繼續(xù)維持國債期貨未來牛市的看法，短期內(nèi)將有回調(diào)風(fēng)險。從基本面上看，一是中國經(jīng)濟(jì)下行壓力凸顯，11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，有降準(zhǔn)需求；二是中美貿(mào)易摩擦不會很快結(jié)束，90天期并不樂觀；三是相對于地方債、信用債，國債投資價值相對上升；四是政府債發(fā)行高峰已過，市場資金面有望較為寬松；五是A股市場底還未形成，近期回報率不佳。技術(shù)面上看，國債期貨T1903上周五跌回11月中旬的壓力位96.690以下，能否實(shí)質(zhì)性突破尚需等待，但下調(diào)幅度不會很大，繼續(xù)關(guān)注96.690一線的支撐。預(yù)計近期漲勢略有放緩，需防范短線回調(diào)風(fēng)險。鑒于上周五國債期貨跌幅收窄，兩日下跌令空頭情緒基本得以釋放，仍建議多單繼續(xù)持有，逢低加倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。