【摘要】美指攀升、股市普跌，隔夜倫鋅收跌 0.92%；空頭勢力卷土重來，鋅市資金加速拋售，國內(nèi)終端消費供過于求及高鋅價壓制，今現(xiàn)鋅或續(xù)跌 。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅震蕩下挫，開盤報3162.5美元/噸，高點報3186美元，低點報3123美元，尾盤收于3131美元，跌29美元，跌幅0.92%；成交量15209手減少773手，持倉量232790手減少1208手。晚間滬鋅偏弱下探，主力2602合約最新收盤價報23800元/噸，跌245元，跌幅1.02%。

長江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價行情預(yù)估：美指攀升、股市普跌，隔夜倫鋅收跌 0.92%，收報3131美元/噸；

宏觀層面，空頭勢力卷土重來，鋅市資金加速拋售，且非農(nóng)數(shù)據(jù)公布前夕多空或激烈交鋒，市場避險情緒升溫，帶動有色板塊整體下挫。近期多項先行指標(biāo)顯示，美國勞動力市場正逐步降溫。上周初請失業(yè)金人數(shù)溫和升至20.8萬人，雖低于部分極端預(yù)期，但續(xù)請失業(yè)金人數(shù)大幅增至191.4萬人，凸顯結(jié)構(gòu)性疲軟跡象。11月職位空缺降幅超預(yù)期，民間就業(yè)增長亦不及預(yù)期。同時，2025年企業(yè)宣布裁員人數(shù)激增58%，創(chuàng)五年來新高，主要集中在聯(lián)邦政府和科技行業(yè)，這與人工智能整合及成本削減舉措相關(guān)。不過，第三季度勞動生產(chǎn)率增速創(chuàng)兩年新高，企業(yè)通過提升現(xiàn)有員工效率實現(xiàn)了更多產(chǎn)出，呈現(xiàn)出"無就業(yè)型經(jīng)濟擴張"的典型特征。這種局面使得美聯(lián)儲在就業(yè)走弱與通脹仍處高位之間尋求平衡，短期內(nèi)進一步大幅降息的可能性較小，但中長期寬松預(yù)期依舊存在。

基本面方面，國內(nèi)鋅價尚未跌至下游企業(yè)的心理預(yù)期價位。終端消費表現(xiàn)疲軟，持貨商出貨意愿強烈，下游企業(yè)僅維持剛需采購為主，市場成交略顯供過于求疊加高鋅價壓制，交投凸顯疲態(tài)。盡管國內(nèi)"十五五"開局在即，2026年消費適度前置預(yù)期較強，需求或呈現(xiàn)淡季不淡特征，且1月加工費（TC）維持低位，鋅價下方成本支撐較強。但在礦端仍處于增產(chǎn)周期，且實際需求未見明顯改善的情況下，滬鋅在2.45萬元/噸一線面臨較大壓力。

短期來看，滬鋅或在2.30 - 2.45萬元/噸區(qū)間震蕩，建議波段操作。綜合盤面走勢，預(yù)計今日現(xiàn)貨鋅價或延續(xù)跌勢。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。