在昨日舉行的OPEC+會議上，OPEC+維持既定增產(chǎn)計(jì)劃不變，批準(zhǔn)12月增產(chǎn)40萬桶/日，未理會美國總統(tǒng)拜登的加快增產(chǎn)請求。分析人士認(rèn)為，OPEC+會議結(jié)果符合市場預(yù)期，而伊核談判的重啟是誘發(fā)市場短期情緒轉(zhuǎn)弱的關(guān)鍵。國際油價(jià)沖高回落，WTI原油期貨主力合約盤中一度上漲超3%，但收盤下跌2.5%。
    國家發(fā)改委昨日發(fā)布的消息顯示，11月3日，國家能源集團(tuán)煤炭產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，電廠存煤可用天數(shù)達(dá)到20天，秦皇島港煤炭場存突破510萬噸。
    國家能源集團(tuán)煤炭產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高
    據(jù)國家發(fā)改委昨日消息，按照國家能源保供工作的總體部署，國家能源集團(tuán)在確保安全生產(chǎn)的前提下，認(rèn)真抓好煤炭增產(chǎn)增供工作。國家能源集團(tuán)下屬的各煤炭生產(chǎn)單位通過科學(xué)組織、深度挖潛，切實(shí)落實(shí)核增產(chǎn)能，超額完成月度保供任務(wù)。2021年10月，國家能源集團(tuán)共完成煤炭產(chǎn)量5064萬噸，首次突破5000萬噸大關(guān)，同比增加421萬噸，增長9.1%。11月前3日，日均產(chǎn)量環(huán)比增加7萬噸。11月3日，日產(chǎn)量達(dá)到177.1萬噸，再創(chuàng)歷史新高，為國內(nèi)煤炭市場充足穩(wěn)定供應(yīng)作出積極貢獻(xiàn)。
    電廠存煤可用天數(shù)達(dá)到20天
    據(jù)國家發(fā)改委昨日消息，據(jù)監(jiān)測，11月3日，全國統(tǒng)調(diào)電廠存煤1.12億噸，可用天數(shù)達(dá)到20天，達(dá)到常年正常水平。其中，東北三省統(tǒng)調(diào)電廠存煤可用32天，“兩湖一江”存煤可用25天，廣東、廣西、貴州、云南等省份存煤可用天數(shù)均在20天以上。近一時(shí)期，隨著煤炭增產(chǎn)增供持續(xù)推進(jìn)，煤炭安全先進(jìn)產(chǎn)能加快釋放，11月份以來，煤炭產(chǎn)量延續(xù)高位水平。據(jù)調(diào)度數(shù)據(jù)，11月3日全國煤炭日產(chǎn)量再次突破1170萬噸，隨著煤礦月初計(jì)劃性檢修陸續(xù)結(jié)束，產(chǎn)量還將增加，預(yù)計(jì)電廠供煤將持續(xù)大于耗煤，存煤提升還將進(jìn)一步加快。
    秦皇島港煤炭場存突破510萬噸
    據(jù)國家發(fā)改委昨日消息，11月3日，秦皇島港存煤突破510萬噸，超過去年同期水平，達(dá)到今年以來高位。隨著煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加，秦皇島港場存穩(wěn)步提升，特別是10月底大秦線檢修結(jié)束后，電煤鐵路裝車連創(chuàng)歷史同期新高，港口調(diào)入量明顯增加。作為重要的煤炭中轉(zhuǎn)基地和市場風(fēng)向標(biāo)，持續(xù)增加的存煤為保障下游需求提供了有力支撐，也反映了煤炭供需形勢明顯好轉(zhuǎn)。
    OPEC+維持增產(chǎn)規(guī)模不變
    周四，國際油價(jià)沖高回落，盤中一度上漲超3%。截至收盤，WTI原油期貨主力合約收于78.81美元/桶，跌幅2.5％；布倫特原油期貨主力合約收于80.54美元/桶，跌幅1.8％，為10月1日以來的最低水平。

    在周四晚間舉行的OPEC+會議上，OPEC+維持既定增產(chǎn)計(jì)劃不變，未理會美國總統(tǒng)拜登的加快增產(chǎn)請求。一位與會代表說，在周四的簡短會議后，OPEC+批準(zhǔn)12月增產(chǎn)40萬桶/日。一些主要石油消費(fèi)國認(rèn)為該速度太慢，不足以維持疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
    國投安信期貨原油分析師李云旭在接受期貨日報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然前期美國、日本、印度等主要消費(fèi)國均表示希望OPEC+加快增產(chǎn)節(jié)奏，但本次會議結(jié)果仍決定在12月按原計(jì)劃量增產(chǎn)，與近期OPEC+各國的表態(tài)相符，符合市場預(yù)期。具體來看，由于7月會議已將8月開始的產(chǎn)量調(diào)整量規(guī)定為每月增產(chǎn)40萬桶/日，且9至10月會議均未更改這一計(jì)劃，本次會議主要確定12月產(chǎn)量是否仍按此前會議增產(chǎn)，近期俄羅斯、科威特、阿爾及利亞、安哥拉、伊拉克等國均表示按計(jì)劃增產(chǎn)40萬桶/日是合適的，預(yù)期釋放已相對充分。
    李云旭認(rèn)為，當(dāng)前，由于市場對需求端邊際向好已交易較長時(shí)間且相對達(dá)成共識，原油的短期交易重點(diǎn)逐步向供應(yīng)端轉(zhuǎn)化，近兩日油價(jià)大幅波動主要也是圍繞OPEC+會議前后的消息面擾動進(jìn)行交易。
    從原油需求來看，李云旭表示，海外疫情形勢邊際好轉(zhuǎn)下多國解封進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，以及高氣價(jià)下取暖與燃料需求旺盛仍是當(dāng)下市場交易的主線。從出行強(qiáng)度上看，多國陸上出行強(qiáng)度已接近疫情前水平，全球在飛商業(yè)航班數(shù)近期較2019年同期相比降幅已收窄至20%附近，機(jī)場安檢人數(shù)、航煤表觀消費(fèi)等數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了航班活動受疫情的影響逐步減小，預(yù)計(jì)這一趨勢很難扭轉(zhuǎn)。EIA周度數(shù)據(jù)顯示，美國成品油表觀消費(fèi)量較近五年高點(diǎn)略有回落，但韌性仍然較強(qiáng)。
    嘉盛集團(tuán)資深分析師 Fiona Cincotta也表示，今年全年油價(jià)都在飚升，過去一個(gè)季度也不例外。隨著各國重啟經(jīng)濟(jì)活動，對原油的需求增加，帶動油價(jià)創(chuàng)下數(shù)年高點(diǎn)。而天然氣和煤炭價(jià)格的勁漲令相對便宜的石油成為發(fā)電的選擇，并進(jìn)一步提高了對石油的需求，但在需求增加的同時(shí)，原油供應(yīng)依然緊張。
    “我們認(rèn)為，油價(jià)除了存在對前期過快漲幅的向下修正外，伊核談判的重啟是誘發(fā)市場短期情緒轉(zhuǎn)弱的關(guān)鍵。”國泰君安期貨高級研究員黃柳楠表示，OPEC+計(jì)劃外的增產(chǎn)是最有可能在相對較短的時(shí)間內(nèi)給全球原油供應(yīng)帶來大幅增量的不確定性因素，短期建議持續(xù)關(guān)注，或進(jìn)一步誘發(fā)國際油價(jià)出現(xiàn)5—10美元/桶的下跌。
    Fiona Cincotta也表示，在OPEC+似乎熱衷于落在需求曲線之后的背景下，油價(jià)很可能繼續(xù)上行，但伊朗是個(gè)變量。伊朗正與西方國家就其核計(jì)劃展開對話，如果達(dá)成協(xié)議后美國解除對伊朗的制裁，則該國的原油可能大量涌入市場。這種可能性存在，且有可能利空油價(jià)，但絕非一夕之間就會發(fā)生。
    “展望后市，在庫存低位、需求預(yù)期邊際走高、供應(yīng)增加相對緩慢的基本面背景下，油價(jià)前景仍相對樂觀，下半年以來供應(yīng)端OPEC+及頁巖油增產(chǎn)節(jié)奏較符合預(yù)期，難以產(chǎn)生預(yù)期偏差，潛在風(fēng)險(xiǎn)主要在于伊朗產(chǎn)量釋放的不確定性，在伊朗潛在利空發(fā)酵前很難超季節(jié)性累庫，基本面對油價(jià)持續(xù)形成支撐。”李云旭說。
    能化板塊承壓下挫
    昨日，原油下游各類油氣品種全線收跌，其中瀝青跌幅最大，達(dá)7.15%，LPG跌幅達(dá)5.15%，高硫燃料油下跌2.77%，低硫燃料油下跌2.89%。
    談及昨日瀝青的大幅調(diào)整，南華期貨能化分析師顧雙飛告訴記者，原因有三點(diǎn)：一是由于昨天上午山東現(xiàn)貨先行調(diào)價(jià)，基差回歸；二是受其自身供需走弱的預(yù)期影響；三是成本端原油價(jià)格的崩塌。
    “從供需來看，10月下旬北方天氣的意外回暖以及京博的裝置輪檢，促進(jìn)了華北地區(qū)瀝青走貨的好轉(zhuǎn)，但華東、西北、華南地區(qū)的終端消費(fèi)依然難言樂觀。特別是進(jìn)入11月后，隨著北方大面積降溫，未來需求的持續(xù)性有限，我們推算未來瀝青庫存水平大概率依然高于去年同期，供需結(jié)構(gòu)弱勢不改。另外，隨著汽柴油價(jià)格的大幅調(diào)整，重質(zhì)原油加工利潤迅速走弱，瀝青重走成本主導(dǎo)邏輯。”顧雙飛說。
    展望后市，黃柳楠告訴記者，由于此前瀝青庫存水平過高，且當(dāng)前煉廠的降負(fù)程度基本不太可能形成較好的主動去庫，瀝青2112合約在交割前大概率為弱勢格局，即持續(xù)弱于原油。
    LPG方面，南華期貨能化分析師劉順昌表示，近日LPG期貨價(jià)格持續(xù)大幅回落，有四方面原因：首先，丙烷基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，EIA周三公布的美國周度丙烷庫存顯示增加40萬桶，進(jìn)入取暖季，在本該去庫存的時(shí)點(diǎn)已連續(xù)3周累庫，幅度和持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，表明丙烷市場的供需正出現(xiàn)由強(qiáng)至弱的轉(zhuǎn)變，對丙烷形成壓力；其次，當(dāng)前市場LPG期貨主力合約為12月合約，從歷史上看，12月大致是年內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的季節(jié)性高點(diǎn)，期貨市場對旺季充分定價(jià)后，利多兌現(xiàn)，價(jià)格回落；再次，隨著國內(nèi)成品油價(jià)格持續(xù)回落，山東醚后碳四價(jià)格繼續(xù)大幅下跌，在昨日降至5000元/噸，最便宜交割品的大幅回落對期貨盤面形成壓制；最后，PDH裝置負(fù)利潤持續(xù)不斷加深，虧損幅度之大和持續(xù)時(shí)間之長歷史上從未出現(xiàn)，對未來PDH裝置開工率和丙烷需求不利。因此，LPG期貨市場利空因素云集，價(jià)格呈下行趨勢。
    “我們認(rèn)為，當(dāng)前LPG價(jià)格的弱勢并不來自于基本面的影響，更多是交易邏輯的轉(zhuǎn)變。當(dāng)前盤面定價(jià)邏輯逐漸從此前的預(yù)期及外盤定價(jià)轉(zhuǎn)為國內(nèi)最低可交割品定價(jià)，即山東地區(qū)醚后碳四再次成為盤面最便宜可交割品。而近期盤面華南地區(qū)倉單陸續(xù)減少，山東地區(qū)倉單占比逐漸提升，對盤面價(jià)格形成壓制。”黃柳楠說。
    從燃料油來看，近期高硫燃料油的走勢明顯弱于低硫燃料油。黃柳楠認(rèn)為，在天然氣價(jià)格未出現(xiàn)持續(xù)大幅回落、全球性發(fā)電燃料供應(yīng)偏緊的格局沒有明顯改變前，低硫燃料油與高硫燃料油的價(jià)差或繼續(xù)偏強(qiáng)。
    蘋果高位回落
    昨日午后，蘋果期貨主力合約跳水，收盤報(bào)7671元/噸，跌幅達(dá)5.48%。
    對于昨日蘋果期價(jià)的大幅回落，方正中期期貨蘋果研究員侯芝芳對記者表示，主要是受冷庫入庫量數(shù)據(jù)的影響。
    據(jù)公布的今年新季蘋果入庫量結(jié)果顯示，截至11月4日，當(dāng)前全國冷庫蘋果存儲量約881.25萬噸，同比減少22%，但仍接近前6年歷史平均值水平。
    “當(dāng)前市場關(guān)注點(diǎn)主要在于新果入庫量情況，前期期價(jià)的走高主要是受新果優(yōu)果率低于預(yù)期的推動。在優(yōu)果率偏低的情況下，市場普遍預(yù)期今年的入庫量也會呈現(xiàn)偏低的狀態(tài)。但從各個(gè)調(diào)研機(jī)構(gòu)近期公布的入庫量數(shù)據(jù)來看，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的初步調(diào)研預(yù)估入庫量在815萬噸左右，當(dāng)期入庫量約880萬噸，均高于市場預(yù)期，導(dǎo)致前期利多情緒有所收斂，帶動期價(jià)高位回落。”侯芝芳說。
    整體來看，侯芝芳認(rèn)為，當(dāng)前入庫尚未完全結(jié)束，最終入庫量向去年靠攏程度成為當(dāng)下行情波動的焦點(diǎn)，如果大幅高于預(yù)期的話，期價(jià)將面臨一定幅度的下修，如果居于中值的話，期價(jià)或繼續(xù)高位振蕩。
    國信期貨也表示，當(dāng)前新季蘋果處于收購存儲階段，庫存數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將于11月上旬更新。就目前的情況來看，入庫進(jìn)度較往年偏慢，但10月下旬山東和陜西的入庫速度較前期有所加快，需繼續(xù)關(guān)注新季蘋果的入庫量及庫存結(jié)構(gòu)。    從需求端來看，國信期貨表示，目前蘋果需求表現(xiàn)良好。具體來看，2021年9月份我國鮮蘋果出口量約10.22萬噸，環(huán)比減少14%左右，但處于往年歷史相對較高位置，出口表現(xiàn)良好。此外，蘋果作為水果中的一員，也會受到相關(guān)品種的影響，由于今年替代水果價(jià)格偏高，隨著氣溫逐漸下降，預(yù)計(jì)將利好溫性水果蘋果的需求恢復(fù)。來源：期貨日報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。