干預(yù)利劍高懸，日元風(fēng)暴恐將席卷利差交易，⑴市場(chǎng)對(duì)日本當(dāng)局干預(yù)以支撐日元的威脅日益擔(dān)憂(yōu)，因日元在上周旨在抑制通脹的加息后反而走弱。⑵日元疲軟將加劇日本央行正竭力控制的物價(jià)壓力，并可能延長(zhǎng)其緊縮周期。⑶歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，干預(yù)行動(dòng)會(huì)對(duì)股市造成嚴(yán)重沖擊，日本上一次干預(yù)便嚴(yán)重?fù)p害了其股市，鑒于當(dāng)前股市漲幅比18個(gè)月前更為極端，市場(chǎng)有理由擔(dān)憂(yōu)新一輪干預(yù)可能引發(fā)股市動(dòng)蕩。⑷股市震蕩將推升對(duì)被視為低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的日元的需求，并可能引發(fā)以?huà)伿廴赵獮槿谫Y基礎(chǔ)的流行利差交易被迅速平倉(cāng)。⑸這一過(guò)程將對(duì)廣泛用于利差交易的新興市場(chǎng)貨幣產(chǎn)生嚴(yán)重影響，如南非蘭特、匈牙利福林和墨西哥比索，這些流動(dòng)性較差的貨幣面臨價(jià)格劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。⑹回顧上次干預(yù)，美元兌日元從近162暴跌至140下方；歐元兌美元?jiǎng)t從1.08升至1.12；歐元兌瑞郎從約0.9750跌向0.9200，迫使瑞士央行出手抑制瑞郎過(guò)強(qiáng)升勢(shì)。⑺由于今年投資者在黃金、歐元和瑞郎中尋求避險(xiǎn)而回避美元，支撐日元的干預(yù)行動(dòng)可能對(duì)這些流動(dòng)性不及美元的資產(chǎn)產(chǎn)生更大的連鎖影響，導(dǎo)致其波動(dòng)更劇烈、更快速。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。