美聯(lián)儲釋放明確暫停信號，6月前或無降息，關(guān)稅成通脹新變數(shù)，⑴分析指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾傳達的信息很明確，即央行并不急于在短期內(nèi)調(diào)整貨幣政策。⑵鮑威爾強調(diào)，當前的政策立場看起來并非顯著限制性，同時著重強調(diào)了美國經(jīng)濟的強勁勢頭。⑶與此同時，鮑威爾明確指出，美聯(lián)儲希望看到通脹朝著目標回落的進程取得更多進展。⑷分析提到，商品價格持續(xù)走高，鮑威爾將此很大程度上歸因于關(guān)稅帶來的上行壓力。⑸該觀點認為，美聯(lián)儲發(fā)出的暗示清晰表明，其可能正進入一段政策暫停期。⑹這與分析機構(gòu)自身的看法一致：預(yù)計下一次25個基點的降息要到美聯(lián)儲6月會議上才會發(fā)生。⑺此番表態(tài)實質(zhì)上推后了市場對寬松時點的預(yù)期，強化了“更高利率維持更久”的政策前景。⑻將通脹壓力部分歸因于關(guān)稅因素，也為政策制定者提供了在外部因素緩解前保持觀望的理由。⑼市場需要適應(yīng)一個更長的政策觀察期，期間經(jīng)濟數(shù)據(jù)和貿(mào)易政策動向?qū)⒊蔀殛P(guān)鍵波動源。

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