成都鋼鐵網(wǎng)7月5日訊報:
　　一、鋼市大事件價格回顧，上半年起伏前所未有2021年作為后疫情時代經(jīng)濟復(fù)蘇的一年，“十四五”開局之年，更逢建黨100周年慶典，但國際局勢波云詭譎，原料鐵礦的價格走勢始終處于大宗商品的風(fēng)口浪尖之上，經(jīng)歷過驚心動魄的五月浩劫，全身而退的或許沒有幾個。就山東地區(qū)來看，今年淄博廠停產(chǎn)對鋼市資源格局配置影響是巨大的，因省內(nèi)搬遷導(dǎo)致魯西南地區(qū)盤螺資源缺貨帶來的不是大漲而是源源不斷的蘇北跟山西小廠資源....下面我們帶大家回顧一下上半年山東鋼市大事件。 
　　     圖1/圖2：山東省一、二季度價格走勢圖及大事件回顧數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)圖片已經(jīng)很清晰的為大家回顧了1-6月份的鋼市走勢情況以及引起轉(zhuǎn)折的重大事件，5月份山東鋼市經(jīng)歷了罕見的直線拉漲和快速回落，螺紋一度漲到6300元/噸的歷史新高，不過隨著價格大幅上漲，下游面臨成本增加的壓力，需求難以跟進，引發(fā)了行業(yè)和國家相關(guān)部委的密切關(guān)注，相信兩次國常會談話大家都不會忘記，在中旬一系列政策發(fā)布之后，鋼市逐步理性，價格高位回落。經(jīng)歷了6月份鋼市整體修復(fù)，目前山東鋼市價格已經(jīng)調(diào)整到4900元/噸附近，當(dāng)下鋼材鋼市就是淡季需求回落帶來的價格區(qū)間寬幅震蕩。進入下半年，鋼市行情會如何走？是什么導(dǎo)致山東今年從領(lǐng)跑全國的價格到現(xiàn)在中游徘徊，下半年價格將如何演繹，讓小編為您解讀。 二、鋼廠產(chǎn)能分布改變，上半年山東供應(yīng)缺口出現(xiàn)2021年之前，山東省產(chǎn)能約2500萬噸，主要分布在德州、泰安、日照、濟南、淄博、聊城、濰坊等9個主要城市，占比最大的為濟南和德州兩個城市，占總量的43.56%，相對分散。魯西南產(chǎn)能占比80%以上，膠東半島例如煙臺、青島、濰坊地區(qū)產(chǎn)能空缺，給了河北還有東北材有機可乘的機會，產(chǎn)能置換升級不僅利于行業(yè)發(fā)展，更是為了山東鋼材鋼市有個更加健康、平等的發(fā)展空間。  圖3/4：分別為2021年前后山東主要城市建材產(chǎn)能分布（萬噸）數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)受今年天氣溫暖以及復(fù)工情況較早影響，今年鋼市開市也偏早，據(jù)成都鋼鐵網(wǎng)小編了解目前省內(nèi)多數(shù)鋼材城均已開業(yè)于初六、初七陸續(xù)開市營業(yè)，物流運輸也處于恢復(fù)狀態(tài)，代理商基本在初七正式營業(yè)，鋼市節(jié)后報價相對年前累計上漲200左右，大家都知道今年年初發(fā)改委定的硬性控制年度粗鋼產(chǎn)量的要求，從目前上半年鋼廠總體產(chǎn)能來看仍然超產(chǎn)，當(dāng)前安徽、湖南、甘肅多地已經(jīng)針對各鋼廠進行產(chǎn)能縮減落實，下半年整體產(chǎn)量對鋼市的影響如何，是否會影響整個鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)讓我們拭目以待。 圖5：山東主流鋼材鋼市開市時間及庫存情況數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)4月底淄博山鋼永鋒停產(chǎn)后，對淄博周邊的濰坊、濟南、德州多地造成的盤線缺口影響較大，這也直接導(dǎo)致5月山東漲幅大于華東的上海、杭州地區(qū)，今年北方受檢修影響價格強于南方，山東3-5月極少有東北材河北材流入，但也因價格過高流入部分蘇北、安徽、山西、河南盤線資源，導(dǎo)致本來平衡的局面被動打破，據(jù)不完全統(tǒng)計，五月份省內(nèi)鋼廠新增產(chǎn)量約14萬噸；省外資源流入的品牌預(yù)計新增至20家，新增資源投放量預(yù)計至少約10萬噸。總計新增資源供應(yīng)至少約24萬噸，這個數(shù)值基本和山鋼永鋒正常月產(chǎn)量相當(dāng)。這一現(xiàn)象充分說明現(xiàn)貨鋼市最直接的缺貨不等于漲價，可能帶來的是外來資源傾銷。  圖6：山東主流鋼市價格與其他地區(qū)對比數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng) 三、臨港投產(chǎn)后，產(chǎn)能供應(yīng)壓力或凸顯5月份，盡管價格大幅拉漲抑制了部分鋼市需求，但是山東社會庫存仍持續(xù)下降。從數(shù)據(jù)來看，5月底山東樣本鋼市建材社會庫存降低至33萬噸，較3月初峰值92萬噸回落了近59萬噸水平。6月受鋼市淡季需求消化不足影響庫存小幅反彈。由于貿(mào)易商風(fēng)險意識增加，高位接貨意愿普遍降低，廠庫在5月份逐步攀升。為了應(yīng)對鋼市變化，鋼廠也下調(diào)盤螺價差以應(yīng)對外來資源的侵略。6月份因為成本問題盤螺整體減產(chǎn)，盤螺與螺紋價差進一步回調(diào)，平衡在300元/噸，這一價格已與馬鋼600的盤螺價差拉開差距，部分資源開始外流。    　　圖7/8：山東城市庫存走勢對比圖數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)從上圖的山東省內(nèi)社庫走勢圖不難看出今年的整體庫存情況相對2020年同期明顯好轉(zhuǎn)，2020年3月初因為公共突發(fā)事件導(dǎo)致青島冬儲庫存難以消化，總庫存一度超過60萬噸，上半年價格維持在3650元/噸左右震蕩，那是一段山東鋼貿(mào)人難忘的時光，今年的最高點仍然是春節(jié)后的兩周左右，不過庫存消化速度極其迅速，這也給鋼市強心劑為后來4-5月份的價格大漲帶來了底氣。 四、宏觀去產(chǎn)能政策導(dǎo)向性強，下半年省內(nèi)價格或維持強勢1、首先，宏觀政策面：總結(jié)整個2021上半年的宏觀經(jīng)濟形勢：從中國宏觀經(jīng)濟與金融鋼市來看，階段的結(jié)構(gòu)性改革是構(gòu)建“雙循環(huán)”新發(fā)展格局，要以內(nèi)循環(huán)為主體、內(nèi)外循環(huán)相互促進，為此需要擴大消費并促進消費升級，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動要素自由流動，促進新一輪區(qū)域一體化。鋼鐵行業(yè)重點關(guān)注的城市老舊小區(qū)改造、鄉(xiāng)村振興、以及產(chǎn)能升級等方面的信息逐步落實。這帶動了整個鋼鐵行業(yè)進入了后疫情的修復(fù)年度，雖然在房地產(chǎn)方面資金有所收緊，但是基建項目明顯進度加快，這也給了鋼市帶來信心。2、季節(jié)性投機需求增多，鋼廠尋求南下突破口：自2017年河北東北材及蘇北材開始批量流入山東鋼市以來，除了冬儲月份，每月流入山東省內(nèi)的外省資源40-50萬噸不等，個別月份甚至更多。但2020年第四季度，隨著山東鋼市需求減弱及本地鋼廠資源價格快速回落，造成了山東低于華東主流城市價格400-500的現(xiàn)象，當(dāng)月省外資源銷售無望，山東資源大量發(fā)往安徽、華東甚至華南地區(qū)。有目共睹隨著山東房地產(chǎn)剛需減弱，山東主流大廠也感受到了到供需結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，去年底開始主動開發(fā)南方鋼市客戶、增加資源南下量，偶有增加省外運補的操作。加上臨港投產(chǎn)后這一現(xiàn)象今年或成為慣性，資源南下勢在必行。圖9:山東及周邊鋼市5月份價格漲跌情況數(shù)據(jù)來源:成都鋼鐵網(wǎng)3、下半年展望：具體來看經(jīng)歷了5月中下旬大跌之后，6月份整理回調(diào)后，山東價格跌至4900元/噸關(guān)口，鋼價逐步相對合理，部分上下游企業(yè)有托底或者抄底心態(tài)。其次，山東高爐出廠成本約4800元/噸水平，繼續(xù)回落成本支撐增強。此外，由于5月份鋼價大幅拉漲，部分下游企業(yè)階段性減緩采購，價格回落之后有補庫預(yù)期，需求有望在7月中旬后階段性好轉(zhuǎn)。從供應(yīng)來看，5月份山東鋼廠建筑鋼材總產(chǎn)量約230萬噸水平，本計劃6月8日投產(chǎn)的永鋒臨港產(chǎn)線推遲到7月，供應(yīng)端壓力目前尚未顯現(xiàn)。從需求端來看，6-7月份山東鋼市正在經(jīng)歷旺季向年中相對淡季轉(zhuǎn)換，近幾年來每年都是5月份成交最好，但是今年6月整體價格起伏不大，說明價格支撐尚存?？傮w來看，在經(jīng)歷了5月份前所未有的過山車行情后，目前價格已經(jīng)回歸到鋼市相對能夠接受的水平，但是鋼廠對此仍不滿意，個人認(rèn)為低迷只是暫時的，臨港投產(chǎn)后或許又是一片新景象，下半年在粗鋼減產(chǎn)能夠落地的同時價格預(yù)計整體偏強，山東價格或維持在4800-5400的區(qū)間運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。