一周市場回顧:家電板塊周上漲6.2%,跑贏大盤。

上周市場整體向好,上證綜指上漲2.2%,深證成指上漲1.4%,創(chuàng)業(yè)板指上漲0.4%。一周家電板塊上漲6.2%,跑贏大盤。結(jié)構(gòu)上來看,白色家電板塊一周上漲8.4%,漲幅最大;黑色家電板塊一周上漲1.1%;照明設(shè)備及其他板塊一周上漲0.8%;小家電板塊出現(xiàn)下跌,一周下跌0.8%。

數(shù)據(jù):空調(diào)內(nèi)銷持續(xù)回暖,部分家電原材料價格較上周上漲。

10月家用空調(diào)產(chǎn)量830.80萬臺,同比增長59.40%;銷量719.10萬臺,同比增長38.90%,其中內(nèi)銷量505.90萬臺,同比增長58.90%。商品房成交數(shù)量在上周繼續(xù)下跌。上游原材料方面,LME銅和鋁價格較上周均止跌繼續(xù)回升。國內(nèi)鋼材綜合價格指數(shù)小幅上漲。塑料價格與前一周基本持平。

空調(diào)內(nèi)銷持續(xù)回暖,繼續(xù)推薦空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈。

10月家用空調(diào)產(chǎn)量同比增長59.40%,內(nèi)銷量同比增長58.90%?？照{(diào)產(chǎn)業(yè)鏈投資價值值得期待:受益于同期基數(shù)較低、渠道補庫存需求增強以及終端需求回暖,空調(diào)出貨好轉(zhuǎn)將會持續(xù);三季度主要空調(diào)廠商業(yè)績超預(yù)期,預(yù)計四季度空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績高增速將持續(xù),業(yè)績彈性方面二線龍頭>上游零部件企業(yè)>一線龍頭,格力>美的,推薦關(guān)注格力電器、三花股份、美的集團、海信科龍等標(biāo)的投資機會。

制造成本上漲,將加速家電行業(yè)洗牌。

近期家電原材料、人工及物流成本上漲,企業(yè)面臨的競爭壓力加大,缺乏技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)或被淘汰。冰箱方面推薦關(guān)注青島海爾、美的集團和美菱電器。廚電和小家電方面,推薦關(guān)注渠道布局較廣的華帝股份、浙江美大、老板電器等廚房大家電標(biāo)的和九陽股份、美的集團、蘇泊爾、萊克電氣等小家電標(biāo)的。

面板價格上漲,傳統(tǒng)黑電廠商或?qū)⑹芤娓窬肿兓?/p>

受韓國日本等面板廠商關(guān)閉部分產(chǎn)線導(dǎo)致供給下降及電視進入生產(chǎn)旺季帶來的需求增加雙重影響,液晶電視面板價格持續(xù)上漲,增加了硬件制造成本。樂視電視已兩次提價。在此競爭環(huán)境中,傳統(tǒng)黑電龍頭企業(yè)基于對已有海內(nèi)外市場的布局和對上游企業(yè)的相對較強議價能力,業(yè)績表現(xiàn)有望維持穩(wěn)定。建議繼續(xù)關(guān)注內(nèi)容、硬件與銷售渠道領(lǐng)域均具有較大競爭優(yōu)勢的海信電器和創(chuàng)維數(shù)字。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。