成都鋼鐵網(wǎng)資訊7月2日消息：

　　一、國內(nèi)外宏觀環(huán)境

　　1.年后開市，鋼材期貨現(xiàn)貨價格快速暴漲引起市場恐慌。價格暴漲有兩個原因：1、春節(jié)期間的利好集中一次性兌現(xiàn)；2、市場出現(xiàn)了“牛市”預(yù)期，多頭拉漲有底氣。“牛市”——機(jī)構(gòu)紛紛看多大宗商品，認(rèn)為大宗商品正處于牛市周期，主要依據(jù)是：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上行，目前時段還有春季旺季的利好。年初宏觀形勢有好轉(zhuǎn)跡象，寬松政策暫時不會退出。新冠疫情下，各國均推出了不同程度的財(cái)政刺激政策，隨著疫苗接種的推廣，財(cái)政刺激對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)不斷升高。美國民主黨又推出1.9萬億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，這個1.9萬億美元的方案將有可能在今年3月中旬完成最終的立法程序。美國財(cái)長耶倫表示，比起通脹，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷的風(fēng)險(xiǎn)更大。歐洲央行委員們也一致認(rèn)為，充足的貨幣刺激措施仍是必要的。國內(nèi)的貨幣政策暫時也不會急轉(zhuǎn)彎，至少上半年的流動性是可以保證的。

　　2.唐山限產(chǎn)背景下，‘金三銀四’需求逐步釋放，持續(xù)利好現(xiàn)貨市場，鋼坯也是屢創(chuàng)新高，疊加鐵礦石等成本端支撐堅(jiān)挺，鋼價不斷持續(xù)上調(diào)。

　　3.4月23日中鋼協(xié)：近期鋼材價格上漲是階段性的。日前，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會組織召開的板材市場座談會召開，鋼協(xié)副會長駱鐵軍出席會議并講話：近期鋼材價格上漲是階段性的，面對市場價格波動，上下游行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)溝通與交流，建立起互利、共贏的上下游合作模式，共同維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。與會企業(yè)普遍認(rèn)為，目前中國鋼材價格在全球范圍內(nèi)仍屬于偏低的，為下游制造業(yè)出口旺盛做出了較大的貢獻(xiàn)，鋼鐵行業(yè)不希望鋼材價格短期內(nèi)大幅波動，希望鋼價穩(wěn)定。國家相關(guān)部門對大宗商品原材料價格連續(xù)表態(tài)，其基調(diào)可以總結(jié)為，相關(guān)部門認(rèn)為這次價格上漲持續(xù)時間和程度可控，且價格持續(xù)大漲概率較低，同時為了減少下游企業(yè)壓力，目前也在積極研究對策穩(wěn)定原材料價格。這說明政府對當(dāng)前的價格態(tài)度還是穩(wěn)定為主，暫無強(qiáng)烈打壓的意向。近日市場依然在不斷交易“碳中和”，從當(dāng)前政府的表態(tài)看，碳中和是近年政府工作的重要組成部分，各地區(qū)都把這項(xiàng)工作當(dāng)成重點(diǎn)任務(wù)來抓，作為產(chǎn)鋼大省的江蘇，后期不排除鋼廠生產(chǎn)也會受到影響。

　　4.5月中旬的拐點(diǎn)，下跌是宏觀、政策主導(dǎo)的下跌，不只有黑色系期貨下跌，而是多數(shù)大宗商品集體下跌。5月12日，國務(wù)院常務(wù)會議，要求做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。同時，當(dāng)天公布的4月份廣義貨幣（M2）與狹義貨幣（M1）增速進(jìn)一步放緩。為了響應(yīng)國常會的要求，三大交易所出手降風(fēng)險(xiǎn)，唐山監(jiān)管部門約談唐山鋼企，上海監(jiān)管部門約談全市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。此外，還有其他一些利空因素：1、在5月11日期螺主力多頭已經(jīng)大幅減倉，永安在期螺10合約已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;凈空頭”持倉。2、疫情方面，5月13日，安徽合肥市、六安市兩地相繼出現(xiàn)新冠肺炎疫情；5月14日0時至19時，遼寧省新增2例本土新冠肺炎確診病例。國常會之所以強(qiáng)調(diào)大宗商品價格過快上漲問題，是因?yàn)?，在大宗原材料暴漲之下，很多下游中小企業(yè)的生意已經(jīng)沒法做了，已經(jīng)嚴(yán)重影響到企業(yè)生存、員工就業(yè)，后期就是影響社會穩(wěn)定、疫情控制。而這次回落市場價格從6000元/噸，一度回落至4650元/噸附近。

　　5.而隨著南方市場需求淡季來臨，市場價格持續(xù)低位調(diào)整中，后省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠三鋼發(fā)布減少計(jì)劃量，以及限價策略，才穩(wěn)定市場，然高溫多雨導(dǎo)致的淡季，下游需求釋放偏弱，貿(mào)易商持續(xù)倒掛，現(xiàn)貨市場交投持續(xù)低迷，難以放量，短期仍是深受影響。
　　二、省內(nèi)外鋼廠競爭力
　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　上圖為2021年以來，沙鋼，以及三鋼鋼廠政策。沙鋼政策一路上調(diào)為主，于5月中旬政策出現(xiàn)拐點(diǎn)，近期弱穩(wěn)調(diào)整為主，從而我們可以把上半年分為兩個階段來看。首先上漲階段來看，省外沙鋼政策，螺紋由4650元/噸上漲至6150元/噸，漲幅為1500元/噸；線材由4860元/噸上漲至6310元/噸，漲幅為1450元/噸；盤螺由4900元/噸上漲至6400元/噸，漲幅為1500元/噸；從本輪漲幅來看，其實(shí)上漲幅度區(qū)別不大，基本同步進(jìn)行，其次下跌階段來看，省外沙鋼政策，螺紋由6150元/噸下調(diào)至5100元/噸，跌幅為1050元/噸；線材由6310元/噸下調(diào)至5610元/噸，跌幅為700元/噸；盤螺由6100元/噸下調(diào)至5600元/噸，跌幅為500元/噸。省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠三鋼政策，2021年以來分為三個階段，春節(jié)前主流弱調(diào)為主，螺紋累計(jì)下跌300元/噸，盤線累計(jì)下跌400元/噸；節(jié)后至5月中旬持續(xù)上漲，螺紋累計(jì)上調(diào)1200元/噸，盤線累計(jì)上調(diào)1450元/噸；5月下旬至今持續(xù)下跌，螺紋，盤線均累計(jì)下跌550元/噸。

　　三、省內(nèi)資源行情走勢
　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　由上圖可見，以三鋼為例，福建市場價格于5月12日出現(xiàn)拐點(diǎn)，在國內(nèi)外宏觀環(huán)境影響下，年初由4500元/噸，一路上漲至6000元/噸，上漲幅度1500元/噸，5.12日后收到政府政策面宏觀調(diào)控影響，市場價格一路下跌至4740，下跌幅度達(dá)到1360元/噸，后寬幅震蕩運(yùn)行為主。
成都鋼鐵網(wǎng)資訊7月2日消息：

　　一、國內(nèi)外宏觀環(huán)境

　　1.年后開市，鋼材期貨現(xiàn)貨價格快速暴漲引起市場恐慌。價格暴漲有兩個原因：1、春節(jié)期間的利好集中一次性兌現(xiàn)；2、市場出現(xiàn)了“牛市”預(yù)期，多頭拉漲有底氣。“牛市”——機(jī)構(gòu)紛紛看多大宗商品，認(rèn)為大宗商品正處于牛市周期，主要依據(jù)是：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、通脹上行，目前時段還有春季旺季的利好。年初宏觀形勢有好轉(zhuǎn)跡象，寬松政策暫時不會退出。新冠疫情下，各國均推出了不同程度的財(cái)政刺激政策，隨著疫苗接種的推廣，財(cái)政刺激對經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的潛在通脹風(fēng)險(xiǎn)不斷升高。美國民主黨又推出1.9萬億美元的財(cái)政刺激計(jì)劃，這個1.9萬億美元的方案將有可能在今年3月中旬完成最終的立法程序。美國財(cái)長耶倫表示，比起通脹，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)傷的風(fēng)險(xiǎn)更大。歐洲央行委員們也一致認(rèn)為，充足的貨幣刺激措施仍是必要的。國內(nèi)的貨幣政策暫時也不會急轉(zhuǎn)彎，至少上半年的流動性是可以保證的。

　　2.唐山限產(chǎn)背景下，‘金三銀四’需求逐步釋放，持續(xù)利好現(xiàn)貨市場，鋼坯也是屢創(chuàng)新高，疊加鐵礦石等成本端支撐堅(jiān)挺，鋼價不斷持續(xù)上調(diào)。

　　3.4月23日中鋼協(xié)：近期鋼材價格上漲是階段性的。日前，由中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會組織召開的板材市場座談會召開，鋼協(xié)副會長駱鐵軍出席會議并講話：近期鋼材價格上漲是階段性的，面對市場價格波動，上下游行業(yè)應(yīng)加強(qiáng)溝通與交流，建立起互利、共贏的上下游合作模式，共同維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。與會企業(yè)普遍認(rèn)為，目前中國鋼材價格在全球范圍內(nèi)仍屬于偏低的，為下游制造業(yè)出口旺盛做出了較大的貢獻(xiàn)，鋼鐵行業(yè)不希望鋼材價格短期內(nèi)大幅波動，希望鋼價穩(wěn)定。國家相關(guān)部門對大宗商品原材料價格連續(xù)表態(tài)，其基調(diào)可以總結(jié)為，相關(guān)部門認(rèn)為這次價格上漲持續(xù)時間和程度可控，且價格持續(xù)大漲概率較低，同時為了減少下游企業(yè)壓力，目前也在積極研究對策穩(wěn)定原材料價格。這說明政府對當(dāng)前的價格態(tài)度還是穩(wěn)定為主，暫無強(qiáng)烈打壓的意向。近日市場依然在不斷交易“碳中和”，從當(dāng)前政府的表態(tài)看，碳中和是近年政府工作的重要組成部分，各地區(qū)都把這項(xiàng)工作當(dāng)成重點(diǎn)任務(wù)來抓，作為產(chǎn)鋼大省的江蘇，后期不排除鋼廠生產(chǎn)也會受到影響。

　　4.5月中旬的拐點(diǎn)，下跌是宏觀、政策主導(dǎo)的下跌，不只有黑色系期貨下跌，而是多數(shù)大宗商品集體下跌。5月12日，國務(wù)院常務(wù)會議，要求做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。同時，當(dāng)天公布的4月份廣義貨幣（M2）與狹義貨幣（M1）增速進(jìn)一步放緩。為了響應(yīng)國常會的要求，三大交易所出手降風(fēng)險(xiǎn)，唐山監(jiān)管部門約談唐山鋼企，上海監(jiān)管部門約談全市鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)。此外，還有其他一些利空因素：1、在5月11日期螺主力多頭已經(jīng)大幅減倉，永安在期螺10合約已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;凈空頭”持倉。2、疫情方面，5月13日，安徽合肥市、六安市兩地相繼出現(xiàn)新冠肺炎疫情；5月14日0時至19時，遼寧省新增2例本土新冠肺炎確診病例。國常會之所以強(qiáng)調(diào)大宗商品價格過快上漲問題，是因?yàn)椋诖笞谠牧媳q之下，很多下游中小企業(yè)的生意已經(jīng)沒法做了，已經(jīng)嚴(yán)重影響到企業(yè)生存、員工就業(yè)，后期就是影響社會穩(wěn)定、疫情控制。而這次回落市場價格從6000元/噸，一度回落至4650元/噸附近。

　　5.而隨著南方市場需求淡季來臨，市場價格持續(xù)低位調(diào)整中，后省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠三鋼發(fā)布減少計(jì)劃量，以及限價策略，才穩(wěn)定市場，然高溫多雨導(dǎo)致的淡季，下游需求釋放偏弱，貿(mào)易商持續(xù)倒掛，現(xiàn)貨市場交投持續(xù)低迷，難以放量，短期仍是深受影響。
　　二、省內(nèi)外鋼廠競爭力
　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　上圖為2021年以來，沙鋼，以及三鋼鋼廠政策。沙鋼政策一路上調(diào)為主，于5月中旬政策出現(xiàn)拐點(diǎn)，近期弱穩(wěn)調(diào)整為主，從而我們可以把上半年分為兩個階段來看。首先上漲階段來看，省外沙鋼政策，螺紋由4650元/噸上漲至6150元/噸，漲幅為1500元/噸；線材由4860元/噸上漲至6310元/噸，漲幅為1450元/噸；盤螺由4900元/噸上漲至6400元/噸，漲幅為1500元/噸；從本輪漲幅來看，其實(shí)上漲幅度區(qū)別不大，基本同步進(jìn)行，其次下跌階段來看，省外沙鋼政策，螺紋由6150元/噸下調(diào)至5100元/噸，跌幅為1050元/噸；線材由6310元/噸下調(diào)至5610元/噸，跌幅為700元/噸；盤螺由6100元/噸下調(diào)至5600元/噸，跌幅為500元/噸。省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠三鋼政策，2021年以來分為三個階段，春節(jié)前主流弱調(diào)為主，螺紋累計(jì)下跌300元/噸，盤線累計(jì)下跌400元/噸；節(jié)后至5月中旬持續(xù)上漲，螺紋累計(jì)上調(diào)1200元/噸，盤線累計(jì)上調(diào)1450元/噸；5月下旬至今持續(xù)下跌，螺紋，盤線均累計(jì)下跌550元/噸。

　　三、省內(nèi)資源行情走勢
　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　由上圖可見，以三鋼為例，福建市場價格于5月12日出現(xiàn)拐點(diǎn)，在國內(nèi)外宏觀環(huán)境影響下，年初由4500元/噸，一路上漲至6000元/噸，上漲幅度1500元/噸，5.12日后收到政府政策面宏觀調(diào)控影響，市場價格一路下跌至4740，下跌幅度達(dá)到1360元/噸，后寬幅震蕩運(yùn)行為主。

　　四、福建鋼廠庫存
　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊

　　由上圖可見，2021年上半年度，鋼廠庫存拐點(diǎn)主要是兩個重要時間點(diǎn)，第一個是3月3日，即步入3月初的一個時間，春節(jié)假期前后，工地停工與緩慢開工的一個時間段，鋼廠庫存處于不斷累庫中，后隨著市場需求不斷釋放，庫存逐步下降，另外一個庫存拐點(diǎn)則是5月19日，即價格大幅下滑，沒有停下趨勢，下游市場謹(jǐn)慎觀望，疊加市場投機(jī)者均沒有入場意愿，大家都不想成為‘高位接盤’者，此后市場步入需求淡季，疊加鋼廠出臺6月計(jì)劃量6折政策，導(dǎo)致鋼廠庫存持續(xù)增加。6月30日成都鋼鐵網(wǎng)周度庫存統(tǒng)計(jì)：福建樣本鋼廠螺紋鋼庫存為43.95萬噸，盤線庫存12.85萬噸，本周螺線盤庫存總計(jì)56.8萬噸。去年同期螺紋庫存20.4萬噸，盤線庫存9.33萬噸，庫存總計(jì)29.73萬噸。螺紋庫存同比增幅115.44%，盤線庫存同比增幅37.73%，鋼廠庫存總計(jì)同比增幅91.05%。

　　五、鋼廠產(chǎn)能

　?。?）目前調(diào)研省內(nèi)鋼廠利潤普遍不高，平均利潤水平長流程在0-200元左右，短流程利潤水平在0-100元左右，個別廠家出現(xiàn)虧損。

　?。?）明確開始減產(chǎn)檢修的鋼廠，主要原因?yàn)槌刹匿N售不好，利潤下滑。

　　（3）部分鋼廠即便利潤較低，也依然不選擇減產(chǎn)，主要原因是一方面目前多數(shù)鋼廠處于盈虧平衡附近，還未出現(xiàn)實(shí)際大幅虧損，減產(chǎn)動力不足，另一方面，上半年鋼廠利潤較高，鋼廠抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)，被調(diào)研鋼企即便利潤較低，但是心態(tài)普遍較為平穩(wěn)。

　　六、下半年展望

　　1.短期內(nèi)政策面保供穩(wěn)價繼續(xù)執(zhí)行，由政策自上而下主導(dǎo)的大規(guī)模的減產(chǎn)政策出臺的可能性依舊不大。

　　2.短期需求量明顯趨于下降，一方面省內(nèi)高溫、降雨，淡季效應(yīng)加深；另一方面，鋼材價格不斷震蕩，商家出貨為主，下游終端拿貨謹(jǐn)慎、觀望情緒較濃。然下半年市場需求仍存，淡季過后會有補(bǔ)庫需求，需求仍有良好預(yù)期。

　　3.原材料端來看，焦炭來看，隨著6月山東將壓減產(chǎn)能以滿足以煤定焦政策，以及山西部分焦化限產(chǎn)，焦化產(chǎn)能利用率下滑。盤面焦化利潤低位震蕩。需求端，高爐產(chǎn)能利用率小幅回落，對于焦炭的需求依舊旺盛。庫存端，鋼廠焦炭庫存小幅下降，焦化廠及港口大幅去庫。焦炭下游限產(chǎn)企穩(wěn)，短期焦炭震蕩偏強(qiáng)；長期需求量偏弱，且隨著新產(chǎn)能陸續(xù)投放，預(yù)計(jì)焦炭將會偏弱運(yùn)行。鐵礦石鋼企現(xiàn)在利潤低，采購積極性不高，7月份鋼企減產(chǎn)預(yù)計(jì)增加，鐵礦石供應(yīng)改善。總體上看，鐵礦石走勢偏弱的概率較高，但長期來看鐵礦支撐尚存。

　　4.對于下半年整體行情走勢，小編個人看偏強(qiáng)調(diào)整為主，短期7月處于弱勢，期螺盤面上看，5月26號的價格、春節(jié)前的價格，是兩個重要支撐，一般除非重大利空，很難跌破這兩個支撐。依托這兩個支撐，可以選擇合適節(jié)點(diǎn)，逐步建倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。