鈦白粉需求結(jié)構(gòu)整體穩(wěn)定，全球鈦白粉供給穩(wěn)中有升。

從需求結(jié)構(gòu)上來(lái)看，2020年涂料在中國(guó)鈦白粉消費(fèi)領(lǐng)域的占比最高，為61%。此外，塑料和造紙的占比分別為18%和10%，油墨和橡膠的占比較低，分別為3%和2%。

涂料行業(yè)

涂料行業(yè)是鈦白粉的最大用戶，特別是金紅石型鈦白粉，大部分被涂料工業(yè)所消耗。用鈦白粉制造的涂料遮蓋力高，色彩鮮艷，耐候性好，用量省，品種多，對(duì)介質(zhì)的穩(wěn)定性可起到保護(hù)作用，并能增強(qiáng)漆膜的機(jī)械強(qiáng)度和附著力，防止裂紋，防止紫外線和水分透過(guò)，有助于延長(zhǎng)涂料的使用壽命。2016-2020年，中國(guó)涂料產(chǎn)量由1900.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2458.1萬(wàn)噸，整體保持上升趨勢(shì)，平均年復(fù)合增長(zhǎng)率為6.64%。

涂料產(chǎn)品中，建筑涂料的鈦白粉消費(fèi)量最多，對(duì)于鈦白粉需求的影響最大，而建筑涂料的消費(fèi)與房地產(chǎn)行業(yè)聯(lián)系非常緊密。

塑料制品

鈦白粉憑借高遮蓋力、高消色力及與其他顏料并用性能好的特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于塑料行業(yè)。它還能提高塑料制品的耐熱、耐光、耐候性能，改善塑料制品的力學(xué)強(qiáng)度和電性能。2016-2020年，中國(guó)塑料制品產(chǎn)量在6000萬(wàn)噸至8000萬(wàn)噸區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。

全球鈦白粉供給穩(wěn)中有升

2013-2021年，全球鈦白粉產(chǎn)能緩慢爬坡，由656萬(wàn)噸增長(zhǎng)至840萬(wàn)噸。相比之下，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能則釋放較快，由200萬(wàn)噸增至400萬(wàn)噸。中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能占全球鈦白粉產(chǎn)能比例也不斷提高，2020年達(dá)到47.62%。

鑒于目前中國(guó)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)集中度相較于海外來(lái)說(shuō)仍較低，僅有龍佰集團(tuán)一家中國(guó)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)擠進(jìn)全球產(chǎn)能前五，預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展和整合，中國(guó)鈦白粉產(chǎn)能仍有爬坡空間。

出口增長(zhǎng)利好國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)

2020年下半年，海外鈦白粉需求開(kāi)始復(fù)蘇，疊加當(dāng)時(shí)供給趨緊及對(duì)于未來(lái)供給較為悲觀的預(yù)期，一定程度上對(duì)鈦白粉價(jià)格具有提振作用。鈦白粉價(jià)格從階段性低點(diǎn)12500元/噸上漲至超過(guò)20000元/噸，同比增長(zhǎng)60%左右。此后，鈦白粉價(jià)格仍較為堅(jiān)挺，在20000元/噸左右窄幅震蕩。

2016-2021年，鈦白粉進(jìn)口量整體保持低位，2021年的進(jìn)口量為16.83萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.04%。隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)鈦白粉生產(chǎn)的品質(zhì)不斷提升，成本不斷降低以及國(guó)外主要鈦白粉企業(yè)的產(chǎn)能收縮，中國(guó)鈦白粉出口量延續(xù)高速增長(zhǎng)。2016年鈦白粉出口量為71.73萬(wàn)噸，2021年鈦白粉出口量為131.16萬(wàn)噸，平均年復(fù)合增速12.83%。鑒于海外經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的高開(kāi)工率將推動(dòng)鈦白粉出口量的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。