4月26日朝聞?dòng)猩辈ス?jié)目文字稿：

行情回顧

LME金屬周一重挫，其中LME錫和LME鋁雙雙跌超6%，LME鋅跌超5%，LME銅跌超4%，LME鎳跌3.85%，LME鉛跌1.92%。

內(nèi)盤有色金屬亦全線下跌。其中滬鎳主力以5.63%跌幅領(lǐng)跌，滬鋁及滬鋅主力跌幅均超3%。滬銅及滬錫跌超1%，滬鉛跌0.99%。

美元持續(xù)走強(qiáng)，以及市場(chǎng)對(duì)需求前景的擔(dān)憂令有色金屬近期明顯承壓。

周一國(guó)際金融市場(chǎng)表現(xiàn)：

美元指數(shù)周一攀升至兩年最高水平101.86，而人民幣創(chuàng)下近四年來(lái)最大三日跌幅。多位政策制定者上周做出的鷹派發(fā)言也引發(fā)了全球央行大舉收緊政策的風(fēng)險(xiǎn)。貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)兩次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行將在7月加息25個(gè)基點(diǎn)。

對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂導(dǎo)致美債收益率走低，美國(guó)10年期國(guó)債收益率回落至2.8%水平附近，創(chuàng)逾一周新低。對(duì)利率敏感的科技股帶頭反彈，為美股提供了支撐。周一美股三大指數(shù)低開(kāi)高走集體收漲。

國(guó)際油價(jià)周一大跌約4%，因疫情相關(guān)封控措施以及美國(guó)可能加息，市場(chǎng)對(duì)全球能源需求前景的擔(dān)憂日益加劇。

熱點(diǎn)速覽

周一有色金屬市場(chǎng)重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)資訊。

國(guó)務(wù)院發(fā)文促消費(fèi)：加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，做好基本消費(fèi)品保供穩(wěn)價(jià)。

央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，由現(xiàn)行的9%下調(diào)至8%。

本輪人民幣對(duì)美元快速下跌始于離岸市場(chǎng)。從4月18日收盤價(jià)6.3788到4月25日盤中一度跌破6.60關(guān)口，離岸人民幣對(duì)美元匯率短短五個(gè)交易日貶值超過(guò)3%。

國(guó)家發(fā)改委表示，積極擴(kuò)大有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展；中國(guó)將積極防范輸入性影響，保持物價(jià)繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間。

4月25日，遼寧丹東市區(qū)全面實(shí)行靜態(tài)管理。包頭全市進(jìn)入靜止?fàn)顟B(tài)，街道小區(qū)實(shí)行封閉管理。

4月24日至27日，新一輪大范圍強(qiáng)降雨過(guò)程來(lái)襲，河南、安徽、浙江等12省份將遭遇大到暴雨侵襲，河南、陜西等地降雨具有一定極端性，或破歷史同期紀(jì)錄。

Mysteel調(diào)研

國(guó)內(nèi)保稅區(qū)銅庫(kù)存回升趨勢(shì)較為明顯，庫(kù)存累計(jì)24.0萬(wàn)噸，較上周一增0.8萬(wàn)噸。

中國(guó)主要地區(qū)電解鋁社會(huì)庫(kù)存104.8萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.1萬(wàn)噸。其中佛山地區(qū)貢獻(xiàn)主要增量。

全國(guó)主要市場(chǎng)鉛錠社會(huì)庫(kù)存為9.14萬(wàn)噸，較4月21日降0.23萬(wàn)噸，較4月18日降1.22萬(wàn)噸，降幅主要來(lái)自浙江、天津兩地。

全國(guó)6地鋅錠社會(huì)庫(kù)存久違的去庫(kù)，錄得27.45萬(wàn)噸，環(huán)比上周四下降0.33萬(wàn)噸，其中浙江和天津地區(qū)的去庫(kù)幅度交到，分別去庫(kù)0.15萬(wàn)噸和0.11萬(wàn)噸。

截止4月24日，山東臨沂金屬城廢舊金屬總成交量62186噸，環(huán)比增幅60.24%。

4月25日全國(guó)96家鋅錠貿(mào)易商成交總量3.9217萬(wàn)噸，成交量較上周五增長(zhǎng)104%。

品種聚焦

錫。多重利空刺激錫價(jià)下行，預(yù)計(jì)下方空間有限。昨日錫價(jià)大幅走低，早間冶煉廠隨盤積極下調(diào)價(jià)格出貨，整體反饋成交有限。貿(mào)易商出貨積極性尚可，早間開(kāi)盤廣東市場(chǎng)對(duì)滬錫2205合約升水5500元/噸低價(jià)云錫，快速消化。午后盤面繼續(xù)走低，持貨商捂貨不出情緒明顯，部分品牌升水報(bào)至10000元/噸以上，整體反饋下游接貨意愿并不明顯。受疫情影響下游消費(fèi)企業(yè)訂單偏弱，部分仍舊存在看跌心理，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨升水將有所抬升，短期錫價(jià)下行空間有限。

鋁。多重利空因素疊加，鋁價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)仍存。無(wú)錫地區(qū)成交價(jià)兩萬(wàn)零九百四十元每噸，下跌八百四十元每噸，持貨商看跌積極出貨變現(xiàn)，接貨方較為謹(jǐn)慎以剛需采購(gòu)為主；佛山地區(qū)成交價(jià)兩萬(wàn)一千零八十元每噸，下跌八百六十元每噸，持貨商出貨意愿一般，接貨方逢低接貨交付長(zhǎng)單。受美聯(lián)儲(chǔ)偏鷹表態(tài)影響，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)采取進(jìn)一步的緊縮貨幣政策預(yù)期增強(qiáng)，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，鋁價(jià)承壓下行。就國(guó)內(nèi)而言，供給端電解鋁產(chǎn)量加速增長(zhǎng)，但需求端短期受到疫情壓制明顯，下游企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下滑，表明疫情對(duì)終端需求影響并未得到明顯緩解。短期來(lái)看，在多重利空因素疊加下，鋁價(jià)仍存下跌風(fēng)險(xiǎn)。

鋅。鋅價(jià)大跌現(xiàn)貨好轉(zhuǎn)，短期或維持弱勢(shì)。昨日鋅價(jià)大跌，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)好，疊加臨近五一節(jié)前備庫(kù)，下游采購(gòu)意愿明顯上升。天津地區(qū)昨日升水飆升，主要由于市場(chǎng)主流品牌紫金由于冶煉減產(chǎn)和出口嚴(yán)重缺貨。上海和廣東地區(qū)盡管升水基本持平，但貿(mào)易商反應(yīng)出貨有明顯好轉(zhuǎn)。

需求方面，壓鑄鋅合金企業(yè)也表示昨日終端拿貨情緒明顯好轉(zhuǎn)，企業(yè)為五一進(jìn)行了一定的備庫(kù)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)需求端依舊籠罩在疫情之下，昨日鋅價(jià)的大跌也釋放一定前期大漲積累的風(fēng)險(xiǎn)，短期鋅價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)結(jié)構(gòu)，可以等待國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)需求恢復(fù)之后比價(jià)修復(fù)行情。

銅。人民幣貶值引發(fā)銅價(jià)下跌，基本面限制下跌空間。上海港滯留庫(kù)存開(kāi)始流入保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)，保稅區(qū)庫(kù)存增幅開(kāi)始回升，不過(guò)出庫(kù)依然存在困難，近日人民幣貶值及股指下跌短期對(duì)金屬影響較為明顯，或引發(fā)銅價(jià)持續(xù)走低現(xiàn)象，不過(guò)市場(chǎng)銅供應(yīng)偏緊及銅現(xiàn)貨庫(kù)存相對(duì)低位或形成抗跌性，銅價(jià)下降空間有限。

鎳。受宏觀因素影響，鎳價(jià)再度走低。供應(yīng)端，當(dāng)前疫情對(duì)生產(chǎn)及運(yùn)輸影響仍存，市場(chǎng)鎳資源偏緊，鎳鐵廠5月資源多已出盡；前期個(gè)別停產(chǎn)的硫酸鎳企業(yè)于近期復(fù)產(chǎn)，對(duì)鎳中間品需求增加。需求端，日內(nèi)鎳價(jià)回落，精煉鎳現(xiàn)貨交投氛圍轉(zhuǎn)好，部分鋼廠入場(chǎng)采購(gòu)；三元前驅(qū)體企業(yè)因鎳豆自溶產(chǎn)線生產(chǎn)虧損，進(jìn)而對(duì)硫酸鎳采購(gòu)積極性有所提高。當(dāng)前基本面處于低庫(kù)存、高成本、弱需求的格局中；而宏觀面走弱，美元指數(shù)沖高；資金博弈下，短期鎳價(jià)維持偏弱走勢(shì)。

鉛。鉛價(jià)存繼續(xù)下跌可能。鉛現(xiàn)貨價(jià)格走穩(wěn)，冶煉廠對(duì)均價(jià)貼水?dāng)U大報(bào)價(jià)。因價(jià)格處于高位，疊加市場(chǎng)消費(fèi)不佳，下游拿貨情緒偏低，市場(chǎng)成交幾無(wú)。庫(kù)存方面，目前全國(guó)各地疫情反復(fù)，冶煉廠發(fā)貨運(yùn)輸受阻，無(wú)錫市場(chǎng)庫(kù)存偏緊張。 需求方面，昨日下游電池廠畏跌情緒上升，接貨積極性較弱。電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)清淡態(tài)勢(shì)暫無(wú)改善，江西、江蘇市場(chǎng)部分生產(chǎn)企業(yè)減停產(chǎn)問(wèn)題依舊存在。后市來(lái)看，短期鉛價(jià)或有回落風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。