行情回顧

隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情。

周二內(nèi)外盤有色金屬跌勢(shì)整體放緩。

LME金屬漲跌互現(xiàn)。其中LME錫以5.14%跌幅領(lǐng)跌，LME鉛和LME鋅跌幅均在1%以內(nèi)，LME鎳漲超1%，LME銅和LME鋁漲幅在1%以內(nèi)。

內(nèi)盤有色金屬亦互有漲跌。其中滬錫主力跌4.40%，其余品種漲跌幅度不大。滬鉛和滬鋅均跌超1%，滬銅主力跌0.36%，滬鋁和滬鎳小幅上漲，漲幅在1%以內(nèi)。

國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)。

市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)4月CPI通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)一次性加息75個(gè)基點(diǎn)的可能。

因擔(dān)心經(jīng)濟(jì)衰退，10年期美債收益率跌破3%，美債價(jià)格連漲兩日，且歐美長(zhǎng)債漲幅更大。

需求疲軟和美元走強(qiáng)令油價(jià)大跌兩日，擔(dān)心俄方斷供，令歐美天然氣飆升。

美元轉(zhuǎn)漲上逼20年新高，大宗商品貨幣跌向兩年低位。

美股周二高開低走，盤中出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，三大指數(shù)走勢(shì)分化。

熱點(diǎn)速覽

昨日有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

發(fā)改委等四部門發(fā)布關(guān)于做好2022年降成本重點(diǎn)工作的通知。通知提出，加強(qiáng)重要原材料和初級(jí)產(chǎn)品保供穩(wěn)價(jià)。進(jìn)一步強(qiáng)化大宗商品市場(chǎng)監(jiān)管，加強(qiáng)大宗商品價(jià)格監(jiān)測(cè)預(yù)警。

周二美聯(lián)儲(chǔ)官員密集發(fā)表講話。在今年的FOMC票委中，央行“三把手”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯相信美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，在接下來的兩次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)是有道理的?？死蛱m聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特警告“不會(huì)永遠(yuǎn)排除75個(gè)基點(diǎn)的加息選項(xiàng)”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能再次出現(xiàn)季度負(fù)增長(zhǎng)。

梅斯特的鷹派言論促使美股在午盤前集體轉(zhuǎn)跌，對(duì)貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率一度止跌轉(zhuǎn)漲，美元指數(shù)也聞?dòng)嵶吒咿D(zhuǎn)漲。

據(jù)央視報(bào)道，烏克蘭UNIAH通訊社援引烏克蘭天然氣管道運(yùn)輸公司10日消息稱，由于烏方失去了對(duì)盧甘斯克北部地區(qū)的控制，該公司無法操作位于該地區(qū)的泵站，天然氣運(yùn)輸暫時(shí)中斷。消息稱，該泵站的停運(yùn)可影響近三分之一過境烏克蘭輸送至歐洲的天然氣。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周三將公布4月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)，在豬肉價(jià)格止跌反彈等影響下，4月份CPI漲幅或繼續(xù)擴(kuò)大。

周三即將發(fā)布關(guān)鍵的美國(guó)4月CPI消費(fèi)者物價(jià)通脹數(shù)據(jù)，可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的計(jì)劃產(chǎn)生影響，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)同比和環(huán)比增幅會(huì)較3月略有放緩，展現(xiàn)通脹有望觸頂?shù)嫩E象。

10日起三天，南方強(qiáng)降雨進(jìn)入核心時(shí)段，江南南部、華南地區(qū)等地雨勢(shì)猛烈，部分地區(qū)將遭遇大暴雨侵襲。

廣東省三防辦、省應(yīng)急管理廳決定于5月10日20時(shí)啟動(dòng)防汛二級(jí)（II級(jí)）應(yīng)急響應(yīng)；江西省防指決定自5月10日18時(shí)起啟動(dòng)防汛四級(jí)（IV級(jí)）應(yīng)急響應(yīng)。

2022年4月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到104.2萬輛，同比下降35.5%，環(huán)比下降34.0%，4月零售同比與環(huán)比增速均處于當(dāng)月歷史最低值。

品種聚焦

各品種熱點(diǎn)和價(jià)格邏輯。

錫。昨日錫價(jià)延續(xù)頹勢(shì)，冶煉廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，現(xiàn)貨成交改善，進(jìn)口錫與國(guó)產(chǎn)價(jià)格再度擴(kuò)大至12000元/噸以上，據(jù)悉已有部分冶煉廠收購進(jìn)口錫回爐，多數(shù)下游依舊選擇低價(jià)進(jìn)口替代，進(jìn)口錫錠消化較好，業(yè)內(nèi)人士預(yù)估5月仍有不少進(jìn)口錫涌入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，或?qū)r(jià)格形成壓制。消費(fèi)端來看二季度正值下游焊料行業(yè)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，疊加國(guó)內(nèi)疫情沖擊，導(dǎo)致下游訂單下滑，消費(fèi)不佳。短期在市場(chǎng)情緒偏弱疊加多重利空因素下，預(yù)計(jì)錫價(jià)弱勢(shì)震蕩，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后，下游訂單恢復(fù)情況以及近期進(jìn)口貨源消化力度。（多重利空刺激錫價(jià)下行）

銅。國(guó)內(nèi)銅價(jià)持續(xù)走弱，下游看空銅價(jià)，接貨意愿偏弱，同時(shí)由于離交割越來越近，持貨商變現(xiàn)需求回升，另外近日市場(chǎng)期銅月差依然在600-700元，更進(jìn)一步刺激市場(chǎng)持貨商變現(xiàn)需求，因此市場(chǎng)銅價(jià)雖然走低，但升水走弱更加明顯。上海市場(chǎng)已從升水開始轉(zhuǎn)向貼水出貨，天津、廣州等市場(chǎng)基本臨近平水出貨，預(yù)計(jì)市場(chǎng)基本以貼水出貨為主。

需求方面，隨著銅價(jià)進(jìn)一步走弱，市場(chǎng)進(jìn)一步看空銅價(jià)，精銅桿價(jià)格主要集中在72490-72810元/噸，再生銅桿價(jià)格主要集中在71800-72400元/噸。精銅桿市場(chǎng)整體成交環(huán)比小幅下滑，雖然銅價(jià)維持走低趨勢(shì)，但由于近遠(yuǎn)合約月差持續(xù)擴(kuò)大，且臨近交割，下游市場(chǎng)觀望氛圍較濃。（銅價(jià)持續(xù)走低 市場(chǎng)升水轉(zhuǎn)貼水成交）

鋁。無錫地區(qū)成交價(jià)一萬九千六百四十元每噸，下跌一百二十元每噸，接貨商積極接貨交付長(zhǎng)單，市場(chǎng)逢低采購氛圍較好；佛山地區(qū)成交價(jià)一萬九千七百四十元每噸，下跌一百元每噸，市場(chǎng)詢價(jià)氛圍濃，中間商接貨積極，整體交投活躍?；久娣矫?，在國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措的保駕護(hù)航下，電解鋁企業(yè)加速復(fù)產(chǎn)，運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)小幅抬升；此外，下游需求仍受到疫情抑制，終端用鋁同比大幅下降，疫情反復(fù)導(dǎo)致消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期后置。但從成本端來看，預(yù)焙陽極價(jià)格再創(chuàng)新高，原料氧化鋁價(jià)格維持高位，在當(dāng)前鋁價(jià)背景下，冶煉廠利潤(rùn)相繼收縮，成本支撐作用開始凸顯。短期來看，鋁價(jià)仍存繼續(xù)走低可能，但下行空間有限。（成本支撐逐步凸顯 預(yù)計(jì)鋁價(jià)下跌空間有限）

鋅。昨日鋅價(jià)午后有所反彈，但短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)磨底。
現(xiàn)貨方面，近一段時(shí)間各地升貼水持續(xù)走高，尤其是天津地區(qū)，加之前一段時(shí)間下游已經(jīng)進(jìn)行補(bǔ)庫，昨日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨成交有所回落，佛山和天津地區(qū)成交環(huán)比周一有一定回落。但整體上長(zhǎng)三角和天津地區(qū)現(xiàn)貨依舊偏緊，所以升水依舊堅(jiān)挺。
需求方面，昨日壓鑄鋅合金出貨情況較好，尤其是下午反彈期間，多數(shù)廠家繼續(xù)積極補(bǔ)庫。主流成交價(jià)格在26340元/噸，目前來看壓鑄鋅合金的消費(fèi)有一定的延續(xù)性，看好5月的鋅合金需求。
短期內(nèi)鋅價(jià)大幅回調(diào)之后，宏觀風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有了釋放，展望后市國(guó)內(nèi)需求端有望復(fù)蘇，供應(yīng)端原料問題短期又難以緩解，當(dāng)前鋅價(jià)或到達(dá)階段性的底部，并在底部維持震蕩。（需求逐漸修復(fù)，鋅價(jià)逐漸尋底）

鉛。昨日鉛現(xiàn)貨價(jià)格下跌275元/噸，下游畏跌，詢價(jià)有限，市場(chǎng)成交多以剛需為主?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差與上一個(gè)交易日差別不大。供給方面，近期冶煉廠生產(chǎn)基本正常，預(yù)計(jì)短期供給端產(chǎn)量或小幅增加。需求方面，鉛酸蓄電池消費(fèi)清淡，生產(chǎn)企業(yè)訂單不佳。江蘇部分企業(yè)減產(chǎn)10%-30%，江西少數(shù)企業(yè)因疫情仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，經(jīng)銷商和終端門店拿貨備貨積極性較低。后市來看，下游電池廠需求不佳，終端市場(chǎng)仍處于淡季，但目前價(jià)格已跌至再生鉛成本線附近，繼續(xù)下行空間不大，短期鉛價(jià)或區(qū)間震蕩。（鉛價(jià)跌至再生成本區(qū)間）

鎳。10日滬鎳低開走弱，盤中觸及兩個(gè)月新低，內(nèi)外盤價(jià)差持續(xù)縮小。目前外部宏觀環(huán)境仍對(duì)大宗商品有一定壓制，鎳基本面來看，二季度菲律賓鎳礦供應(yīng)增加，鎳鐵成本支撐走弱。同時(shí)，印尼新建項(xiàng)目產(chǎn)能陸續(xù)釋放，鎳進(jìn)口供應(yīng)增長(zhǎng)預(yù)期，將對(duì)純鎳短缺情況有一定緩解。消費(fèi)端來看，當(dāng)前不銹鋼及新能源產(chǎn)業(yè)受疫情影響，運(yùn)輸受阻、物流成本增加，企業(yè)開工下降，對(duì)于鎳需求走弱。短期鎳供應(yīng)偏緊局面依舊，但現(xiàn)實(shí)需求弱勢(shì)拖累，鎳價(jià)維持弱勢(shì)震蕩。（宏觀及基本面雙弱 鎳價(jià)短期偏弱運(yùn)行）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。