅、公共事業(yè)、交通、汽車等帶來(lái)的好處，他們主要在歐洲和美國(guó)，現(xiàn)在也在中國(guó)，中國(guó)沿海地區(qū)的人均收入已幾乎達(dá)到和歐美同樣的水平。所以，市場(chǎng)反彈，雖然沒(méi)有以前那么輝煌，但確實(shí)是一個(gè)好的反彈。財(cái)新記者：淡水河谷的信用評(píng)級(jí)最近被下調(diào)。市場(chǎng)認(rèn)為你們目前狀況不好，但你們?cè)谙鳒p債務(wù)和資產(chǎn)剝離方面進(jìn)展保守，為什么？費(fèi)慕禮：我們?cè)谙鳒p成本方面非常激進(jìn)。幾年前，運(yùn)到中國(guó)的鐵礦石成本是每噸90美元，在最新的財(cái)報(bào)中，這一成本已降低到每噸32美元，我們有望在今年一季度將這個(gè)數(shù)字進(jìn)一步降低到每噸30美元以下。目前，我們?cè)跇?biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)的評(píng)級(jí)依然維持投資級(jí)，但我們?cè)谀碌系脑u(píng)級(jí)的確出現(xiàn)了一些問(wèn)題。穆迪的評(píng)級(jí)基于鐵礦石價(jià)格長(zhǎng)期維持在每噸35美元水平，由此他們覺(jué)得淡水河谷有必要做出一些調(diào)整。我們還剝離了許多非核心業(yè)務(wù)，規(guī)模大約有120億美元。我們很快還將宣布一項(xiàng)交易，以讓債權(quán)人感到滿意。財(cái)新記者：所以你對(duì)穆迪長(zhǎng)期看低鐵礦石價(jià)格有所質(zhì)疑？費(fèi)慕禮：你知道，他們?cè)噲D將他們的哲學(xué)強(qiáng)加給我們，我對(duì)此完全無(wú)法認(rèn)同。我們必須努力工作來(lái)證明，他們是錯(cuò)的。財(cái)新記者：你如何預(yù)測(cè)鐵礦石價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)？費(fèi)慕禮：從長(zhǎng)期來(lái)看，我相信將會(huì)保持在每噸65美元到80美元之間。中國(guó)市場(chǎng)要爭(zhēng)第一財(cái)新記者：中國(guó)對(duì)鐵礦石的需求是否已經(jīng)達(dá)到峰值？你預(yù)期中國(guó)鋼鐵行業(yè)會(huì)否大幅削減過(guò)剩產(chǎn)能？這種削減對(duì)你們的業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生怎樣的具體影響？費(fèi)慕禮：進(jìn)口鐵礦石對(duì)中國(guó)有利。中國(guó)的鐵礦石質(zhì)量不佳，含鐵量只有25%，而我們?cè)诎臀餍麻_(kāi)鐵礦的含鐵量達(dá)到67%，雜質(zhì)含量非常低，使用高品位的鐵礦石對(duì)環(huán)境要好得多。中國(guó)一些鋼廠正面臨著信貸方面的問(wèn)題，兼并重組、現(xiàn)代化升級(jí)以及采用新技術(shù)都是不錯(cuò)的辦法，但都需要時(shí)間。至于削減產(chǎn)能的影響，我們每年都有大約4000萬(wàn)噸的鐵礦石資源枯竭，這是采礦業(yè)面臨的共同問(wèn)題。針對(duì)資源枯竭問(wèn)題，我們正在新項(xiàng)目上進(jìn)行大量的投資。新項(xiàng)目的投資預(yù)算為195億美元，但最后的成本約為140億美元。這一方面得益于匯率的變化，另一方面也得益于生產(chǎn)效率的提高。取代老礦山的目的在于，新礦山可以降低成本，提高質(zhì)量。財(cái)新記者：巴西卡拉賈斯南山鐵礦項(xiàng)目（S11D）是淡水河谷有史以來(lái)最大的礦山項(xiàng)目，年產(chǎn)量將達(dá)到9000萬(wàn)噸。這一項(xiàng)目進(jìn)展如何，投產(chǎn)后將為你們帶來(lái)怎樣的幫助？費(fèi)慕禮：這個(gè)項(xiàng)目進(jìn)展情況極好。目前，礦山與工廠建設(shè)完成了全部進(jìn)度的80%以上，鐵路建設(shè)完成了全部進(jìn)度的60%。這是一條復(fù)線鐵路，所以（與礦山的建設(shè)進(jìn)度）略有差異也完全沒(méi)有問(wèn)題。我們將如期于明年交付項(xiàng)目。財(cái)新記者：但你之前說(shuō)過(guò)這個(gè)項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)間是今年下半年？費(fèi)慕禮：是的，其實(shí)計(jì)劃完全一樣。但我們需要建立一些庫(kù)存，在我們的港口，在馬拉西亞物流中心，甚至在中國(guó)。目前，我們與一些中國(guó)港口的協(xié)商已進(jìn)入最后階段，我們的想法是增加在中國(guó)的庫(kù)存，使我們的產(chǎn)品離客戶更近。財(cái)新記者：淡水河谷近期在中國(guó)船廠定購(gòu)了30艘40萬(wàn)噸級(jí)超大型礦砂船，為什么是現(xiàn)在從中國(guó)船廠訂購(gòu)？目前看來(lái)航運(yùn)能力并不短缺。費(fèi)慕禮：在航運(yùn)能力方面，我們不能只考慮明天，而必須考慮未來(lái)30年。我們花了一些時(shí)間去造船，因?yàn)槲覀冸x中國(guó)非常遠(yuǎn)，其他國(guó)家比如澳大利亞就不是這樣，所以我們必須更有效率。40萬(wàn)噸大船，能讓我們?cè)谶\(yùn)輸方面更有效率，更省成本。財(cái)新記者：你們剛剛和中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)簽訂了運(yùn)輸協(xié)議。結(jié)合這些動(dòng)作，淡水河谷在中國(guó)市場(chǎng)的戰(zhàn)略是什么？費(fèi)慕禮：我們的戰(zhàn)略是成為中國(guó)最大的供應(yīng)商，目前在中國(guó)的鐵礦石銷售規(guī)模約在1.8億噸，新項(xiàng)目完成后希望能增加到2.5億噸。我們的銷售規(guī)模目前是全球第一。但在中國(guó)市場(chǎng)，我們排在第三位，第一位是力拓，第二位是必和必拓。財(cái)新記者：你們近期與FMG（世界第四大鐵礦石公司）的合作震驚了整個(gè)業(yè)界。為什么在這個(gè)時(shí)候和FMG合作？淡水河谷希望在短期乃至長(zhǎng)期內(nèi)從該合作中得到什么？費(fèi)慕禮：我們簽訂的是一份諒解備忘錄，還需要分析各種可選方案。我們的主要目的是在中國(guó)的港口進(jìn)行混礦。我們擁有高品位的鐵礦石，F(xiàn)MG的鐵礦石品位和我們不同，雙方合作可以為客戶提供新的產(chǎn)品。但在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我們還沒(méi)有簽訂任何協(xié)議。充滿挑戰(zhàn)的時(shí)刻財(cái)新記者：淡水河谷剛剛發(fā)布了2015年的財(cái)報(bào)，出現(xiàn)十年來(lái)的首次虧損。你準(zhǔn)備如何應(yīng)對(duì)？費(fèi)慕禮：我們?nèi)ツ曜隽吮容^大的資產(chǎn)減值。首先我們認(rèn)識(shí)到，公司的資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生了變化，因?yàn)楫a(chǎn)品價(jià)格發(fā)生了變化，我們必須對(duì)公司資產(chǎn)作出減值調(diào)整，但這只是非現(xiàn)金方面的影響。其次，我們的美元債務(wù)受到匯率變化的影響，這同樣是非現(xiàn)金方面的影響，因?yàn)槲覀兊膫鶆?wù)到期時(shí)間還有8年之久。財(cái)報(bào)只是為了向市場(chǎng)提供更多的透明性。就產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力而言，我們?nèi)ツ甑腅BITDA（息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)）有70億美元。事實(shí)上，我們的現(xiàn)金流情況良好。在我任職CEO的第一天（2011年5月22日），鐵礦石的價(jià)格是每噸191美元，而現(xiàn)在只有每噸56美元-57美元，一個(gè)月前甚至只有每噸37美元。我們的工作并不容易，但是我們持續(xù)地提高效率。以銷售管理費(fèi)用為例，2011年我們的銷售管理費(fèi)用是19.2億美元，而2015年只有5.15億美元，這說(shuō)明整個(gè)淡水河谷團(tuán)隊(duì)正在為削減成本而努力工作。財(cái)新記者：巴西現(xiàn)在遇到了一些問(wèn)題，比如政局不穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)衰退。淡水河谷作為巴西最大的企業(yè)之一，你感覺(jué)這些問(wèn)題帶來(lái)了怎樣的影響？費(fèi)慕禮：我們當(dāng)然不愿意看到不穩(wěn)定性。巴西目前分成了各個(gè)不同的黨派，我相信，相比不停地爭(zhēng)論，政客們應(yīng)該更加聚精會(huì)神于通過(guò)努力工作帶來(lái)經(jīng)濟(jì)繁榮。財(cái)新記者：采礦行業(yè)的周期性效應(yīng)顯著，你們必須很好地管理周期，才能存活乃至繁榮，而當(dāng)前多國(guó)央行的貨幣政策并不考慮對(duì)相互間的影響，中、日、歐、美的經(jīng)濟(jì)發(fā)展均處于不同階段，如何應(yīng)對(duì)這種復(fù)雜的局面？費(fèi)慕禮：我們必須從長(zhǎng)計(jì)議。從開(kāi)始尋找一種新的材料，到項(xiàng)目開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，要花費(fèi)8年-10年時(shí)間，所以我們不能只考慮當(dāng)下所面臨的問(wèn)題。不過(guò)，我主要的擔(dān)憂來(lái)自世界各地的政客們。美國(guó)正在為下屆大選進(jìn)行激烈的辯論。在歐洲，一旦英國(guó)脫歐，歐洲將變得非常動(dòng)蕩。我們也可以在世界各地看到各種劇變。就政治環(huán)境而言，目前是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的時(shí)刻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。