前提概要：

        近一個(gè)多月來(lái)，北方港口動(dòng)力煤價(jià)格漲幅之大、漲頻之快、漲勢(shì)之強(qiáng)，無(wú)不令市場(chǎng)各方人士大呼始料未及！如今，港口5500大卡主流報(bào)價(jià)均在700元/噸以上，價(jià)甚高者達(dá)740～750元/噸，而令人尷尬的是成交者卻寥寥無(wú)幾，究其原因?qū)嵞藷o(wú)煤能買矣！賣煤者貨少惜售，大有意再漲三番無(wú)妨；買煤者憂心忡忡，無(wú)煤可燒冷卻心頭，怎耐煤少價(jià)高天更寒！值此年末之月，煤炭市場(chǎng)始料未及的背后，留給我們回味的，卻是三個(gè)“出乎意料”！

沒想到市場(chǎng)供應(yīng)竟如此偏緊

第一個(gè)令我們出乎意料的是，沒想到煤炭市場(chǎng)供應(yīng)竟如此偏緊。從官方發(fā)布的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，1—11月，全國(guó)原煤產(chǎn)量34.8億噸，同比增長(zhǎng)0.4%；煤炭進(jìn)口量2.65億噸，同比下降10.8%。兩項(xiàng)加起來(lái)37.45億噸，消費(fèi)量37.3億噸左右，不難發(fā)現(xiàn)11月份市場(chǎng)供需緊平衡狀態(tài)已經(jīng)顯現(xiàn)，而到了12月份，產(chǎn)地完成全年任務(wù)的煤礦多進(jìn)入停產(chǎn)檢修狀態(tài)，拉煤車排隊(duì)火爆，11月煤炭消費(fèi)量3.6億噸左右，同比增長(zhǎng)6.1%。預(yù)計(jì)12月份消費(fèi)量將進(jìn)一步增長(zhǎng)，2020年全年煤炭消費(fèi)量有望維持在41億噸左右，若按往年同期保供產(chǎn)量測(cè)算，今年煤炭缺口將近2億噸！

沒想到下游需求恢復(fù)竟如此強(qiáng)勁。

第二個(gè)令我們出乎意料的是，沒想到下游需求恢復(fù)如此強(qiáng)勁。一方面，疫情沖擊過(guò)后，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速恢復(fù)，三季度增速達(dá)4.9%，帶動(dòng)下游水泥、建材、電力等高耗能產(chǎn)業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏明顯加快。另一方面，進(jìn)入12月來(lái)，國(guó)內(nèi)持續(xù)性大范圍的低溫寒冷天氣，導(dǎo)致南方各地用電負(fù)荷大幅攀升，各大電廠庫(kù)存急劇下降，部分電廠電煤庫(kù)存甚至處于警戒以下，加之受到煤炭運(yùn)輸成本上漲、可供煤源減少等因素影響，可謂是“一煤難求”，萬(wàn)般無(wú)奈之下，南方多地開始拉閘限電。

沒想到進(jìn)口煤限制竟如此有力

第三個(gè)令我們出乎意料的是，沒想到進(jìn)口煤限制政策竟如此有力。面對(duì)供暖旺季用煤緊缺狀況，發(fā)改委在加大產(chǎn)地保供的同時(shí)，也作出了對(duì)進(jìn)口煤適度放開的決定，但從實(shí)際來(lái)看，此次的“適度放開”卻大不同于往年之際，其通關(guān)量對(duì)市場(chǎng)而言更是杯水車薪，難解國(guó)內(nèi)缺煤之渴。數(shù)據(jù)顯示，1—11月份進(jìn)口煤炭2.6億噸，同比下降10.8%，而從當(dāng)前市場(chǎng)的火爆程度來(lái)看，12月份進(jìn)口煤增量亦是有限。今日智庫(kù)認(rèn)為，進(jìn)口煤限制政策之所以能執(zhí)行有力，一方面來(lái)自國(guó)家層面所倡導(dǎo)的國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)發(fā)展格局的驅(qū)動(dòng)；另一方面則是同澳大利亞外交關(guān)系的惡化，導(dǎo)致其煤炭進(jìn)口大幅縮減；再一個(gè)就是，發(fā)改委對(duì)今年進(jìn)口煤總量縮減10%既定目標(biāo)的落實(shí)，目前來(lái)看縮減任務(wù)已經(jīng)如期實(shí)現(xiàn)。

總體來(lái)說(shuō)，今年的煤炭市場(chǎng)可謂是波瀾激蕩，變幻難測(cè)，令人頗有出乎意料之感，一如年初新冠肺炎疫情的突如來(lái)襲，我們卻毫無(wú)防備。或許在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，只有學(xué)會(huì)適應(yīng)變化，才能去擁抱更多不確定性事件的發(fā)生，2021年亦當(dāng)如此！

在此，也感恩大家一年來(lái)對(duì)今日智庫(kù)的追隨與守候！2021年，我們將重新啟程，一路同行！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。