長江鋁價alu.短評：中東停火無望加劇鋁供應(yīng)鏈斷裂憂慮，隔夜倫鋁受振收漲0.39%；3月下旬鋁價持續(xù)區(qū)間下行促下游采購帶動庫存回落，現(xiàn)貨貼水收窄，今現(xiàn)鋁或上行。

【鋁期貨市場】：中東?；馃o望加劇鋁供應(yīng)鏈斷裂憂慮，隔夜倫鋁沖高震蕩，尾盤漲勢放緩，盤面最終一枝獨秀收漲，最新收盤報價3255美元/噸，收漲13美元，漲幅0.39%，成交量24910手增加5004手，持倉量681155手減少3709手。晚間滬鋁高開后窄幅震蕩；主力月2605合約最新收盤價報23870元/噸，漲120元，漲幅0.51%。

倫敦金屬交易所（LME）3月26日倫鋁最新庫存量報423075公噸，較上個交易日減少3675公噸，跌幅0.86%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：3月26日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報23510元/噸，跌250元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報23440元/噸，跌260元。

宏觀層面，美伊局勢陷入"信號混亂"的僵局。特朗普高調(diào)宣稱伊朗主動要求延期，并以此作為外交勝利，國務(wù)卿魯比奧亦附和談判取得進展；然而調(diào)解方與伊朗官員卻否認了"主動求和"的說法，直言美方方案"片面且不公平"，并堅決拒絕將導(dǎo)彈計劃納入談判。這種"美方唱多、伊方唱空"的拉鋸，瞬間擊碎了市場的停火幻想，投資者信心由松轉(zhuǎn)緊。疊加美國初請失業(yè)金人數(shù)微增，以及中國前2月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實際使用外資同比增長20.4%的結(jié)構(gòu)性利好，宏觀面呈現(xiàn)出"地緣風(fēng)險升溫"與"經(jīng)濟韌性猶存"的復(fù)雜交織。

基本面方面，供應(yīng)端的實質(zhì)性擾動正在為鋁價提供強勁支撐。地緣沖突導(dǎo)致供應(yīng)鏈風(fēng)險兌現(xiàn)，巴林鋁業(yè)因紅海航線受阻面臨原料斷供，25萬噸產(chǎn)能面臨關(guān)停風(fēng)險；疊加印尼產(chǎn)能投放受制于電力配套，高盛已據(jù)此下調(diào)全球供應(yīng)預(yù)期并上調(diào)二季度鋁價預(yù)測。國內(nèi)方面，雖然社庫受季節(jié)性因素影響微增至137.1萬噸，但累庫幅度顯著收窄，且鋁棒等中間品已率先去庫。隨著下游加工企業(yè)開工率回升，逢低補庫意愿增強，現(xiàn)貨交投回暖，庫存拐點隱現(xiàn)。

對于當(dāng)前走勢，ccmn表示，美伊談判前景依然撲朔迷離，霍爾木茲海峽通航受阻加劇了海外供應(yīng)擔(dān)憂。國內(nèi)供需基本面邊際改善，庫存即將見頂回落，對價格形成堅實托底。在"強現(xiàn)實、弱預(yù)期"的博弈下，鋁價抗跌性顯著。預(yù)計短期鋁價將維持震蕩偏強走勢，今日現(xiàn)貨鋁價或上行。

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