美債拍賣暗流涌動:利率博弈下的供需拉鋸,⑴美國財政部將于周三發(fā)行670億美元4個月期國債,結(jié)算時將籌集90億美元新資金。⑵上周發(fā)行的同期限債券中標利率為3.785%,當前二級市場投標利率為3.795%,新發(fā)行債券投標利率為3.79%。⑶2026年1月SOFR期貨合約定價隱含兩次25基點降息及30%的第三次降息概率,與4個月期國債構(gòu)成低風(fēng)險套利組合。⑷歷史數(shù)據(jù)顯示4個月期國債平均投標倍數(shù)為3.15,間接投標占比64.65%,直接投標占比5.96%,交易商投標占比29.38%。⑸2個月/4個月/6個月期蝶式利差為-7.6基點,顯示曲線形態(tài)異常,建議通過做多4個月期同時做空6個月期及1年期來押注收益率曲線陡峭化。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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