行情回顧

周三內(nèi)外盤主要有色金屬的表現(xiàn)。

內(nèi)盤方面，有色金屬漲跌互現(xiàn)，其中滬錫漲幅近5%，滬鎳漲超1%，滬鋁漲幅在1%以內(nèi)；滬銅、滬鉛及國際銅跌幅在1%以內(nèi)。

外盤方面，LME有色金屬普漲，止步四連跌。LME錫漲幅近4%，LME鎳漲超2%，LME鋁、LME鋅漲超1%，LME鉛漲幅在1%以內(nèi)。僅LME銅收跌，跌幅跌幅在1%以內(nèi)。

國際金融市場表現(xiàn)。

各期限美債收益率兩位數(shù)大跌，短端收益率跌幅更深，歐央行緊急會議后歐債止步五日連跌。

鮑威爾記者會期間美元轉(zhuǎn)跌失守105，離岸人民幣漲幅擴(kuò)大至超800點(diǎn)。

擔(dān)心經(jīng)濟(jì)和需求，油價(jià)集體跌超3美元至兩周新低，減供恐慌令歐洲天然氣飆升20%。

美聯(lián)儲主席鮑威爾稱加息75個(gè)基點(diǎn)非常規(guī)，美股尾盤漲幅擴(kuò)大一度刷新日高。歐股止步六連跌。

熱點(diǎn)速覽

國常會會議指出，既果斷加大力度、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)出盡出，又不超發(fā)貨幣、不透支未來立足當(dāng)前穩(wěn)增長，著眼長遠(yuǎn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。著力保市場主體保就業(yè)穩(wěn)物價(jià)，穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

隨著疫情沖擊過去，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體均有所回暖，部分受沖擊明顯的指標(biāo)同比增速回升的幅度也更大。在5月復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市的帶動(dòng)下，工業(yè)增加值和社會消費(fèi)品零售總額的同比增速均明顯反彈。后續(xù)隨著疫情影響的進(jìn)一步減弱，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步修復(fù)，分項(xiàng)指標(biāo)有望回歸疫情前的運(yùn)行區(qū)間。

央行等量續(xù)做2000億元MLF操作，利率不變。

工信部副部長徐曉蘭表示，在去產(chǎn)能方面，積極穩(wěn)妥化解過剩產(chǎn)能，嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)能等量或者減量置換，1.4億噸的地條鋼全部出清，電解鋁、水泥等行業(yè)的落后產(chǎn)能基本出清。

美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至1.50%-1.75%區(qū)間，加息幅度為1994年以來最大。

美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，75基點(diǎn)加息不會是常態(tài)，下次50或75基點(diǎn)都可能沒跡象顯示經(jīng)濟(jì)廣泛放緩。

美國5月零售銷售環(huán)比下跌0.3%，創(chuàng)2021年12月以來新低。

香港金融管理局宣布，將貼現(xiàn)窗基本利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)至2%，跟隨美聯(lián)儲稍早宣布升息。

大多數(shù)海灣國家的央行跟隨美聯(lián)儲的腳步，將關(guān)鍵利率提高了0.75個(gè)百分點(diǎn)。

巴西央行加息50個(gè)基點(diǎn)，符合市場普遍預(yù)期，并暗示下一次將進(jìn)行同樣或較小幅度的加息，延續(xù)積極緊縮周期。

俄羅斯天然氣工業(yè)公司在一份聲明中表示，自6月16日起把北溪管道的天然氣流量進(jìn)一步削減至每天6700萬立方米。消息一出，在荷蘭交易的歐洲天然氣期貨價(jià)格飆漲超20%。

品種聚焦

銅。

交割日銅價(jià)走低下游補(bǔ)庫需求略有回暖

昨日現(xiàn)貨銅價(jià)再次下降450元/噸左右，交割日滬銅月差收縮，現(xiàn)貨市場升水出貨，銅價(jià)走低，終端消費(fèi)有所回升，下游采購需求出現(xiàn)回暖，成交表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)好。

美聯(lián)儲加息已至，市場對經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期較強(qiáng)，銅價(jià)有持續(xù)走弱跡象。

消費(fèi)方面，昨日精銅桿市場整體成交良好，由于銅價(jià)繼續(xù)走弱，精廢桿價(jià)差縮窄，精銅桿價(jià)格優(yōu)勢擴(kuò)大，下游企業(yè)積極補(bǔ)庫；今日來看，下游企業(yè)原料補(bǔ)庫較積極，逢低采購意愿較大，預(yù)計(jì)市場成交持續(xù)轉(zhuǎn)好，升水將保持回升態(tài)勢，而銅價(jià)繼續(xù)在70000-72000元/噸區(qū)間偏弱運(yùn)行。

鋁。

鋁價(jià)止跌現(xiàn)貨交投有所好轉(zhuǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)顯示，目前澳大利亞共有四家在運(yùn)行電解鋁廠，建成產(chǎn)能共計(jì)172萬噸/年，分布在昆士蘭、新南威爾士、維多利亞和塔斯馬尼亞，均處于有斷電風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)。據(jù)了解目前僅限居民用電，但后期如緊張加劇，工業(yè)也有一定風(fēng)險(xiǎn)。

現(xiàn)貨市場方面，無錫市場成交價(jià)兩萬零九十元每噸，上漲一百七十元每噸，市場維持穩(wěn)定，接貨方觀望情緒漸起，部分逢低按需采購，整體交投情況有所好轉(zhuǎn)；佛山地區(qū)成交價(jià)兩萬零一百元每噸，上漲二百三十元每噸，貿(mào)易商挺價(jià)意識依舊偏強(qiáng)，采購商按需采購。

宏觀面，市場對于美聯(lián)儲將以更大幅度加息的預(yù)期較強(qiáng)，且對于美聯(lián)儲積極加息將加大經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂更甚，市場仍保持較謹(jǐn)慎態(tài)度。

基本面來看，供應(yīng)端仍在持續(xù)放量，疫情后需求尚需時(shí)間恢復(fù)，不過近日現(xiàn)貨交投氛圍有所向好，預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持震蕩運(yùn)行，后續(xù)需關(guān)注宏觀氛圍變化情況以及政策下終端需求恢復(fù)情況。

鋅。

海外電力緊缺風(fēng)險(xiǎn)再現(xiàn)，國內(nèi)供需雙弱格局不變

昨日鋅錠現(xiàn)貨成交繼續(xù)回落。全國100家鋅錠貿(mào)易商成交總量1.71萬噸，環(huán)比下降5500噸。需求方面，昨日鋅價(jià)繼續(xù)反彈，浙江、福建下游接貨情緒減弱，加上凌晨有美聯(lián)儲議息會議，多數(shù)廠家為規(guī)避加息風(fēng)險(xiǎn)，維持剛需采購。鍍鋅方面，隨著雨季天氣即將來臨，終端需求遲遲未見釋放，已經(jīng)連續(xù)多日出貨不暢，庫存逐步出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。

綜合來看，國內(nèi)供需依舊維持弱勢，需求端隨著淡季來臨難有起色，海外和宏觀風(fēng)險(xiǎn)使鋅價(jià)波動(dòng)加劇，下游觀望情緒較重，短期預(yù)計(jì)鋅價(jià)將維持震蕩，價(jià)格區(qū)間在25500-26800元/噸。

鉛。

鉛價(jià)繼續(xù)走弱蓄電池消費(fèi)依舊疲軟

昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)格下跌50元/噸，部分冶煉廠挺價(jià)惜售，但多數(shù)冶煉廠及貿(mào)易商手中貨源較多，維持貼水報(bào)價(jià)出貨。下游電池廠接貨情緒較上一個(gè)交易日有所改善，逢低采購。昨日精廢差為100元/噸，較14日縮小25元/噸。再生鉛冶煉廠虧損擴(kuò)大，部分企業(yè)出貨意愿減弱，含稅精鉛貼水再度收窄，故原生與再生價(jià)差縮至百元附近。

消費(fèi)方面，國內(nèi)疫情呈緩和趨勢，但生產(chǎn)企業(yè)訂單及電池出貨情況短期未見明顯改善，受庫存壓力影響，企業(yè)生產(chǎn)積極性提升緩慢，新電池價(jià)格持穩(wěn)。后市來看，下游逢低有拿貨補(bǔ)庫，但終端需求仍顯疲軟，市場成交一般，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)維持區(qū)間震蕩。

鎳。

供強(qiáng)需弱格局下純鎳低庫存仍為鎳價(jià)主支撐

現(xiàn)貨市場方面，新交割純鎳資源即將流出，而近日隨著鎳價(jià)走跌，下游剛需采購?fù)戤叄壳笆袌龆嗟却F(xiàn)貨補(bǔ)充，預(yù)計(jì)對當(dāng)前純鎳高升水狀態(tài)有所改善。鎳基本面供強(qiáng)需弱格局不變，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)悲觀情緒自下而上傳導(dǎo)，原料端鎳礦、鎳鐵及硫酸鎳價(jià)格紛紛走跌，產(chǎn)業(yè)鏈下游成本下降，支撐進(jìn)一步走弱；下游不銹鋼需求不振，鋼廠庫存壓力下，多以低價(jià)報(bào)出。短期純鎳低庫存運(yùn)行邏輯不變，對鎳價(jià)依舊有底部支撐，預(yù)計(jì)滬鎳仍維持區(qū)間震蕩走勢。

錫。

錫錠升水再度抬升現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)淡

昨日錫價(jià)弱勢盤整，夜盤有所拉漲，冶煉廠由于停產(chǎn)檢修原因報(bào)價(jià)偏少，個(gè)別廠家挺價(jià)出貨，市場升水小幅抬升，盤面拉漲后，整體交投轉(zhuǎn)淡。截至6月15日，國內(nèi)已有10家主要錫冶煉廠宣布停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)時(shí)間30天至50天不等。據(jù)Mysteel調(diào)研了解，這些企業(yè)停產(chǎn)影響的產(chǎn)量可達(dá)到12000噸以上，占國內(nèi)錫冶煉廠總產(chǎn)量的75%左右。目前這些企業(yè)都已經(jīng)做了相關(guān)停產(chǎn)安排，預(yù)計(jì)從15日開始，陸續(xù)關(guān)停生產(chǎn)設(shè)備，并開始檢修。預(yù)計(jì)6月國內(nèi)精錫產(chǎn)量將下滑至萬噸以下，7月產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑。短期由于國內(nèi)供給大幅收縮，或?qū)r(jià)格形成一定提振，中長期看則需關(guān)注現(xiàn)貨庫存消化情況，以及下游消費(fèi)復(fù)蘇力度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。