今年上半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在疫情擾動(dòng)下相對(duì)波折，穩(wěn)增長仍是今年經(jīng)濟(jì)工作的主題。展望下半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景改善仍是確定大方向，基建投資作為穩(wěn)增長的主要抓手，有望繼續(xù)提速，大項(xiàng)目對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)將更趨顯著。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，下半年政府投資仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，重在加快推動(dòng)重大項(xiàng)目實(shí)施，今年我國對(duì)水利與交通的支持力度明顯加大，預(yù)計(jì)有望對(duì)基建投資形成有力支撐。近期發(fā)改委審批水利和交通項(xiàng)目數(shù)據(jù)持續(xù)放量。1-5月，發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目48個(gè)，總投資6,542億元，同比提升215.13%。其中，5月份審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目10個(gè)，總投資1,210億元，同比提升61.55%，主要涉及交通、水利等領(lǐng)域。

發(fā)改委發(fā)言人近日指出，將加快推動(dòng)重大項(xiàng)目實(shí)施，包括加力推進(jìn)重大引調(diào)水和骨干防洪減災(zāi)等水利工程項(xiàng)目、沿海沿江碼頭泊位和航道工程等交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、具備條件的地下綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)，促進(jìn)盡快形成實(shí)物工作量，并發(fā)揮重大項(xiàng)目牽引和政府投資的撬動(dòng)作用。

水利工程項(xiàng)目成為重要抓手

2022年我國水利建設(shè)投資規(guī)模龐大。據(jù)水利部數(shù)據(jù)，今年1月-5月，全國水利建設(shè)全面提速，在推進(jìn)項(xiàng)目開工方面，新開工10,644個(gè)項(xiàng)目，投資規(guī)模4,144億元；其中投資規(guī)模超過1億元的項(xiàng)目609個(gè)。截至5月底，有1,318個(gè)水利項(xiàng)目已落實(shí)地方政府專項(xiàng)債券1,110億元，較去年同期增加了719億元，增長184%。項(xiàng)目覆蓋重大水利工程、病險(xiǎn)水庫除險(xiǎn)加固等各類水利工程，有9個(gè)地區(qū)落實(shí)的規(guī)模超過50億元。

此外，在擴(kuò)大建設(shè)投資方面，全國已落實(shí)投資6,061億元，較去年同期增加1,554億元，增長34.5%；完成投資3,108億元，較去年同期增加1,090億元，增長54%。今年全國水利建設(shè)投資完成要超過8,000億元、爭(zhēng)取達(dá)到1萬億元，預(yù)計(jì)今年全年完成水利建設(shè)投資同比增速為5.6%-32%。

安信證券研究員蘇多永認(rèn)為，水利建設(shè)為我國“兩新一重”建設(shè)目標(biāo)的重要組成部分，過去幾年年度投資規(guī)模提升明顯。重大水利工程吸納投資大、產(chǎn)業(yè)鏈條長、創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)多，在保障國家水安全、推動(dòng)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、拉動(dòng)有效投資需求、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長等方面具有重要作用。

在資金供給上，水利部表示，還有一大批水利項(xiàng)目已進(jìn)入地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目庫，具備發(fā)行的條件，下一步將指導(dǎo)各地督促地方加快溝通協(xié)調(diào)，盡快地發(fā)行。此外，金融系統(tǒng)對(duì)水利項(xiàng)目的支持力度可謂近年來最大。國家政策性銀行從資金籌集、擔(dān)保方式、還款計(jì)劃、貸款評(píng)審等方面，給予水利項(xiàng)目一攬子信貸優(yōu)惠政策。

優(yōu)惠政策包括，在建設(shè)期基礎(chǔ)上適當(dāng)延長貸款期限，設(shè)立水利專項(xiàng)貸款，進(jìn)一步降低水利項(xiàng)目貸款利率，對(duì)國家重大水利工程進(jìn)一步加大利率優(yōu)惠力度，對(duì)符合條件的社會(huì)民生、補(bǔ)短板水利基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可以適當(dāng)降低資本金比例要求等。

重點(diǎn)交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目獲推進(jìn)

在交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，交通部近期公布了11項(xiàng)“十四五”時(shí)期重點(diǎn)推進(jìn)的交通運(yùn)輸重大工程項(xiàng)目，包括國家高速公路大通道聯(lián)通工程、沿邊沿海公路建設(shè)工程、出疆入藏公路通道工程、“四好農(nóng)村路”助力鄉(xiāng)村振興工程、運(yùn)河連通工程、黃金水道擴(kuò)能工程、沿海港口提升工程、現(xiàn)代綜合交通“三位一體”樞紐工程、“北斗領(lǐng)航”工程、交通運(yùn)輸新基建賦能工程、綠色低碳交通可持續(xù)發(fā)展工程。

交通運(yùn)輸部明確表示，要加大交通基礎(chǔ)設(shè)施投資力度。以重大項(xiàng)目為牽引，抓好“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)國家重大工程涉交通項(xiàng)目建設(shè)。督促各地抓住施工“黃金期”，在確保工程質(zhì)量前提下，盡快增加實(shí)物工作量。

此外，結(jié)合“十四五”規(guī)劃和當(dāng)前在建項(xiàng)目，交通運(yùn)輸部確定，川藏鐵路及配套公路工程、G4京港澳高速公路廣州至深圳段改擴(kuò)建工程、小洋山北側(cè)集裝箱碼頭工程、寧波舟山港航設(shè)施工程等16個(gè)投資規(guī)模大、社會(huì)影響大、技術(shù)難度大的項(xiàng)目，作為第一批加快建設(shè)交通強(qiáng)國“十四五”重點(diǎn)項(xiàng)目，予以重點(diǎn)推進(jìn)。

中交水運(yùn)規(guī)劃設(shè)計(jì)院董事長邢佩旭撰文指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我國交通基建投資在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊和下行壓力時(shí)都發(fā)揮了穩(wěn)增長的重要作用。近年來，我國交通固定資產(chǎn)投資持續(xù)高速增長，從2011年的2.05萬億元增長至2021年的3.6萬億元，年均增長5.8％。2020年至2021年，水路交通固定資產(chǎn)投資增長強(qiáng)勁，增速實(shí)現(xiàn)“由負(fù)轉(zhuǎn)正”，年均增長13.5％。

下半年基建將再提速，全年有望實(shí)現(xiàn)10％左右增長

市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年疫情和烏克蘭危機(jī)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資有利于促進(jìn)逆周期調(diào)節(jié)，發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長的“穩(wěn)定器”作用，后期基建投資有望得到全面加強(qiáng)。

東方金誠首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，伴隨全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，下半年我國出口增速會(huì)有一定下行趨勢(shì)，穩(wěn)增長需要更多倚重內(nèi)需。三、四季度要實(shí)現(xiàn)國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速回歸，全年實(shí)現(xiàn)5.5％的目標(biāo)，要統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，基建投資提速要貫穿全年，這是下半年穩(wěn)增長的主要發(fā)力點(diǎn)。

王青預(yù)計(jì)，6月單月基建投資增速會(huì)升至兩位數(shù)，將會(huì)帶動(dòng)1-6月固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到6.4％，較前值加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)年內(nèi)增速首次反彈。

此外，在積極財(cái)政政策適當(dāng)靠前發(fā)力的要求下，預(yù)計(jì)今年新增專項(xiàng)債券能夠在6月底基本完成發(fā)行，并有望在未來兩月撬動(dòng)數(shù)萬億元資金，推動(dòng)地方基礎(chǔ)設(shè)施投資更快增長。

王青認(rèn)為，下半年，在資金充足、項(xiàng)目審批加快背景下，基建投資會(huì)進(jìn)一步提速，全年有望實(shí)現(xiàn)10％左右的高增長，增速遠(yuǎn)高于上年的0.4％和2020年的0.9％，會(huì)對(duì)GDP形成1個(gè)百分點(diǎn)的拉動(dòng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。