如果不擴(kuò)大和提高生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，就很難根據(jù)總需求的增加來增加商品和服務(wù)的供給?；A(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)展和增強(qiáng)取決于不斷擴(kuò)大的儲(chǔ)蓄池。我們認(rèn)為，目前觀察到的勞動(dòng)力和原材料等各種生產(chǎn)要素的大規(guī)模短缺是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的巨額貨幣注入和政府支出的大幅增加的反應(yīng)。
    市場(chǎng)普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力是商品和服務(wù)總需求的增加。人們還認(rèn)為，總產(chǎn)出的增加是政府、消費(fèi)者和企業(yè)支出增加的倍數(shù)。
    按照這種思路，大多數(shù)評(píng)論家認(rèn)為通過財(cái)政和貨幣刺激可以防止美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退也就不足為奇了。例如，通過增加政府支出和中央銀行的貨幣注入，人們認(rèn)為這將加強(qiáng)商品和服務(wù)的生產(chǎn)，即整體供應(yīng)。
    隨之而來的是，通過增加政府支出和中央銀行的貨幣注入，當(dāng)局可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。這意味著需求創(chuàng)造供給。然而，是這樣嗎？

    儲(chǔ)蓄減少對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅
    我們認(rèn)為，如果不擴(kuò)大和提升生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，就很難根據(jù)總需求的增加來增加商品和服務(wù)的供給。
    基礎(chǔ)設(shè)施的擴(kuò)展和增強(qiáng)取決于不斷擴(kuò)大的儲(chǔ)蓄池。（該池包括最終消費(fèi)品）。需要儲(chǔ)蓄池來支持受雇于增強(qiáng)和擴(kuò)展基礎(chǔ)設(shè)施的各種個(gè)人。鑒于過去和現(xiàn)在所有不計(jì)后果的財(cái)政和貨幣政策，我們估計(jì)美國(guó)的儲(chǔ)蓄池目前最有可能面臨嚴(yán)重的下行壓力。
    此外，政府活動(dòng)和貨幣抽水都不會(huì)產(chǎn)生財(cái)富。因此，在所有其他條件相同的情況下，在財(cái)富沒有增加的情況下，不可能由于政府支出的增加和貨幣供應(yīng)量的增加而增加儲(chǔ)蓄。
    為什么供給先于需求
    現(xiàn)在在自由不受阻礙的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，財(cái)富創(chuàng)造者不會(huì)為自己的消費(fèi)生產(chǎn)一切。他們的部分產(chǎn)品用于交換其他生產(chǎn)者的產(chǎn)品。因此，在自由不受阻礙的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)先于消費(fèi)。這意味著某些東西可以換成別的東西。這也意味著商品和服務(wù)生產(chǎn)的增加會(huì)導(dǎo)致對(duì)商品和服務(wù)的需求增加。
    政府支出的增加導(dǎo)致儲(chǔ)蓄從創(chuàng)造財(cái)富的私營(yíng)部門轉(zhuǎn)移到政府，從而破壞了創(chuàng)造財(cái)富的過程。同樣，貨幣抽水通過設(shè)置無物交換來啟動(dòng)財(cái)富從財(cái)富創(chuàng)造者向財(cái)富消費(fèi)者的轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在，由于政府活動(dòng)不產(chǎn)生財(cái)富，因此這些活動(dòng)在沒有先前的財(cái)富生產(chǎn)的情況下就等于消費(fèi)。同樣，貨幣供應(yīng)量的增加會(huì)在沒有先前生產(chǎn)的情況下啟動(dòng)消費(fèi)，即沒有東西換東西。因此，政府支出的增加和貨幣注入的增加導(dǎo)致消費(fèi)沒有生產(chǎn)的支持。
    因此，由于政府支出和央行貨幣抽水而導(dǎo)致的總需求增加對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說是個(gè)壞消息。請(qǐng)注意，無生產(chǎn)消費(fèi)支持導(dǎo)致儲(chǔ)蓄流量下降。這反過來削弱了資本形成過程，從而破壞了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景。

    短缺和貨幣抽水
    目前觀察到的勞動(dòng)力和原材料等各種生產(chǎn)要素的大規(guī)模短缺是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的巨額貨幣注入和政府支出的大幅增加的反應(yīng)。
    同樣，這些措施的目的是刺激整體需求，進(jìn)而刺激整體產(chǎn)出。在一個(gè)自由暢通的市場(chǎng)中，短缺的出現(xiàn)意味著市場(chǎng)沒有出清。一旦清算發(fā)生，所謂的短缺就會(huì)消失。
    我們認(rèn)為，巨額的政府支出和大量的貨幣注入導(dǎo)致對(duì)商品和服務(wù)的需求大幅增加。供應(yīng)量的相應(yīng)增加并未支持這種增加。結(jié)果，這導(dǎo)致商品和服務(wù)價(jià)格大幅上漲。
    由于封鎖造成的供應(yīng)沖擊進(jìn)一步加劇了價(jià)格上漲。我們?cè)谶@里擁有的是每件商品和服務(wù)更多的錢。請(qǐng)注意，商品的價(jià)格是每單位商品支付的金額。請(qǐng)注意，今年 2月，美國(guó)的貨幣指標(biāo)AMS的年增長(zhǎng)率躍升至79%，而2020年2月為6.5%。這一時(shí)期的平均增幅為43%。
    因此，CPI的年增長(zhǎng)率從2020年11月的1.2%攀升至今年11月的6.8%）。
    根據(jù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）年增長(zhǎng)率調(diào)整后的私營(yíng)部門工人工資年增長(zhǎng)率在11 月為負(fù)2%，而10月為負(fù)1.4%，2020年11月為負(fù)3.3% 。
    現(xiàn)在，勞動(dòng)力市場(chǎng)受到各種監(jiān)管和控制，即無法迅速適應(yīng)各種外部變化，例如由于巨額貨幣注入和政府支出大幅增加而導(dǎo)致的總需求大幅增加。
    因此，在給定的實(shí)際工資下，目前需要的工人數(shù)量比愿意雇用的工人數(shù)量要多得多。因此，工人短缺是在給定的實(shí)際工資下。

    這意味著一旦工人實(shí)際工資上調(diào)，勞動(dòng)力短缺就會(huì)減少。此外，政府在封鎖期間慷慨解囊，進(jìn)一步扼殺了勞動(dòng)力市場(chǎng)。許多工人發(fā)現(xiàn)有更多的閑暇時(shí)間比工作更有益，尤其是在實(shí)際工資增長(zhǎng)率明顯下降的情況下。
    我們目前觀察到的供應(yīng)短缺不是因?yàn)橐咔榇罅餍卸斐傻墓?yīng)短缺，而是由于政府和中央銀行對(duì)疫情的反應(yīng)以及缺乏自由市場(chǎng)造成的供應(yīng)短缺。
    大多數(shù)市場(chǎng)觀察者認(rèn)為，政府的巨額支出和美聯(lián)儲(chǔ)的巨額貨幣注入使美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁。我們認(rèn)為，這種所謂的實(shí)力是以實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值 (GDP) 來衡量的。該指標(biāo)的年增長(zhǎng)率在今年第三季度為4.9 %，而2020年第三季度2.3 %。該指標(biāo)的增長(zhǎng)是由于政府和美聯(lián)儲(chǔ)采取的激進(jìn)措施。因此，實(shí)際GDP增長(zhǎng)率的增加反映了儲(chǔ)蓄的消費(fèi)。
    如果儲(chǔ)蓄池仍在擴(kuò)大，那么政府和美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)政策將導(dǎo)致強(qiáng)勁的實(shí)際GDP增長(zhǎng)率。然而，如果儲(chǔ)蓄池在減少，那么所謂的實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就會(huì)效仿，目前儲(chǔ)蓄池面臨強(qiáng)大的下行壓力。
    結(jié)論
    政府支出的增加和中央銀行的貨幣注入會(huì)增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的整體需求。反過來，人們認(rèn)為這會(huì)導(dǎo)致商品和服務(wù)生產(chǎn)的增加，即總體供應(yīng)的增加。我們這里所說的“需求創(chuàng)造供給”。
    如果個(gè)人沒有分配足夠的儲(chǔ)蓄來支持商品和服務(wù)生產(chǎn)的增加，那么這種觀點(diǎn)是有問題的。另外，為了能夠用某種東西交換商品和服務(wù)，個(gè)人必須擁有這種東西。這意味著，為了需求商品和服務(wù)，個(gè)人必須首先生產(chǎn)一些有用的東西。因此，供給驅(qū)動(dòng)需求，而不是相反。    我們還認(rèn)為，目前觀察到的工人和材料短缺以及商品和服務(wù)價(jià)格大幅上漲是由于美聯(lián)儲(chǔ)積極的貨幣注入和政府的巨額支出。這些巨大的增長(zhǎng)加上各種障礙，特別是在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，阻礙了個(gè)人對(duì)這些激增做出快速反應(yīng)。來源：今日頭條匯乎

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。