即使對于去年下半年來接連下跌的原油市場來說，市場上周也不啻于經(jīng)歷了一場暴風(fēng)驟雨。上周，全球市場劇烈波動，而以原油跌勢最令市場關(guān)注，周內(nèi)，國際油價兩度跌破30美元/桶大關(guān)，并最終收于30美元點位下方。上周全周，NYMEX原油期貨下滑2.77美元，跌幅累計達(dá)8.35%，布倫特原油期貨收跌4.82美元，跌幅累計高達(dá)14.21%，下滑劇烈。

不過，在跌勢加劇的情況下，反而有機構(gòu)開始看好原油長期反彈機會。德銀、高盛等反而開始看好原油跌入低位之后的反彈行情。

國際油價下跌短暫反彈

上周，原油市場在持續(xù)下跌之后終于跌破30大關(guān)。2016年1月12日，歐市盤中，美國原油價格重挫，持續(xù)走低，最低觸及30.41美元/桶，30關(guān)口已經(jīng)岌岌可危，布倫特原油最低跌至30.76美元/桶。WTI原油期貨跌破30美元歷史性大關(guān)為2003年來首次，市場上“原油進(jìn)入2時代”聲音不斷，市場陷入悲觀。

15日，國際油價再度跌破30關(guān)口，隨后加速下跌，當(dāng)日，美國原油期貨收報每桶29.42美元，大跌1.78美元，跌幅5.71%，創(chuàng)12年新低；布倫特原油期貨收報每桶28.94美元，大跌1.94美元，跌幅達(dá)6.28%。收盤，美國原油重挫逾5%收于29.42美元/桶，布油暴跌逾6%收于28.94美元/桶，刷新12年低位。

上周全周，NYMEX原油期貨下滑2.77美元，跌幅累計達(dá)8.35%，布倫特原油期貨收跌4.82美元，跌幅累計高達(dá)14.21%，下滑劇烈。

不過，在上周，原油市場曾一度受利好消息刺激而有所反彈。上周四，歐盟推遲對伊朗解除制裁的時間，至1月28日，稱這是為伊朗和國際六大國執(zhí)行伊核協(xié)議預(yù)留時間。而之前分析認(rèn)為對伊朗的制裁最快可能會在本周內(nèi)解除。

這一消息緩解了市場對伊朗原油產(chǎn)量恢復(fù)的憂慮情緒，原油一度上演反彈，美國NYMEX2月原油期貨上漲0.72美元，漲幅2.36%，報31.20美元/桶；ICE布倫特2月原油期貨漲幅2.38%，報31.03美元/桶。不過，這一反彈僅是曇花一現(xiàn)，上周五，原油價格重新跌回30關(guān)口之下。

而從消息面看，除了歐盟推遲對伊朗解除制裁時間之外，原油市場依舊以利空消息為主。機構(gòu)認(rèn)為伊朗解除核制裁只是時間的問題，而解除制裁后，伊朗原油產(chǎn)量提高，將使得市場上的原油供應(yīng)不斷增加。

另一方面，此前美國能源部在1月6日公布的數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)原油庫存下降508萬桶，路透調(diào)查的市場預(yù)期下降50萬桶，汽油庫存大幅增加1058萬桶，餾分油庫存大幅增加631萬桶，庫存風(fēng)險加速累積，加速了油價的下行。

美國能源信息署EIA在最新的能源月報中提到，全球供應(yīng)過剩不斷惡化的情形將持續(xù)到2017年底，即便是油價跌到每桶30美元附近水平，短期內(nèi)問題也難有緩解的希望。EIA預(yù)計，布蘭特原油2016年均價料在每桶40美元，2017年為50美元；美國原油均價預(yù)計分別比布蘭特油價低大約2美元和3美元。

連續(xù)的下跌破位，讓機構(gòu)對于原油市場看空情緒濃厚，目前，油價已經(jīng)跌破30美元關(guān)口，何時才能達(dá)到底部，是眼下市場關(guān)注的焦點。

市場看空情緒仍濃厚

盡管國際原油價格在供應(yīng)過剩以及伊朗解除制裁的預(yù)期之下加速下跌，但有機構(gòu)在此時拋出了反彈預(yù)期的觀點。高盛認(rèn)為，在今年年底之前，原油將進(jìn)入新的牛市，因油價暴跌導(dǎo)致產(chǎn)量減少，足以改變?nèi)蛟凸┻^于求的局面。

高盛在其上周發(fā)布的最新報告中表示，美國原油期貨暴跌，將促使美國的頁巖油繁榮局面在今年下半年形成逆轉(zhuǎn)。當(dāng)原油市場觸底之后，市場將開啟重新平衡，迫使頁巖油公司削減產(chǎn)量。目前美國原油日產(chǎn)量劇減57.5萬桶，全球原油市場將從供應(yīng)過剩轉(zhuǎn)為供應(yīng)不足。

高盛分析表示，當(dāng)遠(yuǎn)期價格曲線開始趨平時，將表明市場準(zhǔn)備上漲。曲線趨平接近現(xiàn)貨成本歷來都是被動投資者的買入信號。目前遠(yuǎn)期價格曲線顯示現(xiàn)貨大宗商品價格有大幅折讓，一旦這種折讓消失，將有足夠需求來消化儲油罐里積壓的原油。高盛表示，當(dāng)前原油市場的熊市將以同樣方式結(jié)束，看漲大宗商品。

德國商業(yè)銀行也堅持原油價格2016年將反彈的預(yù)測，認(rèn)為到年底時，布倫特原油應(yīng)會回到每桶50美元。該行表示，油價預(yù)估下調(diào)歸咎于對中國需求的擔(dān)憂，以及強于預(yù)期的石油生產(chǎn)狀況。但鑒于2016年全球石油需求有望上升至140萬桶/日，供應(yīng)過剩局面應(yīng)該能在下半年消失。不過，德國商業(yè)銀行此前對原有的反彈預(yù)期價格有所下調(diào)，此前，這一預(yù)期價格為每桶63美元。

巴克萊資本也撰文表示，油價2016年下半年會走高。不過，其同時認(rèn)為，布油和美油2016年的均價都會在37美元/桶，較之前預(yù)計的60美元/桶和56美元/桶均有大幅下調(diào)。

不過，不能否認(rèn)的是，大多數(shù)投行依舊看空油價。據(jù)彭博公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，在接受調(diào)查的36個分析師和交易員中，超過半數(shù)看空下周油價。而不少國際投行也給出了悲觀預(yù)期，摩根士丹利認(rèn)為油價將跌至20美元，而渣打此前甚至表示，油價與基本面脫節(jié)，有可能跌至10美元/桶。中信期貨認(rèn)為，油價仍以低位震蕩為主，建議投資者保持觀望為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。