近期，多家家電上市公司2021年業(yè)績報(bào)告相繼出爐。作為近10年來最不確定的一年，2021年在原材料價(jià)格上漲、供應(yīng)鏈?zhǔn)茏?、海運(yùn)成本上升等諸多因素疊加之下，家電企業(yè)都面臨著不小的挑戰(zhàn)。

白電市場：企業(yè)打法更理性，行業(yè)有望回暖

目前，白電三巨頭中的美的、格力尚未發(fā)布其2021年業(yè)績預(yù)報(bào)。

在已經(jīng)發(fā)布業(yè)績報(bào)告的企業(yè)中，海爾智家營收2275.56億元，同比增長8.50%、歸屬于上市公司股東凈利潤130.67億元，同比增長47.10%；長虹美菱實(shí)現(xiàn)營收180.33億元，同比增長17.19%、歸屬于上市公司股東的凈利潤5189.84萬元，同比增長160.65%；奧馬電器預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6200萬元–9300萬元，同比虧損減少90.58%-93.72%。

開年以來，銅、鋁、塑料等與家電產(chǎn)品密切相關(guān)的大宗原材料接連出現(xiàn)多輪價(jià)格漲價(jià)潮。但原材料價(jià)格上漲像一把雙刃劍，給企業(yè)帶來壓力的同時(shí)也帶來了良性的競爭，企業(yè)間打法更理性，市場整體競爭環(huán)境向好。

冰洗空等白電企業(yè)一邊迫于上游原材料成本壓力，采取提貨價(jià)上調(diào)的方式來緩解經(jīng)營壓力；一邊圍繞產(chǎn)品展開升級，在已經(jīng)進(jìn)入存量換新周期的白電市場中，以行業(yè)細(xì)分品類的結(jié)構(gòu)性變化提升行業(yè)均價(jià)和企業(yè)競爭力，以應(yīng)激烈市場。

從宏觀環(huán)境來看，能源消耗、碳排放等環(huán)保指標(biāo)也對家電企業(yè)的生產(chǎn)形成了不同程度的限制。但隨著零售端價(jià)格的回升，加之各企業(yè)積極推進(jìn)高端進(jìn)程，同時(shí)智能市場和疊加“健康”功能的細(xì)分市場等多重因素助力下，更新?lián)Q代需求得以釋放，將拉動白電市場增長。

黑電市場：終端需求低迷，單價(jià)全面拉升

2021年，彩電市場“量降額升”，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年我國彩電市場零售量規(guī)模跌破4000萬大關(guān)，為3835萬臺，同比下降13.8%；零售額規(guī)模1296億元，同比增長7.2%。目前，我國彩電百戶保有量已達(dá)到121.8臺/百戶，彩電市場的增長日趨艱難，而彩電單價(jià)的全面拉升似乎是未來趨勢。

目前，以黑電為主的家電企業(yè)在盈利能力上還保持著不俗的實(shí)力。創(chuàng)維集團(tuán)營收509.28億元，同比增長27.02%，歸屬母公司凈利潤16.34億元，同比增長13.47%；康佳營收491.07億元，同比下降2.47%、凈利潤9.05億元，同比增長89.55%；TCL電子營收748.5億港元，同比增長46.9%、毛利達(dá)125.3億港元，同比增長29.7%。

過去一年，我國彩電市場面臨需求不旺疊加面板價(jià)格上漲、規(guī)模性增長后續(xù)乏力的態(tài)勢。在此背景下，產(chǎn)品細(xì)分多樣化發(fā)展是主旋律，在大尺寸、創(chuàng)新技術(shù)以及細(xì)分市場方面，以產(chǎn)品價(jià)值的回升來推動自身發(fā)展。

2021年我國內(nèi)地市場75+超大尺寸面板的出貨面積占比達(dá)到56%，較2020年增長了9個百分點(diǎn)，大尺寸產(chǎn)品市場份額的提升將在一定程度上穩(wěn)定行業(yè)整體零售均價(jià)。而2021年芯片的短缺也為中國高端芯片的發(fā)展提供了契機(jī)，雖然目前在芯片領(lǐng)域中國仍處于起步期，但隨著政策支持和研發(fā)加大，中國芯片也正在向高端化進(jìn)軍。

廚電市場：傳統(tǒng)品類增長乏力，新興品類增勢迅猛

相較于2020年全渠道銷售額近10%的下滑，2021年的廚衛(wèi)市場走出一輪“量降額漲均價(jià)升”的新周期。具體來看，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年廚衛(wèi)市場(煙灶消洗嵌集熱)整體規(guī)模9156萬臺，零售量同比下滑6%、零售額1528億元，同比增長7%。

從各廚電企業(yè)公布的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，方太集團(tuán)營收155億元，同比增長29%；老板電器營收101.48億元，同比增長24.84%、歸母凈利潤13.34億元，同比下滑19.66%；萬和電氣營收75.27億元，同比增長20.06%、歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約5.2億元，同比減少14.95%；蘇泊爾營收215.85億元，同比增長16.07%、歸母凈利潤19.44億元，同比增長5.29%；浙江美大實(shí)現(xiàn)營收21.68億元，同比增長22.41%、歸屬于上市公司股東的凈利潤6.69億元，同比增長23.04%。

伴隨著人們生活方式轉(zhuǎn)變、人口結(jié)構(gòu)調(diào)整等一系列機(jī)遇的到來，廚電產(chǎn)品集成化、智能化、場景化趨勢凸顯，多功能集成產(chǎn)品更符合需求，迎來高增長。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2021年集成灶市場零售量、零售額規(guī)模為304萬臺、256億元，分別同比增長28%、41%。各傳統(tǒng)廚電企業(yè)也均看好集成灶的發(fā)展前景，紛紛涉足，在能耗雙控、成本上漲等一系列壓力下，頭部企業(yè)彈性更高、適應(yīng)性更強(qiáng)，馬太效應(yīng)進(jìn)一步放大。

目前，在廚電市場中，傳統(tǒng)廚電品類和新興廚電品類，形成了兩股截然不同的發(fā)展態(tài)勢。傳統(tǒng)廚電品類增長乏力，奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，2021年傳統(tǒng)廚電零售量5153萬臺，同比下滑9%、零售額564億元，同比增長2%。而以集成灶、洗碗機(jī)等為代表的新興品類則增勢迅猛。曾有業(yè)內(nèi)人士分析，廚電行業(yè)或?qū)⒃诩稍?、洗碗機(jī)等品類的帶領(lǐng)下面臨新一輪洗牌，未來更有望迎來新一輪成長周期。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。