今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)運(yùn)行，符合預(yù)期和中央對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，價(jià)格運(yùn)行態(tài)勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，CPI溫和上漲，生產(chǎn)資料價(jià)格下行壓力減小，預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)率在6.5%至6.8%，CPI漲幅在2%左右。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和價(jià)格運(yùn)行總體態(tài)勢(shì)良好，但也出現(xiàn)一些新的矛盾和問(wèn)題，對(duì)此要高度重視，積極應(yīng)對(duì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格健康平穩(wěn)運(yùn)行。

　　經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大

　　今年上半年，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.7%，盡管3月份以來(lái)多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，但穩(wěn)定基礎(chǔ)仍不牢固，下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。一是固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)難度較大。今年以來(lái)，我國(guó)消費(fèi)增長(zhǎng)總體平穩(wěn)，出口形勢(shì)較為嚴(yán)峻，短期內(nèi)難以對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成有效支撐，從需求角度看，穩(wěn)增長(zhǎng)的重任主要落在投資上，但從當(dāng)前形勢(shì)看，投資穩(wěn)增長(zhǎng)難度在加大。

　　上半年，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)9%，創(chuàng)2000年4月以來(lái)新低，比1-5月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速回落的關(guān)鍵原因在于在其中占比約6成的民間固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)回落。民間投資在制造業(yè)中占據(jù)重要地位，當(dāng)前，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)正處在去產(chǎn)能的重要階段，企業(yè)利潤(rùn)雖扭轉(zhuǎn)了去年的下滑局面，但企業(yè)擴(kuò)大投資的機(jī)會(huì)和動(dòng)力減小，加上部分領(lǐng)域政府投資對(duì)民間投資的擠出效應(yīng)，因此，預(yù)計(jì)民間投資不振短期內(nèi)也難以改變，未來(lái)投資穩(wěn)增長(zhǎng)難度不小。

　　二是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的外部環(huán)境仍然十分復(fù)雜，不確定因素很多。世界經(jīng)濟(jì)仍顯脆弱，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭減緩，前景不佳。在增長(zhǎng)乏力的大背景下，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)性因素有可能增加，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊進(jìn)一步顯現(xiàn)。整體來(lái)看，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的外部環(huán)境仍然十分復(fù)雜，不確定因素很多。

　　此外，我國(guó)還存在環(huán)境保護(hù)、民生保障等多方面的突出問(wèn)題，補(bǔ)短板任務(wù)艱巨?？傮w而言，我國(guó)下半年經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在6.5-6.8%之間。從宏觀基本面判斷，下半年CPI將繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)全年CPI漲幅在2%左右。

　　從影響CPI變化的具體因素看：食品價(jià)格漲幅整體將穩(wěn)中略降。其中，糧食價(jià)格將繼續(xù)保持穩(wěn)定。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)在后期天氣條件正常情況下，全年糧食產(chǎn)量仍將保持較高水平，糧食供給偏寬松的局面尚難轉(zhuǎn)變，去庫(kù)存任務(wù)依然艱巨，加上種糧成本增長(zhǎng)勢(shì)頭趨緩、國(guó)際市場(chǎng)糧價(jià)仍處低位等因素，預(yù)計(jì)下半年糧食市場(chǎng)價(jià)格總體繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，成品糧價(jià)格保持基本穩(wěn)定。豬肉價(jià)格漲勢(shì)趨緩，四季度可能有所回落。

　　今年以來(lái)，生豬價(jià)格明顯上漲，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)擴(kuò)大，養(yǎng)殖戶積極性較高。預(yù)計(jì)隨著三季度豬肉消費(fèi)進(jìn)入淡季，豬肉價(jià)格將逐步高位穩(wěn)定。四季度后，隨著春節(jié)后補(bǔ)欄的仔豬逐漸進(jìn)入市場(chǎng)，豬肉供應(yīng)量將不斷增加，豬肉價(jià)格將有所回落。雞蛋價(jià)格預(yù)計(jì)三季度將會(huì)有所上漲，四季度會(huì)回落走低。蔬菜價(jià)格將呈季節(jié)性波動(dòng)，同比累計(jì)漲幅將有所縮小。下半年蔬菜價(jià)格仍有可能產(chǎn)生季節(jié)性、區(qū)域性、階段性大幅波動(dòng)。但另一方面，據(jù)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，由于種業(yè)水平提高、設(shè)施條件改善和規(guī)?；?、標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)普遍應(yīng)用等因素影響，蔬菜總產(chǎn)量將保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2016年蔬菜總產(chǎn)量同比增加0.63%。綜合兩方面影響，再考慮到去年蔬菜價(jià)格前低后高，下半年對(duì)比基數(shù)提高，預(yù)計(jì)下半年蔬菜價(jià)格累計(jì)同比漲幅將有所回落。

　　工業(yè)品價(jià)格降幅將進(jìn)一步減小。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，英國(guó)脫歐后，為本已復(fù)蘇乏力的國(guó)際經(jīng)濟(jì)再度增加了不確定性，將使得上半年整體呈回升走勢(shì)的國(guó)際大宗商品市場(chǎng)在下半年面臨較大的下行壓力。但預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)去年下半年那種持續(xù)大幅下跌的局面。國(guó)際原油價(jià)格近期在45美元左右，下半年估計(jì)在40-60美元的空間震蕩，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的沖擊將弱于去年同期。

　　從國(guó)內(nèi)來(lái)看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，固定資產(chǎn)投資有繼續(xù)滑落可能，工業(yè)品需求短期內(nèi)不會(huì)有大的起色。但另一方面，工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)下行的空間也不大。經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間、大幅度的下跌，鋼鐵、煤炭等產(chǎn)品價(jià)格水平接近生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的盈虧平衡線甚至在平衡線之下，年內(nèi)繼續(xù)大幅下跌的空間很小。此外，今年，我國(guó)將重點(diǎn)從鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)入手推進(jìn)去產(chǎn)能任務(wù)，今年煤炭去產(chǎn)能的目標(biāo)是2.8億噸，鋼鐵去產(chǎn)能的目標(biāo)是4500萬(wàn)噸，將在一定程度上緩解這兩個(gè)行業(yè)的供求矛盾，改善市場(chǎng)預(yù)期，提升市場(chǎng)信心，促進(jìn)價(jià)格穩(wěn)定。綜合國(guó)內(nèi)外因素，預(yù)計(jì)下半年工業(yè)品價(jià)格降幅將進(jìn)一步收窄，部分品種同比有望由負(fù)轉(zhuǎn)正，工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格下行壓力減小。

　　總的來(lái)看，下半年豬肉、蔬菜對(duì)食品價(jià)格同比拉動(dòng)作用將略低于上半年，工業(yè)品消費(fèi)品價(jià)格下行壓力減小，服務(wù)價(jià)格剛性上漲將推動(dòng)非食品價(jià)格繼續(xù)維持平穩(wěn)上漲態(tài)勢(shì)，天氣因素將給價(jià)格運(yùn)行帶來(lái)一定的不確定因素，如近期我國(guó)多地發(fā)生大范圍強(qiáng)對(duì)流天氣，對(duì)農(nóng)作物的生產(chǎn)、運(yùn)輸產(chǎn)生了一定影響，下半年這種極端天氣現(xiàn)象可能多于往年，但預(yù)計(jì)這種影響是區(qū)域性的、短期的，不會(huì)改變CPI整體溫和上漲的局面?？傮w判斷，下半年CPI漲幅與上半年基本相當(dāng)，全年漲幅在2%左右。

　　有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和價(jià)格運(yùn)行中出現(xiàn)的矛盾和問(wèn)題歸根結(jié)底是經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題、體制性問(wèn)題，需要進(jìn)一步深化改革，調(diào)整結(jié)構(gòu)來(lái)解決，但短期內(nèi)，從需求側(cè)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施也必不可少，同時(shí)，還要提高居民的容忍度和承受能力，引導(dǎo)預(yù)期，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革創(chuàng)造良好的政策環(huán)境、輿論環(huán)境、社會(huì)環(huán)境。

　　保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，努力保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的基礎(chǔ)尚不牢固，因此，各項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度不能減弱，要繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，保持政策定力，但與此同時(shí)，也要進(jìn)一步加強(qiáng)政策靈活性，充分發(fā)揮地方政府積極性，提高政策效果。在繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健中更加靈活的貨幣政策取向，保持貨幣供應(yīng)穩(wěn)定增的基礎(chǔ)上，要積極采取措施引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)市場(chǎng)利率下行，努力防止增發(fā)貨幣“脫實(shí)就虛”，推高資產(chǎn)價(jià)格，增加通貨膨脹壓力。繼續(xù)加大財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)支持力度，落實(shí)好減稅降費(fèi)各項(xiàng)措施，推動(dòng)企業(yè)負(fù)擔(dān)下降。

　　穩(wěn)步推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，通過(guò)市場(chǎng)導(dǎo)向、財(cái)政支持、社保托底，促進(jìn)過(guò)剩產(chǎn)能的有效淘汰。重點(diǎn)做好鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)去產(chǎn)能工作，特別是在當(dāng)前價(jià)格形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)利潤(rùn)有所回升的局面下，更要保持定力，加強(qiáng)引導(dǎo)，防止產(chǎn)能反彈。鼓勵(lì)企業(yè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行兼并重組，加快完善和推進(jìn)破產(chǎn)清算制度，同時(shí)，要不斷完善各項(xiàng)社會(huì)保障措施，加強(qiáng)就業(yè)指導(dǎo)、就業(yè)培訓(xùn)，為職工轉(zhuǎn)崗提供必要的指導(dǎo)和支持，對(duì)下崗職工，還要及時(shí)足額發(fā)放失業(yè)救濟(jì)及相關(guān)補(bǔ)償，提高企業(yè)職工對(duì)企業(yè)重組、破產(chǎn)的容忍度和承受能力。

　　雙管齊下，保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)。今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格回升，需求向好，房地產(chǎn)投資止跌回升，成為促進(jìn)投資穩(wěn)定乃至經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要因素。但房地產(chǎn)市場(chǎng)區(qū)域分化嚴(yán)重，部分城市房地產(chǎn)價(jià)格泡沫隱現(xiàn)，三、四線城市庫(kù)存仍然高企，價(jià)格下行壓力仍然較大。要從國(guó)家層面上，做好房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期規(guī)劃，明確房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展目標(biāo)，并指導(dǎo)各地分城施策，精準(zhǔn)調(diào)控，確保房地產(chǎn)市場(chǎng)整體平穩(wěn)發(fā)展。避免短期內(nèi)政策變動(dòng)頻繁，調(diào)控力度時(shí)松時(shí)緊的現(xiàn)象。一方面要防止少數(shù)城市房地產(chǎn)價(jià)格明顯上漲的勢(shì)頭和范圍不斷擴(kuò)大，帶動(dòng)整體價(jià)格過(guò)快上漲，造成價(jià)格大起大落，加大金融風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也要繼續(xù)加大三四線城市去庫(kù)存力度，嚴(yán)控市場(chǎng)新增供給，結(jié)合城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，逐步化解庫(kù)存，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展。

　　加強(qiáng)監(jiān)管，積極有效引導(dǎo)預(yù)期，促進(jìn)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。市場(chǎng)的短期波動(dòng)，往往與炒作和預(yù)期的變化有關(guān)。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主體眾多，游資規(guī)模巨大，國(guó)內(nèi)外各種不確定性因素也不少，從英國(guó)脫歐、美聯(lián)儲(chǔ)加息、厄爾尼諾現(xiàn)象，還有各種地緣政治問(wèn)題此起彼伏，各種炒作題材十分豐富，從匯市、股市到期市，從大宗工業(yè)品到小宗農(nóng)產(chǎn)品，今年以來(lái)都出現(xiàn)過(guò)價(jià)格大幅波動(dòng)。

　　因此，近期，重點(diǎn)要加強(qiáng)英國(guó)脫歐對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)、對(duì)外投資、貿(mào)易等相關(guān)領(lǐng)域影響的研究，并早做應(yīng)對(duì)，積極消減不利影響。此外，還要加快國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)相關(guān)體制、機(jī)制建設(shè)。進(jìn)一步完善人民幣匯率定價(jià)機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)匯率市場(chǎng)化，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，加強(qiáng)對(duì)股市、期市違規(guī)資金的常態(tài)化監(jiān)測(cè)監(jiān)管，監(jiān)視股市、期市異常波動(dòng)，加強(qiáng)信息披露，保護(hù)投資者利益。還必須加大信息發(fā)布力度，以更有力的方式發(fā)出權(quán)威聲音，有效引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)市場(chǎng)理性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。