【摘要】12月降息概率維持高位且油價(jià)反彈提振，隔夜倫鋅領(lǐng)漲1.31%；期貨走強(qiáng)帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲，下游剛需且當(dāng)月合約升水抬升助貨商挺價(jià)，預(yù)今現(xiàn)鋅上漲。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅偏強(qiáng)上揚(yáng)，開盤報(bào)3058美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3098.5美元，低點(diǎn)報(bào)3055美元，尾盤收于3091美元，漲40美元，漲幅1.31%；成交量14668手增加5607手，持倉量218095手減少1636手。晚間滬鋅走勢(shì)偏強(qiáng)，價(jià)格重心上移，主力2601合約最新收盤價(jià)報(bào)22740元/噸，漲220元，漲幅0.98%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：12月降息概率維持高位且油價(jià)反彈提振，隔夜倫鋅領(lǐng)漲1.31%至3091美元/噸；

宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策是影響有色金屬價(jià)格的核心因素，近期降息預(yù)期升溫，直接推動(dòng)金銀及銅、鋁、鋅等金屬價(jià)格上漲。目前交易員評(píng)估，美聯(lián)儲(chǔ) 12 月降息概率高達(dá) 88%，這主要源于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟及美聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派表態(tài)，如美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯等人的言論強(qiáng)化了市場(chǎng)寬松預(yù)期。國(guó)內(nèi)方面，11 月官方制造業(yè) PMI 升至 49.2，景氣水平改善，生產(chǎn)指數(shù)重回榮枯線，新出口訂單指數(shù)回升幅度為半年最大，提振市場(chǎng)消費(fèi)信心，利好金屬市場(chǎng)。

基本面方面，國(guó)內(nèi)外加工費(fèi)持續(xù)下滑，原料采購困難，煉廠減停產(chǎn)增多。三方調(diào)研預(yù)計(jì) 12 月精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比減少約 2.3 萬噸，疊加鋅錠持續(xù)出口，供應(yīng)壓力邊際改善，穩(wěn)固期價(jià)下方支撐。此外，期貨走強(qiáng)帶動(dòng)現(xiàn)貨跟漲，下游剛需且當(dāng)月合約升水抬升助貨商挺價(jià)，疊加國(guó)內(nèi)鋅錠社庫繼續(xù)穩(wěn)步去化。截至 11 月 28 日，上海期貨交易所周度庫存下降 4431 噸至 95916 噸。同時(shí)，LME 注冊(cè)倉庫鋅庫存偏低，六大持倉機(jī)構(gòu)掌控大量倉單和期貨持倉，現(xiàn)貨鋅合約相對(duì)三個(gè)月期鋅溢價(jià)達(dá)每噸 245 美元，較 10 月底上漲 190%，對(duì)鋅價(jià)形成支撐。

綜合來看，近期美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度偏鴿，12 月降息概率超八成，美元走弱，宏觀氛圍好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今現(xiàn)鋅上漲。

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